Bosnalijek ima atraktivan dividendni prinos u poređenju s odabranim konkurentima, a po P/E omjeru stoji na sredini u odnosu na ostale, što dionicu ovog bh. igrača na farmaceutskom tržištu čini poželjnom.
Nedavno smo analizirali kako Bosnalijek stoji u odnosu na evropske konkurente i poređenjem valuacijskih multipla zaključili da EV/EBITDA i PE omjer pokazuje da Bosnalijek trguje s umjerenom premijom na P/E u odnosu na sektor, ali s jasnim diskontom na EV/EBITDA.
Pojasnili smo da viši P/E upućuje da tržište vrednuje Bosnalijekovu neto dobit više nego uporedive kompanije, te je dosta sličan Krki. Od objave analize, dionica Bosnalijeka zabilježila je korekciju s 30,00 BAM na 27,08 BAM, što je snizilo Bosnalijekov P/E. U međuvremenu, P/E Krke je porastao zbog rasta cijene njene dionice u posljednjem mjesecu, ostavljajući Bosnalijek s nižim P/E u odnosu na Krku nakon korekcije.
Bosnalijek je u četvrtom mjesecu objavio isplatu dividende, konkretno 1,10 BAM po dionici, što čini dividendni prinos od 3,7 posto. U poređenju sa odabranim konkurentima, Bosnalijek ima atraktivan dividendni prinos, viši od ostalih konkurenata, a niži samo od Sopharme.
Kada uzmemo u obzir da po P/E omjeru, Bosnalijek stoji na sredini u odnosu na ostale, a dividendni prinos je drugi najbolji, dionica djeluje još atraktivnije. Ipak, vrijedi napomenuti da je cijena dionice pala nakon objave dividende, da su vlasnički udjeli relativno stabilni, trgovinska aktivnost je ograničena te da mala likvidnost može uzrokovati velike skokove i padove u cijeni dionice.
Ako bismo Bosnalijek usporedili s najvećim farmaceutskim kompanijama u Europi, zanimljivo je da samo Sanofi ima veći dividendni prinos od Bosnalijeka, dok Bosnalijek nadmašuje igrače poput GSK‑a, Novartisa, Rochea i AstraZenece po dividendnom prinosu.
Što se tiče očekivanja za 2026 godinu, menadžment Bosnalijeka cilja stabilne prihode i blagu racionalizaciju troškova za 2026. godinu, a ključni rizici za investitore su niska likvidnost, potencijalna volatilnost cijene dionice i koncentracija vlasništva.
Investitori orijentisani na dividendu mogu smatrati Bosnalijek privlačnim dodatkom portfoliu, dok konzervativni ili kratkoročni trejderi trebaju računati na veću volatilnost i ograničenu likvidnost.
