Šta znači trenutni pad bitcoina i kako analitičari vide budućnost

Bitcoin je opet pao, a pritisak se, kako to često biva, brzo prelio na širi kripto‑sektor. Naglo pogoršanje raspoloženja na tržištu dovelo je do pojeftinjenja od preko 20 odsto u odnosu na rekord koji je izvorna kriptovaluta postigla prije mjesec dana, ostavljajući je na prelomnoj tački koja bi mogla odrediti naredni pravac kretanja vrijednosti.

Digitalni novčić u utorak je prvi put od juna pao ispod psihološke granice od 100.000 dolara i u jednom trenutku vrijedio je manje od 97.000, što je bio dnevni pad od preko sedam odsto. Srijeda je donijela djelimični oporavak, pa je bitcoin oko 11 sati držao cijenu od približno 101.000 dolara. Od početka godine do danas bilježi rast niži od 10 odsto, čime zaostaje za vodećim svjetskim akcijama i ponovo budi sumnje nekih posmatrača u njegov potencijal da služi kao zaštita portfelja ulagača.

Novčić se u srijedu kretao blizu 50-nedjeljnog prostog pokretnog prosjeka, što se posmatra kao ključni nivo koji je služio kao snažna podrška tokom gotovo trogodišnje tendencije rasta, podstičući bikovski momentum i osvježavajući potencijal za veći rast najmanje tri puta od 2023. godine, izvijestio je CoinDesk, ukazujući na borbu bitcoina da nađe stabilno uporište. 

Kretanje druge najvrednije kriptovalute ethera bilo je još drastičnije - poslije pada od 15 odsto u utorak, u srijedu je on usporen na oko šest odsto, sa cijenom od 3.300 dolara. Mnogi altkoini, uključujući XRP, BNB, solanu i cardano, zabilježili su slične gubitke. S najnovijim talasom pada, pojedini manje likvidni novčići izgubili su više od 50 odsto vrijednosti od početka godine.

"Pad bitcoina do junskih minimuma odražava tržišnu strukturu koja se i dalje bori s psihološkim teretom oktobarskog talasa likvidacija, koji je suštinski promijenio način na koji učesnici pristupaju postojećem silaznom trendu", rekao je Chris Newhouse, direktor istraživanja u kompaniji Ergonia, specijalizovanoj za decentralizovane finansije, prenio je Bloomberg.

Bloomberg

Podsjetimo, otkako je prošlog mjeseca snažan talas likvidacija zbrisao milijarde dolara iz dugih pozicija na kripto-tržištu, trgovci pokazuju pojačani oprez, pa je otvoreni interes za fjučerse bitcoina i dalje znatno ispod nivoa prije kraha, dok trgovci opcijama sve češće ulažu u prodajne opcije koje ciljaju nivo od 80.000 dolara, pokazuju parametri kripto-berze Deribit.

Šta je drugačije ovog puta

Drugi Bloombergov izvještaj skreće pažnju na činjenicu da je sadašnji pad predvođen postojanim talasom prodaje na spot-tržištu, za razliku od lančanih likvidacija koje su izazvale oktobarski krah. To znači promjenu u obrascu na koji su se trgovci kriptovalutama navikli, gdje su nagle oscilacije cijene uglavnom bile posljedica prisilnih likvidacija na tržištu fjučersa. Pojašnjenja radi, riječ je o automatskim prodajama trgovaca kada vrijednost njihove investicije padne toliko da ne mogu da pokriju gubitke.

Dugogodišnji vlasnici bitcoina prodali su oko 400.000 novčića tokom proteklog mjeseca, što je odliv vrijedan oko 45 milijardi dolara, koji je tržište doveo u neravnotežu, rekao je direktor istraživanja u kompaniji 10x Research Markus Thielen.

 

Prema ocjeni kripto-analitičara i suosnivača CTB Crypto & Consulting Ivana Andrejevića, ovo najvjerovatnije nije znak pada povjerenja investitora u bitcoin jer "kapital i dalje dolazi na tržište, naročito od kada ulazimo u sve veću regulaciju" i smatra da će se ta tendencija dugoročno nastaviti. "Moja pretpostavka je da bitcoin trenutno samo mijenja vlasnike i da je to jedan od razloga zašto dugoročni vlasnici prodaju. Naime, rani investitori prepoznaju da je parabolična faza vrlo vjerovatno završena."

Istovremeno, posljednjih sati se bilježe odlivi iz pojedinih kripto-ETF-ova (engl. exchange-traded fund - fond kojim se trguje na berzi) i zabrinutost zbog potencijalne prodaje od strane kompanija koje drže digitalnu imovinu. Indeks straha i pohlepe CoinMarketCapa za kriptovalute približio se teritoriji ekstremnog straha.

