Banka Engleske trebala bi obilježiti veliki rođendan s dvije velike odluke, balansirajući svoju borbu protiv inflacije s održavanjem oporavka od pandemije na pravom putu.
Uoči 25. godišnjice svoje neovisnosti, očekuje se da će središnja banka Ujedinjenog Kraljevstva povisiti kamatne stope na 1% -- najviše od financijske krize -- i izložiti kako namjerava poduzeti nepoznate korake ka opuštanju više od desetljeće kupnje obveznica.
Dužnosnici predvođeni guvernerom Andrewom Baileyem također bi mogli otkriti prognoze koje pokazuju sporiji rast i rastuću inflaciju, što predstavlja najveći izazov otkako je riznica 1997. dala ovlasti BOE da određuje kamatne stope.
Bailey, koji je u to vrijeme bio pomoćnik tadašnjeg guvernera Eddieja Georgea, opisao je izazov banke kao "vrlo tijesnu liniju između suočavanja s inflacijom i učinaka šoka realnog dohotka i rizika koji bi mogao stvoriti recesiju".
Odluka se donosi u podne po londonskom vremenu, a Bailey će biti domaćin press konferencije pola sata kasnije.
Izgledi koje daje Bailey ilustrirat će previranja koja pogađaju britansko gospodarstvo. Inflacija je spremna na dvoznamenkastu brojku po prvi put od 1980-ih, a porast troškova života smanjuje potrošačku moć i rast.
Bloomberg
Martin Weale, bivši određivač stopa BOE-a, rekao je da se čini da je BOE “uvjereniji od mene da će inflacija isisati potražnju iz gospodarstva i da neće biti zadovoljena velikim povećanjem plaća. Tržište rada je jako zategnuto.” Weale, profesor na King's Collegeu u Londonu, rekao je da bi glasao za povećanje od četvrtine boda.
Iako su tržišta i ekonomisti uvjereni da će BOE odgovoriti na taj izazov ovog mjeseca povećanjem stope za četvrti sastanak zaredom na 1%, predviđanja načina na koji će se MPC podijeliti naglašavaju neslaganje među dužnosnicima oko toga koliko je monetarno pooštravanje potrebno i kada.
Bloomberg
Najpopularnije predviđanje među ekonomistima je da će se ponavljanje glasovanja 8-1 u ožujku povećati za 25 baznih bodova. Oko 30% gleda kako jedan ili više članova politike glasa za dvostruko veći potez. Ukupno, analitičari imaju scenarije za osam različitih podjela glasova, uključujući neke s rijetkom trosmjernom podjelom.
Povećanje na 1% također bi dovelo banku do praga za razmatranje aktivne prodaje svojih državnih obveznica, koje su prošle godine dostigle vrhunac od 875 milijardi funti (2 bilijun KM). Kreatori politike počeli su puštati obveznice koje dospijevaju da se skidaju s bilance.
Bloomberg
Nijedna druga središnja banka s velikim gospodarstvom još nije prodala imovinu akumuliranu u okviru kvantitativnog ublažavanja otkako su programi započeli 2008. Ulagači su izrazili zabrinutost da će aktivna prodaja uznemiriti tržišta bez detaljnog plana.
“Jedna od svrha QE bila je izravnati krivulju prinosa”, rekao je Charles Goodhart, još jedan bivši kreator politike BOE. “Dakle, pooštravanje će krivulju prinosa učiniti strmijom. Pitanje je hoće li prodaja uzrokovati probavne smetnje na tržištu i uzrokovati njegovo loše ponašanje.”
Kako bi pružio jasnoću, očekuje se da će BOE pokrenuti konzultacije ili pregled aktivne prodaje zajedno s odlukom o stopi od četvrtka.
.webp){kind=icon}
