Zbog vrtoglavog razvoja umjetne inteligencije mnogi postavljaju zastrašujuća pitanja poput: "Hoće li mi ova tehnologija oduzeti posao i, ako hoće, kada će se to dogoditi?" Tako se može čuti u računovodstvenim krugovima zastrašujuće pitanje s gledišta njihove struke: "Jesu li tehnološke tvrtke nepravilno obračunale amortizaciju grafičkih procesora (GPU-a), odnosno jesu li točno procijenile korisni vijek uporabe procesora?"
Bez obzira na to što pitanja nemaju jednak egzistencijalni prizvuk, odgovor na potonje pitanje uvelike bi mogao pridonijeti razumijevanju financijske održivosti tržišta umjetne inteligencije.
Grafički procesori, odnosno čipovi koji se koriste za obuku i pokretanje najnaprednijih velikih jezičnih modela, jedan su od najvećih troškova za tvrtke koje se bave umjetnom inteligencijom. Većina tvrtki posuđuje novac kako bi kupile što više grafičkih procesora, u što kraćem roku. Pritom su obvezne, u skladu s odredbama zakona o računovodstvu, izraditi procjene koliko će dugo ti čipovi zadržati vrijednost. Odluče li se za dulji vijek trajanja, amortizaciju mogu obračunavati na dulje razdoblje, a veću dobit prikazati odmah. Međutim, tvrditi kako će oprema biti uporabljiva šest godina ako se zna da će u stvarnosti izgubiti vrijednost već za četiri godine, vrlo je rizično. Naime, tvrtke bi mogle biti primorane kupiti nove čipove, čak i skuplje, prije nego su planirale. Dočim su u međuvremenu izvjesne komplikacije u otplati bilo kojeg kredita podignutog radi kupnje neuporabljivih čipova kao neizravne posljedice takvih odluka. U najboljem slučaju, tvrtke bi vjerojatno bile prisiljene jednokratno otpisati tehnološki zastarjelu opremu, uzrokujući time udar na dobit.
Bilo koji od ovih scenarija mogao bi dovesti do problema u poslovanju. Kada bi više tvrtki istovremeno učinilo istu grešku, tada bi se vjerojatno pokrenuo uzročno-posljedični niz događaja većih razmjera. Neminovno je zapitati se što ako je cijela industrija umjetne inteligencije manje profitabilna nego se čini, u kreditima rizičnijima nego se čine i suočena s većim budućim kapitalnim troškovima nego se usudi priznati?
Problem je u tome što ne postoji objektivni podatak koliko jednoj tvrtki u AI industriji vrijedi pet godina star grafički procesor. Naposljetku, ChatGPT, star je tek oko tri godine. "Svi govore kako ne znaju kako financirati GPU, jer ne znaju koliko će dugo trajati", kaže Sarah Friar, financijska direktorica OpenAI-a, matične tvrtke ChatGPT-ja, te nadodaje kako su u OpenAI-u uvjereni da će njihovi GPU-i biti uporabljivi najmanje pet godina.
Svakoga tko gradi AI infrastrukturu ova utrka u računalnom "naoružanju" umjetnom inteligencijom potiče na primjenu izuzetno agresivnih strategija financijske politike. Zakoni o računovodstvu omogućuju tvrtkama određenu fleksibilnost u obračunu amortizacije, a većina ih se odlučila za vijek uporabe grafičkih procesora od pet ili šest godina. U drukčijem regulatornom okruženju, primjerice u SAD-u, Komisija za vrijednosne papire mogla bi postavljati neugodna pitanja u svrhu preispitivanja pretpostavki koje su dovele do takvih procjena vijeka uporabe GPU-a. Međutim, pod predsjedanjem Donalda Trumpa, Komisija je zauzela stav "nemiješanja", prema riječima Francine McKenne, izvanredne profesorice računovodstva na Državnom sveučilištu Montclair u New Jerseyju i autorice popularnog bloga o ovom stručnom području. "Nalazimo se u ovom nevjerojatno napetom, dinamičnom, visokotehnološkom okruženju, dok Komisija za vrijednosne papire SAD-a uopće nije svjesna što se događa", dodaje.
