Kripto-ETF-ovi: Hoće li 2025. donijeti eksploziju novih fondova?

Ovog će tjedna proći točno godina otkako su u SAD-u počeli trgovati fondovi koji kotiraju na berzi (ETF) i koji direktno ulažu u bitcoin. To se dogodilo 11. januara 2024., dan nakon što je Američka komisija za vrijednosne papire i berzu (SEC) dala zeleno svjetlo za pokretanje tih fondova.

Prema posljednjim podacima, svih 12 spot bitcoin ETF-ova prikupilo je oko 35 milijardi dolara neto priljeva od početka trgovanja. Prema podacima Bloomberga, ukupna imovina pod upravljanjem svih spot bitcoin ETF-ova trenutno iznosi otprilike 111,5 milijardi dolara.

Prema mišljenju analitičara Ilirike Domena Kregara, ti ETF-ovi imali su značajan utjecaj na rast cijena kriptovaluta, prvenstveno zbog pozitivnog psihološkog učinka na ulagače i potencijalne nove ulagače. "Fondovi su vratili optimizam na tržište kriptovaluta, jer su ETF-ove osnovale gotovo sve najveće finansijske institucije", kaže Kregar.

ETF-ovi: Bitcoin je tek početak?

Cijena bitcoina prošle je godine snažno porasla; na početku trgovanja spot ETF-ovima cijena je iznosila oko 47 hiljada dolara, dok se sada kreće oko 100 hiljada dolara za bitcoin. No razlozi za rast ne pripisuju se samo tim fondovima. Na cijenu su utjecale i pobjeda Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima u SAD-u, poznatog po naklonosti prema kriptosferi, te smanjenje nagrade za rudarenje koje se dogodilo u aprilu.

Za usporedbu, prvi ETF koji je direktno ulagao u zlato i pratio cijenu zlata započeo je trgovanje prije 20 godina, u novembru 2004. Fond pod nazivom SPDR Gold Shares (GLD) prikupio je u prvoj godini trgovanja 2,4 milijarde dolara priljeva, što bi prema današnjoj vrijednosti dolara iznosilo više od četiri milijarde dolara.

 

Već krajem prošle godine imovina svih bitcoin ETF-ova premašila je imovinu svih ETF-ova koji ulažu u zlato, na što je upozorio Bloombergov analitičar Eric Balchunas. To je značajno s obzirom na činjenicu da ETF-ovi koji ulažu u zlato postoje već 20 godina. "To je nevjerovatno", komentirao je Balchunas, naglasivši da ETF-ovi za bitcoin kotiraju manje od godinu dana.

Balchunas predviđa da bi ove godine na tržište moglo doći još mnogo novih ETF-ova koji će ulagati u manje kriptovalute. Trenutno na odobrenje čekaju četiri ETF-a koji će pratiti cijenu Solane, tri koji će pratiti cijenu XRP-a, tri kombinirana ETF-a za bitcoin i ether, dva za košarice kriptovaluta te jedan koji će pratiti cijenu litecoina, prema podacima Bloomberga.

Ako ne dođe do "katastrofalnog sloma" tržišta, kategorija ETF-ova za manje kriptovalute (poznate kao altcoin ETF-ovi) mogla bi postati "prilično divlja", kaže Balchunas. "Ne bi trebalo čuditi ako se taj popis do kraja januara utrostruči", napisao je na platformi X.

ETF-ovi za ether s manje imovine nego oni za bitcoin

U julu prošle godine počelo je i trgovanje ETF-ovima koji prate cijenu druge najveće kriptovalute – ethera. Devet takvih spot ETF-ova trenutno ima ukupno 13 milijardi dolara imovine.

Pružatelji ETF-ova traže sve kreativnije i potencijalno rizičnije načine kako privući ulagače u kriptovalute, upozoravaju analitičari Bloomberga.

Egzotične kategorije ETF-ova povezanih s kriptovalutama

Krajem 2024. izdavatelji su kod Američke komisije za vrijednosne papire i berzu podnijeli zahtjeve za niz novih proizvoda. Među predloženim fondovima je i ETF kompanije ProShares, koji bi prinos indeksa S&P 500 denominirao u bitcoinima, prema podacima Bloomberga.

Fondovi kompanija Strive Asset Management i REX Shares nudili bi izloženost zamjenjivim obveznicama koje bi izdavale kompanije koristeći prikupljena sredstva za kupovinu bitcoina. Kompanija ETF Volatility Shares predlaže lansiranje inverznih ETF-ova i ETF-ova s polugom na kriptovalutu solana.

"Radi se o daljnjem razvoju strategija za uključivanje kriptoimovine u ETF-ove. Godine 2025. vidjet ćemo veliki broj novih proizvoda", izjavio je Athanasios Psarofagis. "To je vruća tema – izdavatelji vole djelovati dok je interes visok. Što se tiče kriptovaluta, vidjet ćemo sve."

Ako se zahtjevi odobre, samo godinu nakon lansiranja prvih američkih ETF-ova za bitcoin, tržište će biti obogaćeno s više od desetak novih fondova usmjerenih na kriptovalute, prema podacima Američke komisije za vrijednosne papire i berzu.

Optimizam nakon Trumpove pobjede: Hoće li regulacija popustiti?

Godina 2024. bila je iznimno uspješna za sve kriptovalute. Cijena bitcoina – najveće digitalne imovine na svijetu – porasla je za više od 120 posto, a nakratko je premašila 100 hiljada dolara. Porast je dijelom rezultat naklonosti budućeg predsjednika Donalda Trumpa prema toj industriji, pri čemu mnogi promatrači tržišta smatraju da bi manje stroga regulacija njegove administracije mogla dodatno potaknuti rast kriptoimovine.