.webp){kind=icon}
Oni koji su se kladili na smanjenje kamatnih stopa u prvom kvartalu su bili previše optimistični, a ECB je od vrhunca inflacije u oktobru 2022. prešla značajan put, i skoro godinu i po bili smo svjedoci povećanja kamatnih stopa. Sada svjedočimo pauzama, a prvi zaokret u monetarnoj politici se nazire tek sredinom godine.
Kako kaže Velimir Lukić, profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu, cijene i dalje rastu, ali znatno sporije.
"Međutim, najmanje je jasno šta će se desiti sa rastom plata. Plate su izmakle kontroli i nema znakova da će padati. One su danas glavni generator inflacije i mogu da budu glavni kandidat njene perzistentnosti u narednom periodu. Očekivanje je da će plate ove godine da rastu oko pet odsto, a svaki rast preko tri odsto je za ECB problematičan."
Bloomberg Adria
Profesor Lukić dodaje da je sredina ove godine pravi trenutak kada ćemo imati dovoljno podataka da izvedemo zaključke i vidimo da li je trenutak za smanjenje kamatnih stopa, koji je bitan, jer se doživljava kao konačno proglašenje pobjede nad inflacijom.
"Ja spadam među red optimista koji smatraju da će inflacija ove godine doći na nivo granica cilja ispod dva odsto i mislim da je realno očekivati da imamo dva spuštanja kamatne stope, tj. 50 baznih poena."
Jedno pitanje je kada će se krenuti sa zaokretom monetarne politike, a drugo, još važnije, jeste koliko će brzo kamatne stope padati i do kog nivoa. Profesor Lukić kaže da povratka na negativne kamatne stope neće biti.
Bloomberg Adria
"Nije realno očekivati da će se smanjenje odvijati onom brzinom kojom se odvijalo povećanje kamatne stope. Kamate će se spuštati i spustiti do nekog pozitivnog nivoa, ali spuštanje sigurno neće biti realizovano iz mjeseca u mjesec i biće pauza između dva spuštanja referentne kamatne stope."