U tom smislu, da bi uprava jedne tvrtke značajno utjecala na svoju bilancu, ne mora nužno učiniti veliku pogrešku, osobito ne u kontekstu opsega ulaganja u grafičke procesore. "Čak i mala promjena od nekoliko mjeseci u politici obračuna amortizacije može promijeniti dobit u određenom tromjesečju za milijarde", kaže Olga Usvyatsky, koja u svom biltenu Deep Quarry obrađuje probleme s kojima se susreće računovodstvo poput pitanja amortizacije servera.
Najveći skeptici u industriji tvrde kako tehnološke tvrtke ne čine samo male greške. Michael Burry, upravitelj hedge fonda koji se proslavio snižavanjem vrijednosti dionica na američkom tržištu nekretnina uoči financijske krize 2008., prošlog je mjeseca izazvao pomutnju procjenom kako će hiperskaleri, tvrtke koje grade najveće podatkovne centre, u razdoblju d 2026. do 2028. podcijeniti amortizaciju za iznos od 176 milijardi dolara (151,8 milijardi eura).
Nvidia se obvezala kako će svake godine izdavati snažnije modele svojih najpopularnijih čipova. (Foto: Akiko Kon/Bloomberg)
Iako su neki od najvećih investitora u umjetnu inteligenciju tvrtke poput Googlea, Mete i Microsofta, sve listom primjeri profitabilnog poslovanja s ogromnim zalihama novca, to se ne može reći i za ostale aktere. Startupi poput OpenAI-a i Anthropic PBC-ja morat će nastaviti prikupljati ogromne svote novca kako bi isfinancirali svoje infrastrukturne projekte, a takozvani neoclouds, operateri koji posjeduju ili upravljaju podatkovnim centrima specijaliziranima za umjetnu inteligenciju i iznajmljuju računalnu snagu, svoje projekte izgradnje često financiraju zaduženjima. Potonja skupina možda izaziva najviše zabrinutosti, s obzirom na to da je riječ o manjim tvrtkama često puta neprofitabilnima te opterećenima većim kamatnim stopama na kredite. Ako takve tvrtke posrnu, bile bi to loše vijesti ne samo za njihove investitore i zajmodavce već i za proizvođače čipova od kojih dobavljaju opremu kao i za tehnološke tvrtke AI industrije koje iznajmljuju prostor u njihovim podatkovnim centrima.
Istina je da vrhunski GPU-ovi ne ostaju zadugo najsuvremeniji. Tvrtka Nvidia, koja dizajnira najpopularnije čipove, obvezala se kako će svake godine predstaviti snažniji model. Glavni izvršni direktor Jensen Huang šali se na račun poremećaja koje tvrtka uzrokuje brzim zastarijevanjem opreme. Međutim, tehnološke tvrtke AI industrije tvrde kako se iz starijih GPU-ova može izvući mnogo vrijednosti.
Iako zastarjeli čipovi možda nisu savršeni za najsloženije zadatke, poput obuke naprednih modela, takvi su i dalje savršeno prikladni za obradu korisničkih upita na postojećim modelima, proces poznat kao inferencija. Kako kaže Friar, OpenAI, za inferenciju još uvijek koristi Ampere arhitekturu Nvidije predstavljene 2020. godine.
Financijska direktorica tvrtke Nvidia Colette Kress izjavila je 19. studenog kako se vijek trajanja GPU-a produžuje i kako još uvijek u ponudi imaju svoje čipove generacije Hopper, koji su prvi put predstavljeni 2022. godine. U izvješćima o dobiti objavljenima ranije ovog mjeseca, neocloudi CoreWeave i Nebius Group (jedne od rijetkih tvrtki koje u svojim izvješćima objavljuju amortizaciju svojih čipova u razdoblju kraćem od pet godina) prikazuju dobre poslovne rezultate od prodaje usluga koje pružaju s istim, pa čak i starijim čipovima. Naime, izvještavaju kako su čipove obnovili ili su ih razgrabili drugi klijenti nakon što su završili s prvom serijom ugovora za usluge pružanja računalne snage uporabom starijih čipova.
