Američki dolar nije trenutno omiljena valuta. Zadnjih mjeseci u odnosu na košaricu glavnih valuta dolar je pao 4,2 posto, dok je u odnosu na euro zaronio pet posto. Time je tečaj skliznuo na razine posljednji put viđene u studenom prošle godine, u vrijeme američkih izbora.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,093 USD
+0,0018 +0,17%
vrijednost na početku trgovanja
1,0912
posljednja zaključna vrijednost
1,0912
promjena od početka godine
5,5824%
dnevni raspon
1,09 - 1,10
raspon u 52 nedjelje
1,01 - 1,12
Kamatni diferencijal ide u prilog dolaru, ali fokus se preusmjerio na učinke američkih carina. Jačanje američkog dolara tijekom četvrtog kvartala 2024. značajno je korigirano do travnja 2025. godine. Mogućnost postizanja mirovnog sporazuma u sukobu između Rusije i Ukrajine išla je u prilog euru, dok su zabrinutosti oko recesije u SAD-u negativan čimbenik za dolar.
Potonuće američkog dioničkog tržišta pogurala je i dolar prema dolje, no kad krene ponovni uzlet tržišta s obzirom da očekujemo smirivanje tenzija i pojedinačne dogovore vezane uz carine, dolar će se stabilizirat. Zanimljivo je da su japanski investitori u veljači 2025. masovno kupovali američke obveznice, očekujući pad prinosa. Na europskom tržištu najveći interes bio je usmjeren prema francuskim i talijanskim obveznicama.
Uz volatilnost i trošak hedgiranja raste ako ste euro-based investitor. To znači da, ako posjedujete dolarsku imovinu i dolar nastavi padati, valutni tečaj vam dodatno smanjuje prinos. U tom slučaju, zaštita od valutnog rizika (hedging) se isplati ako očekujete daljnji pad dolara veći od dva posto.
Zaključno, kako smo već pisali, osnovni scenarij za 2025. ostaje nepromijenjen. Očekujem da će se tečaj EUR/USD kretati oko razine od 1,06, uz povišenu volatilnost oko te prognoze.
.webp){kind=icon}
