Rast cijena bakra i aluminija trebao bi se nastaviti i u idućoj godini

Da ste početkom 2025. uložili u bakar ili aluminij, ostvarili biste impresivne rezultate – iShares Copper ETF zabilježio je snažan rast od oko 73 posto YTD (u USD), dok je aluminij, iako nešto skromniji, ostvario solidnih 16 posto kroz WisdomTree Aluminium ETF.

Tržište metala u 2025. godini oblikovano je složenim makroekonomskim i geopolitičkim čimbenicima, uz nastavak volatilnosti i promjena u potražnji. Bakar i aluminij zadržali su pozitivan trend zahvaljujući svojoj ulozi u energetskoj tranziciji i rastu infrastrukture za obnovljive izvore, dok je željezo zabilježilo skroman rast u odnosu na ova dva metala pod utjecajem promjena u industrijskoj potražnji.

Cijena bakra nalazi se u snažnom uzlaznom trendu od početka 2025., potaknuta rastućom potražnjom iz sektora obnovljivih izvora energije, električnih vozila i podatkovnih centara, koji zahtijevaju velike količine metala.

Ova snažna potražnja, u kombinaciji s ograničenom ponudom te dodatnim poremećajima u opskrbi uzrokovanima problemima u velikim rudnicima poput Grasberga (Indonezija) i Quebrada Blanca (Čile) te sporijim rastom proizvodnje, pogurala je cijenu bakra na Londonskoj burzi metala više od 30 posto tijekom godine, do razina koje nadmašuju povijesne maksimume.

Cijena aluminija u 2025. bilježi solidan rast, poduprt kombinacijom čvrste potražnje iz sektora obnovljivih izvora energije, transporta i pakiranja te postupnog zatezanja globalne ponude. Dodatni faktor je ograničenje kapaciteta proizvodnje u Kini, koja je dosegnula vlastiti limit od oko 45 milijuna tona, čime se smanjuje mogućnost rasta izvoza.

Istovremeno, rast cijene bakra djeluje poticajno na aluminij jer oba metala dijele slične izvore potražnje, posebno iz industrije obnovljivih izvora energije. Povećana ulaganja u vojsku i obranu tijekom 2025. dodatno su poduprla potražnju za aluminijem, s obzirom na njegovu ključnu ulogu u zrakoplovstvu, oklopnim vozilima i drugim obrambenim tehnologijama.

Cijena željezne rude porasla je s oko 107 američkih dolara po metričkoj toni na početku 2025. na približno 110 američkih dolara po metričkoj toni u prosincu, što predstavlja skroman YTD rast od oko tri posto, dok se tržište i dalje drži iznenađujuće stabilno unatoč globalnim tenzijama.

Ipak, potražnja ostaje pod pritiskom jer kineska čelična industrija stagnira zbog slabosti u sektoru nekretnina, koji tradicionalno čini najveći udio (preko 50 posto) potrošnje željezne rude. Međutim, veliki infrastrukturni projekti u Indiji, pojedinim azijskim i arapskim zemljama te povećana potražnja iz obrambenog sektora predstavljaju jedan od glavnih "drivera" potražnje za željeznom rudom u 2025. godini.

Na strani ponude, važno je istaknuti veliki projekt, rudnik Simandou, čije se prve isporuke očekuju u 2026., koji bi mogao značajno povećati globalnu ponudu željezne rude i utjecati na tržišnu ravnotežu, iako tempo realizacije ovisi o političkim i regulatornim uvjetima u Gvineji.

Izgledi za 2026. ukazuju na nastavak pozitivnih kretanja za bakar i aluminij, potaknutih njihovom ključnom ulogom u energetskoj tranziciji, elektrifikaciji i razvoju obnovljivih izvora energije. Očekuje se da će potražnja ostati snažna, uz ograničenu ponudu, što bi trebalo održati uzlazni pritisak na cijene.

Željezo će također bilježiti povećanje, ali bez naglog zamaha, s potražnjom koja će se oslanjati na infrastrukturne projekte u Aziji, dok će izazovi u kineskom građevinskom sektoru vjerojatno i dalje ograničavati snažniji rast, što će održati cijene u uravnoteženom okruženju.