Prema navodima Carmen Li, izvršne direktorice dviju tvrtki usmjerenih na tržište čipova, Silicon Data i Compute Exchange, trenutačna potražnja za jeftinijim računalnim uslugama koje koriste starije čipove dovoljno je velika da su se neke tvrtke odlučile na zaduživanje radi poslova za koje su postojale pretpostavke kako će čipovi zadržati vrijednost cijelo desetljeće. "Može se reći kako to nije nepravedno", kaže. "Postoje ljudi koji uvijek žele kupiti najnovije, najbolje automobile kao što postoje ljudi poput mene koji kupuju rabljeno", dodaje uspoređujući starije grafičke procesore s rabljenim automobilima.
Stariji čipovi možda neće uvijek biti toliko traženi na tržištu kao danas. Naime, trenutačna potražnja barem je dijelom potaknuta nedostatkom novijih modela, zbog čega su kupci prisiljeni kupiti što god mogu pronaći. Pitanje je što bi se dogodilo s tržištem manje naprednih čipova kada bi se takve nestašice prorijedile. Čak i ako potražnja potraje, postoje razlozi za oprez. Posljednje se vrijeme u raspravama o industriji može čuti izraz "zamjenjivost" tvrtki za podatkovne centre, što je zapravo vrlo skraćen opis koliko je jednostavna prenamjena uporabe čipova za druge svrhe ili za potrebe drugih korisnika. Tvrtke koje upravljaju manje zamjenjivim objektima imat će veće troškove zbog uvjetovane prilagodbe promjenama na tržištu.
Bez obzira na to što operator podatkovnog centra gradnju centra temelji na pretpostavci o prodaji usluge pristupa vrhunskim čipovima, može se suočiti s problemom kada već za koju godinu ustanovi kako je njegova oprema dostatna tek za tržište jeftinijih usluga. Ti stariji čipovi i dalje zauzimaju vrijedan prostor u serverskim ormarima i troše skupu električnu energiju, daleko isplativiju u slučaju novije opreme. Michael Stewart, glavni partner u Microsoftovoj podružnici rizičnog kapitala M12, uspoređujući takav scenarij s trgovinom mješovitom robom koja na najboljim lokacijama prodaje generičku robu s niskom maržom, izjavljuje: "Na to mjesto morate staviti svoje najprodavanije proizvode."
Friar i izvršni direktor OpenAI-a Sam Altman u rujnu na lokaciji podatkovnog centra Stargate u Abileneu u Teksasu. Fotograf: Kyle Grillot/Bloomberg
Kako bi smanjile vjerojatnost posjedovanja opreme koju u budućnosti neće htjeti, tvrtke za infrastrukturu umjetne inteligencije nastoje s klijentima potpisati dugoročnije, katkad petogodišnje ili šestogodišnje ugovore, vezane za određenu generaciju čipova. Isto tako, u pojedinim slučajevima, čipove ne kupuju, već ih iznajmljuju, što je trenutačno težnja OpenAI-a u pregovorima s Nvidijom, prema navodima osobe upućene u tijek pregovora.
Ovakvi dogovori mogli bi rizik prebaciti na drugu stranu, ali ga zasigurno ne mogu ukloniti. Isto tako, dok se tvrtke zadužuju zbog financiranja svog poslovanja na svakojake načine, dijelom kreditima osiguranim grafičkim procesorima, postavlja se pitanje kako bi se šok točno odrazio na gospodarstvo. Investitori i regulatori moraju "shvatiti da sustav raspoređuje rizik kroz cijelo gospodarstvo i pratiti razmjere toga", kaže Vinay Nair, izvršni direktor Tifina, inkubatora za financijske softverske proizvode pokretane umjetnom inteligencijom.
Izvršni direktor tvrtke CoreWeave, Mike Intrator, kaže da razumije stajalište da bi GPU-ovi mogli gubiti na vrijednosti brže nego što se općenito pretpostavlja. "Problem ovog narativa je taj što svaka postojeća podatkovna točka priča drukčiju priču“, kaže. „Uvijek na ovo gledam razmišljajući što nam govore ljudi koji ovo kupuju, oni koji zapravo ulažu novac, a jasno nam govore kako postoji kontinuirana potražnja za infrastrukturom."
Zalihe pet godina starih Ampere čipova njegove tvrtke trenutačno su potpuno rezervirane.
.webp){kind=icon}