Pad indeksa straha i pohlepe | Coinmarketcap.com

S druge strane, u utorak je, prema podacima analitičke platforme CoinGlass, likvidirano oko dvije milijarde dolara u kripto-pozicijama, što je znatno manje u odnosu na 19 milijardi dolara prinudnih prodaja koje su obilježile prošlomjesečni pad.

Uz to, u fokusu se ponovo našla korelacija bitcoina, kao pokazatelja špekulativnog zamaha, s akcijama tehnoloških kompanija, budući da je pojeftinjenje kriptovalute uslijedilo u periodu kada su padove vrijednosti zabilježile i firme u sektoru vještačke inteligencije (engl. artificial intelligence - AI), uključujući najvredniju kompaniju na svijetu Nvidiju, uslijed pojačanih sumnji u izuzetno visoke valuacije njihovih poslovanja.

"Njegova (bitcoinova, prim. aut.) reakcija na padove na Nasdaqu pokazuje da on i dalje prati raspoloženje investitora prema riziku", primijetio je tržišni analitičar Matt Simpson u autorskom tekstu objavljenom krajem prošle nedjelje.

Trumpov efekat

Šire gledano, Andrejević napominje da su trenutno skoro sva tržišta kapitala u cjenovnom padu i da je bilo prirodno biti u pripravnosti i za pad bitcoina. "Na primjer, cijena zlata je u padu od 12 odsto, a indeksa S&P 500 tri odsto, pa je sasvim normalno očekivati nešto veću volatilnost na kripto-tržištu."

Sagovornik Bloomberg Adrije ističe da su nedavne likvidacije koje su se desile povodom uvođenja carina Kini od Sjedinjenih Američkih Država (SAD) veoma uticale na likvidnost tržišta. "Naročito kod altkoina koji su, slobodno mogu reći, i u svojevrsnom balonu poput dot-kom balona dvijehiljaditih godina. Jednostavno, ima više od 100 miliona beskorisnih tokena, više od 85 odsto njih se nalazi na blokčejnu Solana i to dodatno razrjeđuje kapital malih investitora koji investiraju bez ikakve kontrole nad rizicima."

Prema njegovim riječima, na trenutnu nestabilnost najviše utiče takozvana Trump sezona, pored tradicionalnih "bull" (bik) i "bear" (medvjed) trendova.

Bloomberg

"S Donaldom Trumpom je na berzama uvijek svojevrsni rolerkoster, pa se na to treba navići i dobro kontrolisati rizike", zaključuje Andrejević.

Šta se može očekivati u narednom periodu

Gledajući unaprijed, Thielen upozorava da bi proces zatvaranja pozicija za bitcoin mogao da potraje do proljeća. Tokom tržišta medvjeda 2021-2022, veliki vlasnici prodali su više od milion bitcoina tokom gotovo godinu dana, što je obim za koji on vjeruje da bi mogao da se ponovi. "Ako se ovo bude odvijalo sličnim tempom", rekao je, "mogli bismo da gledamo ovakvu situaciju još šest mjeseci."

On ne očekuje katastrofalan pad, ali vidi prostor za daljnji silazak cijene. "Nisam pristalica teorije o ciklusima", rekao je Thielen, "ali pretpostavljam da ćemo sada ući u fazu konsolidacije i možda još malo skliznuti naniže. Najniža cijena koju očekujem je 85.000 dolara."

Andrejević očekuje da će bitcoin i dalje proizvoditi "odlične, ali ne i izvanredne prinose". "Sasvim je logična predaja štafete. Pretpostavljam da je ovo prelazni period u kojem se bitcoin transformiše u drugu vrstu imovine - imovinu koja se prvenstveno koristi za očuvanje bogatstva. Ovo će potrajati, a strpljivima može donijeti stabilnost i male rizike."

Bloomberg

S obzirom na to da više od 15 odsto svih bitcoina trenutno drže kompanije, ETF-ovi, vlade, fondovi, berze i slični igrači, poznati i pod nadimkom "smart money", smatra da će se tendencija priliva kapitala na duže staze nastaviti uz povremene turbulencije.  

"Kada je riječ o altkoinima, u narednom periodu prije svega očekujem da se njihovo cjenovno kretanje odvoji od uticaja bitcoina, naravno, uz povećanu volatilnost i, što se njih tiče, treba biti mnogo oprezniji zbog mogućeg potencijalnog balona koji sam pominjao. U svakom slučaju, kripto-tržište u svom cjenovnom kretanju i dalje ostaje vrlo slično akcijama kompanija, to jest manji altkoini se mogu porediti s popularnim 'peny stocks' i na svaku ekonomsku turbulenciju postaju i oni veoma osjetljivi, a zbog manje likvidnosti - volatilnost može biti velika", naglašava Andrejević.

Odricanje od odgovornosti: Sve informacije su opšteg karaktera i ne predstavljaju investicione savjete.