Na ovotjednoj sjednici analitički tim Bloomberg Adrije očekuje ljetnu pauzu glede promjene razine kamatnih stopa ECB-a. Najesen očekujemo nastavak politike monetarnog popuštanja, odnosno nastavak rezanja kamatnih stopa još barem dva puta po 25 baznih bodova do kraja godine.
Kamatne stope na kredite kućanstava i kompanija dosegnule su svoj vrhunac, kao i dno potražnje za kreditima. Nakon 2022. godine ECB bilježi prvi porast potražnje za nenamjenske i stambene kredite kućanstvima, što je odraz prvog rezanja kamatne stope od 25 baznih bodova.
Inflacija se stabilizirala na razini od 2,5 posto, dok je temeljna inflacija nešto upornija s obzirom na rast cijena hrane i usluga te je trenutno na razini od 2,9 posto.
Plaće su malo ubrzale u eurozoni prema posljednjem očitanju ECB-ova indikatora koji prati dogovorene povišice, što stvara okvir za sporije spuštanje inflacije.
Iako je nezaposlenost u eurozoni na rekordno niskim razinama te plaće rastu po solidnim stopama, ne očekujemo značajnije prelijevanje na ukupnu stopu inflacije. Apsolutne razine cijena prilično su visoke i nema daljnjeg prostora da kompanije dignu cijene, ako ne žele pad prometa.
S druge strane, indeksi povjerenja menadžera pozitivni su u većini zemalja, što ide u prilog tome da se eurozona uspjela podići nakon prošlogodišnjih tehničkih recesija u Zapadnoj Europi.
Nastavak rezanja kamatnih stopa najesen vrlo je vjerojatan scenarij kako bi se oslobodio dodatni potencijal pada kamatnih stopa, pogotovo na kredite kompanijama, koje bi u 2025. po nižim kamatnim stopama mogle krenuti u novi investicijski ciklus.
Tromjesečni Euribor trenutno je 3,6 posto, što je 0,4 postotna boda manje od vrhunca sredinom prošle godine. Uslijed očekivanja dodatnih rezanja za minimalno 50 baznih bodova, očekujemo da će EURIBOR 3M do kraja godine doći na razine od oko tri posto, što će smanjiti trošak financiranja na kredite vezane uz tu varijabilnu kamatnu stopu.
.webp){kind=icon}
