Banka Japana (BOJ) prodrmala je finansijska tržišta popustivši stisak oko prinosa na obveznice. Ovo je bilo prvo iznenađenje u pogledu monetarne politike otkako se na čelu banke našao guverner Kazuo Ueda, i odluka će vjerovatno podgrijati glasine o tome da bi uskoro mogla da uslijedi i normalizacija politike.
Prinos na referentne japanske obveznice je porastao iznad gornje granice Centralne banke od 0,5 odsto. Jen je oscilovao, pao je za više od jedan odsto prije nego što se situacija promijenila, pa je valuta ojačala u odnosu na dolar.
JPYUSD:CUR
JPY
0,007161 USD
vrijednost na početku trgovanja
0,00717
posljednja zaključna vrijednost
0,00717
promjena od početka godine
-5,8214%
dnevni raspon
0,00 - 0,00
raspon u 52 nedjelje
0,01 - 0,01
Jen je skočio i tokom samog sastanka nakon što je Nikkei pisao o tome da će odbor BOJ-a raspravljati o tome da li da promijeni politiku kontrole krive prinosa kako bi se omogućilo da dugoročne kamatne stope porastu iznad gornje granice.
Spekulacije o promjenama ovog programa tinjaju od prošle godine usred globalnog talasa pooštravanja monetarnih politika kojim centralne banke pokušavaju da obuzdaju inflaciju. I Federalne rezerve i Evropska centralna banka su ove nedjelje ponovo povećale kamatne stope.
S obzirom na to da inflacija još uvijek nije pustila korijen u Japanu, Ueda i BOJ će vjerovatno tvrditi da je promjena kontrole prinosa usmjerena ka održivosti podsticajne politike, a ne ka neminovnoj normalizaciji.
"Samo proširenje raspona od 0,5 odsto bi se smatralo efektivnim povećanjem kamatnih stopa, tako da je BOJ izbjegao da ostavi taj utisak time što je najavio da će sada direktne kupovine obveznica obavljati po fiksnoj stopi od jedan odsto", rekao je Nobuyasu Atago, glavni ekonomista u Ichiyoshi Securities i bivši zvaničnik BOJ-a . "Zbog ovoga tržišta potez banke ne mogu da ocijene kao nedvosmisleno zaoštravanje monetarne politike", dodao je.
Najnovije prognoze objavljene uz odluku pokazuju da će inflacija ove godine biti iznad dva odsto, ali će tokom sljedeće fiskalne godine pasti ispod cilja. Projekcija tako sugeriše da će banka možda morati da nastavi sprovođenje relaksirane monetarne politike.
Kazuo Ueda, guverner Banke Japana
Bloomberg
Međutim, neke tržišne igrače nisu uspjeli da ubijede. Obećanje Centralne banke da će kupovati 10-godišnji državni dug po stopi od jedan odsto svakog dana umjesto po dosadašnjoj stopi od 0,5 odsto, značilo bi da sada postoji nova granica na jedan odsto. Prinos na referentne obveznice dostigao je čak 0,575 odsto u ranom popodnevnom trgovanju u Tokiju.
To znači da će se Ueda tokom narednih mjeseci namučiti kako bi pojasnio da ovaj potez nije samo još jedan korak ka kraju kontrole krive prinosa.
"BOJ počinje polako da ukida kontrolu krive prinosa", rekao je Hirofumi Suzuki, glavni strateg za devizna kretanja u Sumitomo Mitsui Banking Corp, koji je pravilno predvidio da će na ovom sastanku doći do promjene politike kontrole. "Smion je potez da se gornja granica praktično podigne na jedan odsto. U centralnoj banci se vjerovatno mislilo da je lakše to učiniti u jednom potezu, a ne u fazama", dodao je.
Samo 18 odsto od 50 ekonomista koje je anketirao Bloomberg očekivalo je da će na ovom sastanku doći do odluke da se modifikuje program kontrole prinosa, iako je otprilike polovina predviđala takav potez najkasnije u oktobru. Ekonomisti su se u velikoj mjeri složili da bi bilo kakva promjena programa morala svakako da dođe kao iznenađenje, jer bi svako najavljivanje moglo da izazove porast prodaje obveznica, što bi banci otežalo posao.
.webp){kind=icon}
