U šta investirati, treba li biti pripravan i čekati zvijezde padalice

U šta investirati nakon dramatičnog pada berzi prošle sedmice i ništa manje stresnog početka ove sedmice na svjetskim tržištima. Stručnjaci savjetuju investitorima da diverzifikuju investicioni portfelj i razmotre kupovinu međunarodnih akcija i obveznica, ali i da ne paniče.

Krvoproliće na finansijskim tržištima pogoršano je u ponedjeljak, jer su uznemireni investitori izgubili nadu da će predsjednik SAD-a Donald Trump promijeniti svoju carinsku politiku. Akcije su oštro pale, uslijed čega je trodnevni gubitak globalne tržišne vrijednosti dostigao oko 9,5 biliona dolara. U jednom trenutku u ponedjeljak su akcije poništile pad i porasle više od tri odsto prije nego što su ponovo prešle u crveno, jer su investitori reagovali na talas vijesti u vezi s Trumpovim carinskim planovima i dodatnim carinama Kini od 50 odsto. Pale su i kriptovalute.

Branko Kecman, direktor Advantis brokera, kaže za Bloomberg Adriju da je uvijek veoma teško izvršiti mantru iz uobičajenih i normalnih dana "kupuj kada pada, prodaj kada raste" jer se sve crveni od pada cijena i sada trebaš biti "pametniji od drugih i kupovati kada svi prodaju".

"Međutim, kada se racionalno i smireno pogleda istorija, jasno se vidi da su ovakvi padovi cijena na berzama veoma dobre prilike za smirene i disciplinovane investitore. Za one koji mogu da prihvate nelagodu da nešto kupe danas, a da to sutra mogu kupiti još jeftinije je pravo vrijeme za kupovinu", ističe Kecman. 

On smatram da su kompanije fokusirane na AI sektor, i koje imaju dominantne pozicije na tržištu, kao što su Taiwan Semiconductors (TSM),  NVIDIA (NVDA) i ASML (ASML) veoma interesantne pri sadašnjim valuacijama, pogotovo što njihova nevjerovatna tržišna pozicija može rezultirati i specijalnim tretmanom u carinskom ratu.

"Pored ovih kompanija, evropske, a posebno nama bliže regionalne banke takođe daju sjajan potencijal. Za one sa manje investicionog iskustva, obveznice su uvijek dobra opcija. Vrijeme će pokazati da li sam bio u pravu", poručio je Kecman..

Prema riječima Stephana Kempera, glavnog investicionog stratega u BNP Paribas Wealth Managementu, tržište prelazi u fazu "prodaj sada, postavljaj pitanja kasnije".

Aleksandar Zavišić, portfolio menadžer brokersko-dilerskog društva Ilirika Investments iz Beograda, kaže sada nije vrijeme za investiranje, već za posmatranje. "Treba pripremiti višak novca za investicije u narednom periodu", savjetuje on.

Depositphotos

 

"Investitori mogu da se zaštite kroz rotacije u manje ciklične sektore, kao što su telekomi, farmacija, roba široke potrošnje, nisko zaduženi REITi i midstream operateri", kaže za Bloomberg Adriju Vladan Pavlović, analitičar Ipopema Securitiesa, poljske firme za finansijski menadžment i konsalting. "Za one koji nisu skloni riziku, alternativa je prelazak iz vlasničkih hartija u obveznice."

Najbolje diverzifikovati investicije i kupovati od svega po malo

Dok jedni kalkulišu da li da kupe akcije dok na tržištima traje panična rasprodaja, drugi traže mirniju luku u obveznicama. 

Stručnjaci savjetuju da je najbolje diverzifikovati investicije i kupovati od svega po malo, naročito ako ste mali investitor koji želi da ulaže na duže staze. 

"Mali investitori su u prednosti, jer mogu brzo da izađu iz pozicija, ali ako planiraju dugoročne investicije, potreban im je portfelj koji se ne sastoji samo od tehnoloških kompanija, nego treba da ulažu i u obveznice, i u zlato", kaže investicioni analitičar Mihailo Đurđević za Bloomberg Adriju.

 

"U obveznice ulaže onaj ko hoće mirno da spava"

Iako je tržište dinamično, i dalje važi staro berzansko pravilo, podsjeća Zavišić. "A ono glasi da u akcije treba da ulaže onaj ko ima dobre živce i želi dobro da jede, a u obveznice onaj ko hoće mirno da spava", kaže Zavišić. 

Na njihovu vrijednost uticaće i buduće odluke Feda, sistema centralnog bankarstva u Americi, koji upravlja kamatnim stopama. "Fed ima prostora da snizi kamatne stope, koliko se ispostavi da je tržište rada pod pritiskom", ističe Pavlović. Ako dođe do snižavanja kamatnih stopa, kao što analitičari očekuju, vrijednost obveznica će biti u porastu. 

"Obveznice će biti na cijeni, naročito među onima koji žele mirno da spavaju", dodaje Zavišić. Kako dodaje, prihode od obveznica od oko četiri odsto godišnje treba smatrati dobrom zaradom. 

