Kompanije

Prihodi Atlantica rastu, ali cijene kave i kakaa guše profitabilnost

Autor: Nemanja Đurđević

24. april 2025, 15:48

Atlantic grupa nastavlja rasti u svim poslovnim područjima (izuzev pića)

Prihodi od prodaje u prvom kvartalu su za 9,8 posto veći u odnosu na prvi kvartal lani

Zabrinutost je s druge strane usmjerena na profitabilnost

Prihodi Atlantica rastu, ali cijene kave i kakaa guše profitabilnost

Damir Senčar/Hina

Nemanja Đurđević
Analitičar korporativnih financija

Atlantic grupa uspješno je završila 2024. godinu i premašila milijardu eura prihoda od prodaje, nakon čega je uslijedio prvi kvartal ove godine koji donosi podijeljene osjećaje menadžmentu kompanije.

S jedne strane, prihodi od prodaje u ovom kvartalu su za 9,8 posto veći u odnosu na prvi kvartal prošle godine, što raduje Atlantic jer nastavlja rasti u svim poslovnim područjima (izuzev pića) i svim strateškim distributivnim regijama.

Zabrinutost je s druge strane usmjerena na profitabilnost. Dvoznamenkaste stope EBITDA marži zadržale su se u prva tri kvartala prošle godine, otkada su se počele smanjivati. To možemo povezati s novim nabavama sirovina, prije svega kakaa i kave, nakon što je Atlantic iscrpio stare zalihe i počeo nabavljati nove po visokim cijenama.

Na smanjenje profitabilnosti, osim ključnih sirovina, utjecali su i troškovi osoblja koji su povećani za 16,1 posto na godišnjoj razini. Troškovna stavka koja je također značajno porasla odnosi se na usluge, s godišnjim rastom od 12,6 posto. Razlog za rast te kategorije troškova nalazimo u višim troškovima održavanja, prijevoza i logističkih usluga. Ti su troškovi djelomično varijabilne naravi, pa je na njihov rast utjecao i porast prodaje.

Ako detaljnije raščlanimo čimbenike rasta prihoda od prodaje, vodeći nositelj je kava s godišnjim rastom od 33,9 posto u prvom kvartalu 2025. godine. Tim rastom, promatrajući segmentalno, kava doprinosi gotovo četvrtinom ukupnim prihodima, što je značajan iskorak za taj dio poslovanja, s obzirom na to da je u prvom kvartalu prošle godine činila "tek" petinu prihoda. Naravno, tu treba uzeti u obzir i akviziciju koju je grupa Atlantic ostvarila u Srbiji. Međutim, to poslovno područje trpi najveći pritisak na profitabilnost zbog visokih cijena sirove kave.

Pritisak na profitabilnost sa strane novih nabava prelijeva se i na novčane tijekove. Slobodni novčani tijek negativan je (za 26 milijuna eura), ponajviše zbog negativnih vrijednosti novčanog tijeka iz poslovnih aktivnosti, gotovo 10 milijuna eura na kraju prvog kvartala. Otud proizlazi najveća razlika između prvih kvartala ove i prošle godine, jer su kapitalna ulaganja na gotovo istoj razini, ali su novčani tijekovi iz poslovnih aktivnosti prošle godine bili pozitivni s vrijednošću od 19,2 milijuna eura.

Prognoze: Atlantic grupa pod pritiskom profitabilnosti

Godina 2025. će za Atlantic biti vrlo izazovna u pogledu pritiska na profitabilnost s aspekta nabave sirovina, većih troškova usluga i ulaganja u zaposlenike. Investicije u Štark dodatno će ojačati taj segment poslovanja, no očekuje se i da će inovacije u Donatu i pićima tijekom ljetnih mjeseci pokazati svoju pravu snagu.

Iako je još rano za donošenje zaključaka o rezultatima za cijelu 2025. godinu, predviđamo da će prihodi od prodaje bilježiti srednje jednoznamenkaste stope rasta te u optimističnom scenariju profitabilnost očekujemo na razini prošlogodišnje, mjereno EBITDA-om. Prije svega, to ovisi o količini i vremenu nabave kave i kakaa.

Sve vijesti iz rubrike Analiza

Znate li što su 'dividendni aristokrati'
Kompanije

Znate li što su 'dividendni aristokrati'

Kompanije koje svojim dioničarima desetljećima isplaćuju i povećavaju dividende stječu status dividendnih aristokrata, a takve kompanije nisu samo izvor prinosa nego i znak otpornosti i sigurnosti.

18.04.2025

Autor: Matej Vujanić

Analiza

Znate li što su 'dividendni aristokrati'
Kompanije

Znate li što su 'dividendni aristokrati'

Kompanije koje svojim dioničarima desetljećima isplaćuju i povećavaju dividende stječu status dividendnih aristokrata, a takve kompanije nisu samo izvor prinosa nego i znak otpornosti i sigurnosti.

18.04.2025

Autor: Matej Vujanić

sve vijesti iz rubrike Analiza

Registrujte se za nastavak čitanja. Registrirajte se

Nastavite čitati odabirom jedne od opcija u nastavku.

BESPLATAN RAČUN

Pročitajte ovaj i još 1 članak (ne odnosi se na PREMIUM članke)

Besplatni bilten

Registruj se

Pretplata

Neograničen pristup premium sadržaju na svih 5 portala

Neograničen pristup TV i video sadržaju

Ekskluzivne priče i analize iz Businessweek Adria

Pogledaj ponude

Aktivirajte još 1 besplatni članak i nastavite čitati.

Otključajte sada

Iskoristili ste 1 besplatni članak.

Cijenimo vaše interesovanje za pouzdane informacije. Aktivirajte još 1 članak besplatno i nastavite čitati.

Otključajte sada

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € sedmično.

Dobijte neograničen pristup već danas

Nastavi

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € sedmično.

Pogledaj ponude

Vaši rivali to već znaju. Hoćete li ostati u mraku?

Pridružite se sada za samo 11 € mjesečno!

Pogledaj ponude