Kompanije

Podravka u 2025. ušla snažnija nego ikad, ali skuplje sirovine nagrizaju profit

Autor: Nemanja Đurđević

29. april 2025, 08:20

Podravka je lani potpisala 333 milijuna eura težak ugovor kojim je preuzela Fortenovin agrosegment

Očekuje se da će u prvom kvartalu ostvariti dvoznamenkasti rast prihoda

Ipak, izazovi poput viših cijena sirovina mogli bi staviti pritisak na profitabilnost

Podravka u 2025. ušla snažnija nego ikad, ali skuplje sirovine nagrizaju profit

Podravka

Nemanja Đurđević
Analitičar korporativnih financija

Podravka je u 2025. godinu ušla snažnija nego ikad, oslonjena na tri poslovna stupa i potpomognuta akvizicijom Fortenovinog agrosegmenta. Očekuje se da će u prvom kvartalu ostvariti dvoznamenkasti rast prihoda, premašujući prošlogodišnje rezultate. Ipak, unatoč rastu prihoda, izazovi poput viših cijena sirovina mogli bi staviti pritisak na profitabilnost.

U srpnju prošle godine, Podravka je potpisala 333 milijuna eura težak ugovor kojim je preuzela Fortenovin agrosegment, a zbog toga bi prihodi u prvom kvartalu ove godine trebali premašiti rezultate iz istog razdoblja prošle godine. No to nije jedini faktor koji će utjecati na rast. Podravkini farmaceutski proizvodi i prehrana su u 2024. godini zabilježili visoke jednoznamenkaste stope rasta (točnije po 7,4 posto) u odnosu na godinu prije te se očekuje nastavak tog trenda i u prvom kvartalu ove godine.

Uzevši sve to u obzir, očekivanja za prvi kvartal su da će organski rast podržan agrosegmentom osigurati dvoznamenkaste stope rasta prihoda u odnosu na isto razdoblje prošle godine i premašiti brojku od 230 do 240 milijuna eura.

 

Podravka usmjerena na razvoj domaćeg tržišta Hrvatske i Slovenije

Puno pozitivnih stvari već je bilo uključeno u cijenu Podravkinih dionica, pa trenutno podbacuje u odnosu na širi indeks CRO10. Podravka pripada obrambenom sektoru i u slučaju eskalacije trgovinskih ratova stvara živu zaštitu u odnosu na druge tvrtke. Doduše, izvozi robu u SAD, ali prema udjelu u ukupnom prihodu, ti su iznosi još uvijek mali.

Podravka se prošle godine mogla pohvaliti da je sjevernoameričko tržište (ZE regija i prekomorske zemlje) najbrže rastuće tržište cijele grupe s godišnjim rastom od više od 26 posto. Podravka će se ove godine suočiti s američkim carinskim tarifama na uvoz robe iz Europske unije (EU).

No budući da carine (još) nisu uvedene, očekujemo da je Podravka intenzivno opskrbljivala regiju svojim proizvodima u prvom kvartalu i da će to nastaviti činiti sve dok carine službeno ne stupe na snagu. Ovo tržište nema veliki udio u ukupnim prihodima, ali perspektiva razvoja bila je svijetla s mogućnošću većeg doprinosa ukupnim prihodima.

Podravka je i dalje usmjerena na razvoj domaćeg tržišta Hrvatske i Slovenije koje su najdominantnije i prošle su godine ostvarile srednju jednoznamenkastu stopu rasta, pa su očekivanja da će taj trend nastaviti i početkom 2025. godine, unatoč činjenici da se Hrvatska početkom godine suočila s kratkotrajnim bojkotom trgovačkih lanaca.

Podravka usmjerena na profitabilnost

Podravkina briga usmjerena je na profitabilnost, budući da će visoka prošlogodišnja EBITDA iz prvog kvartala od gotovo 20 posto ostati uspomena jer je Podravka tada koristila zalihe kupljene iz prethodnog razdoblja. Kako je godina odmicala, EBITDA-e se smanjivala, završivši godinu na 15,2 posto.

Najveći utjecaj na to imao je dominantni poslovni segment prehrane, a cijene sirovina potrebnih za proizvodnju bile su nestabilne, posebno kakaa.

Ovisno o politici nabave sirovina, profitabilnost će biti pod pritiskom, a očekuje se da će EBITDA za postojeće segmente biti niža nego na kraju prošle godine ili gotovo prepolovljena u odnosu na prvo tromjesečje prošle godine. Stoga će na profitabilnost utjecati kombinacija dvaju čimbenika: viših cijena sirovina, koje će smanjiti profitabilnost, te utjecaj EBITDA-e koju generiraju novi sudionici.

Bili bismo optimistični u procjeni da poljoprivredni segment može nadoknaditi negativan utjecaj skupljih sirovina u smislu EBITDA-e te da bi profitabilnost mjerena tim pokazateljem mogla biti na razini s kraja 2024. godine.

Sve vijesti iz rubrike Analiza

Znate li što su 'dividendni aristokrati'
Kompanije

Znate li što su 'dividendni aristokrati'

Kompanije koje svojim dioničarima desetljećima isplaćuju i povećavaju dividende stječu status dividendnih aristokrata, a takve kompanije nisu samo izvor prinosa nego i znak otpornosti i sigurnosti.

18.04.2025

Autor: Matej Vujanić

Analiza

sve vijesti iz rubrike Analiza

Registrujte se za nastavak čitanja. Registrirajte se

Nastavite čitati odabirom jedne od opcija u nastavku.

BESPLATAN RAČUN

Pročitajte ovaj i još 1 članak (ne odnosi se na PREMIUM članke)

Besplatni bilten

Registruj se

Pretplata

Neograničen pristup premium sadržaju na svih 5 portala

Neograničen pristup TV i video sadržaju

Ekskluzivne priče i analize iz Businessweek Adria

Pogledaj ponude

Aktivirajte još 1 besplatni članak i nastavite čitati.

Otključajte sada

Iskoristili ste 1 besplatni članak.

Cijenimo vaše interesovanje za pouzdane informacije. Aktivirajte još 1 članak besplatno i nastavite čitati.

Otključajte sada

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € sedmično.

Dobijte neograničen pristup već danas

Nastavi

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € sedmično.

Pogledaj ponude

Vaši rivali to već znaju. Hoćete li ostati u mraku?

Pridružite se sada za samo 11 € mjesečno!

Pogledaj ponude
Vašu pretplatu nije moguće sačuvati. Molimo vas, pokušajte ponovo.
Vaša pretplata je uspjela.