Depositphotos

 

Važno je da ulaganja u obveznice budu kvalitetna, rekla je za Bloomberg Emily Roland, glavni investicioni strateg u John Hancock Investment Managementu. Njena preporuka su korporativne obveznice investicionog ranga i hipotekarne hartije od vrijednosti.

Treba li biti pripravan i dočekati zvijezde padalice?

Malo je sigurnih luka na tržištu, naročito zbog pada globalnih zaliha uslijed Trumpovih carina i osvete Kine. Posljednjih godina, S&P500 je u Americi uglavnom rastao. Međutim, u ponedjeljak je pao na najniži nivo od maja 2024, pa su dobici koje je ostvario u prethodnu godinu u ponedjeljak iščezli za svega nekoliko sati. 

Zavišić kaže da pad S&P500 ukazuje na to da je tržište na ivici da postane medvjeđe, pa nema nade za brzom zaradom. "U danima pred nama treba biti pripravan i dočekati zvijezde padalice, koje mogu da donesu zaradu na srednji i duži rok", dodaje. Smatra da je ulaganje u "sedam veličanstvenih", odnosno zlatne koke na američkoj berzi, i dalje "dobra ideja za investitore s jakim živcima, ali samo ako su spremni na dugoročnu investiciju". 

Riječ je o  Nvidiji, Meti, Appleu, Amazonu, Microsoftu, Alphabetu i Tesli. Najviše se spekuliše upravo o budućnosti Teslinih akcija, kojima jedni predviđaju put u propast, a drugi mogućnost oporavka, mada ima i analitičara koji mijenjaju pjesmu.

Sigurna luka u Evropi 

Na evropskom tržištu, pametna dugoročna investicija mogle bi da budu evropske finansijske institucije, kao i energetske kompanije, kaže Zavišić. 

"Firme koje imaju istorijat isplate solidnih dividendi mogle bi i sada da budu dobra investicija na duže staze", dodaje. 

Pavlović primjećuje da ima kompanija na koje su se slabije odrazile tržišne turbulencije, pa i u njih vjerovatno ima smisla ulagati. "Među njima su Verizon, AT&T, PG, Coca Cola, Johnson&Johnson", ističe analitičar. 

Depositphotos

 

Đurđević kaže da trenutni pad cijena akcija može da bude odlična prilika za investitore, koji imaju između 15 i 20 godina do penzije. "Sada je šansa da po mnogo povoljnijim cijenama dodaje akcije u svoj portfolio", kaže Đurđević. Kako dodaje, investitori bliži penziji mogli bi veći udio da ulože u obveznice, a manji u akcije, dodaje. 

Trumpove carine izazvale tektonska kretanja

Trumpove carine izazvale su tektonska kretanja na finansijskim tržištima. Za samo nedjelju dana, Nasdaq-100 je zabilježio jedan od najbržih padova u istoriji. "To jeste neka vrsta crnog labuda. Ako je Nasdaq-100 ovoliko pao za nedjelju dana, onda su mnoge kompanije pale za 50, 60 i 70 odsto", kaže Đurđević. "Akcije Tesle su pale za 60 odsto u odnosu na svoj vrhunac, akcije brojnih kompanija su značajno pale. 

Pavlović ocjenjuje da je veći kolaps moguć ako ne dođe do hitnih pregovora o carinama. Zavišić naglašava da se recesija još uvijek nije dogodila, iako je vjerovatnoća za takvo nešto velika. "Ako dođe do recesije, treba očekivati da će da traje između dva i četiri kvartala", kaže i dodaje da bi vjerovatno isto toliko bilo potrebno za kasniji oporavak tržišta.

Vasko Bogdanovski, menadžer investicionog portfolija, koji je suosnivač i menadžerski partner u Opfoliju, kaže da iako su Trumpove carine imale značajan efekat i implementirane su na iznenađujuće ekstenzivno i agresivno, dajući im određene elemente događaja "black swan", one ne ispunjavaju potpuno kriterijum apsolutne nepredvidljivosti. Dugo su najavljivane i uklapaju se u širi politički kontekst, tako da ne predstavljaju tipičan primjer ovakvog događaja.

Turbulencije su periodi visoke volatilnosti i brzih promjena cijena. Mali investitori, koji često imaju manje iskustva i nižu toleranciju na rizik, podložniji su emocionalnim reakcijama, poput straha od gubitka i panične prodaje.

Bloomberg

 

"Umjesto da vas vodi snažan instinkt za 'preživljavanjem', odnosno negubitkom svega, što često dovodi do pogubnih odluka, idealno bi bilo razmišljati strateški: iskoristiti niske cijene za investiranje i osigurati dugoročne povrate".

Ako je portfelj već dobro diverzifikovan i usklađen s dugoročnim ciljevima i tolerancijom na rizik, često je najbolja strategija ne raditi ništa i čekati da se tržište stabilizuje, kaže on.

"Na ovaj način se izbjegava 'zaključavanje' gubitaka kroz paničnu prodaju. Takođe je važno da portfolio uključuje kompanije s jakim osnovama, kao što su stabilni prihodi, nizak dug, dobre profitne marže i konkurentska prednost, jer kvalitetne kompanije imaju veće šanse da prežive pad i da se oporave.

 

--- U pisanju pomogli Slađana Gavrić i Vladimir Nikoloski.