.webp){kind=icon}
Europska središnja banka (ECB) se četvrti put zaredom očekivano odlučila za zadržavanje razine referentnih kamatnih stopa. Doduše, minimalno je promijenjena retorika i porasla šansa da ciklus rezanja kamatnih stopa započne u šestom mjesecu 2024. godine.
Očekivanja za inflaciju za 2024. i 2025. revidirana su prema dolje uslijed popuštanja cijena energije, što daje optimizam tržištima kapitala za početak spuštanja kamatnih stopa. Prije jučerašnje odluke, tržišta su ugradila 70 posto šanse da dođe do rezanja kamatnih stopa u šestom mjesecu, dok je nakon tiskovne konferencije guvernerke Christine Lagarde došlo do povećanja na 80 posto.
Tržišta dionica pozdravila su takvu odluku pa je indeks Eurostoxx 50 porastao 1,2 posto, što su pratili i ostali europski indeksi. Također, pozitivan sentiment zazelenio je tržišta obveznica gdje su prinosi najlikvidnijih izdanja, oni na dospijeće 10 godina, poput Njemačke, Italije i Španjolske, pali u prosjeku više od pet baznih bodova.
S obzirom na pozitivan sentiment vezan za popuštanje inflacije, smatramo najizglednijim da ECB počne rezanje stopa sredinom godine. Održavanje EU-ovih izbora u lipnju moglo bi pogurati odluku za prvo smanjenje stopa u sedmom mjesecu.
Kretanje plaća bit će ECB-u najviše u fokusu, a neočekivano snažan trend u plaćama mogao bi odgoditi početak smanjenja stopa. Konačno, 6M Euribor će se spuštati prema tri posto do kraja 2024. godine.
