S rastom od 65 posto Makedonska burza je zvijezda regije

Makedonska burza kraj 2024. godine je dočekala s nesumnjivo odličnim rezultatom, s rastom dioničkog indeksa od 65 posto, čime je po drugi put od 2007. godine MBI10 dosegnuo svoju povijesno najvišu vrijednost iznad 10.000 bodova. Makedonska burza se time našla među svjetskim burzama s najvišim ovogodišnjim porastom, preskočivši time najpoznatije burze poput onih u New Yorku, Frankfurtu, Londonu, ali i burze u regiji.

Primjerice, indeks Zagrebačke burze Crobex10 je ove godine također nadomak odličnog rezultata – rasta od 29 posto – no to je samo polovica prinosa koji je donio njegov jugoistočni pandan.

Kao što je uobičajeno slučaj na tržištima kapitala, sve je rezultat kombinacije nekoliko faktora, kaže glavni izvršni direktor Makedonske burze Ivan Šteriev u razgovoru za Bloomberg Adria TV.

"Poboljšani makroekonomski uvjeti, ukroćena inflacija, snižene kamatne stope, pozitivni trendovi na globalnim tržištima koji utječu i na raspoloženje lokalnih investitora, dobri rezultati izlistanih domaćih kompanija i atraktivne dividende, posebno u bankovnom sektoru, svi su pridonijeli tome da je MBI10 ponovio svoj povijesni rekord prelaskom psihološke razine od 10.000 bodova", rekao je Šteriev.

Naravno, skok burzovnog prometa posljedica je povećane vrijednosti dionica koje su u sastavu indeksa, ali i drugih izlistanih kompanija, pa je nekoliko dana prije kraja 2024. godine promet na burzi premašio 205 milijuna eura. Godinu dana prije promet je bio 75 milijuna eura. U klasičnom trgovanju promet je bio 110 milijuna eura, 2,3 puta više nego 2023. i, kako je istaknuo Šteriev, najviši promet u toj kategoriji u posljednjih 10 godina.

Hit godine je dionica Makedonijaturista sa značajnim udjelom u ukupnom prometu radi pregrupiranja u vlasništvu i ulaska novih igrača, utjecajnih biznismena iz građevinskog i drugih sektora.

Kako se 2024. bliži kraju, došlo je razdoblje kad se svi bave prognozama i pitanjima što nas čeka iduće godine. Može li MBI10 ponoviti svoj uspjeh? Radi se o uvijek nezahvalnom pitanju, a o njemu će opet odlučivati kombinacija faktora.

Ivan Šteriev, Makedonska burza | Vlastita arhiva

 

Prvo se ne smije zaboraviti kako je više od 43 posto makedonskog indeksa sastavljeno od banaka, tako da njihovo poslovanje ima najveći utjecaj na kretanje MBI10. Tri najveće banke u zemlji, Komercijalna banka, Stopanska banka - Skopje i NLB banka su u prvih devet mjeseci izvijestile o rekordnim rezultatima, čime 2024. godina postaje njihova najuspješnija godina od osnutka. Poslovanje bankovnog sektora će imati najvećeg utjecaja na indeks i u 2025. godini.

"Prema podacima s trećim kvartalom, banke koje su članice indeksa imaju solidan rast neto kamatnih prihoda, ali i rast prihoda od provizija i naknada. Ova očekivanja za dobit u 2025. godini ukalkulirana su u očekivanja za dividende što je, zauzvrat, glavni poticaj rastu cijena dionica u posljednjem kvartalu 2024. godine", objašnjava financijski analitičar Kosta Ivanovski. Prema njegovom mišljenju, glavni rizik zbog toga dolazi iz razočaranja koje bi mogle donijeti rezervacije za loše kredite koje banke očekuju u budućnosti. "One će biti dio financijskih izvještaja za 2024. godinu", dodaje Ivanovski.

Kada je riječ o bankama, Vasko Bogdanovski, glavni izvršni direktor investicijske kuće Opfolio, također vjeruje da treba biti oprezan s dionicama banaka.

"Činjenica je da je na domaćoj burzi udio velikih banaka atraktivan već dulje vrijeme i njihov snažan rast povezan je s profitima i dobrim dividendama. Očekujem da će banke nastaviti dobro poslovati i iduće godine i da će biti na razini ove godine. No njihove trenutne valuacije su prilično visoke – na razinama iznad europskih i svjetskih prosjeka za financijski sektor. Kako te dionice predstavljaju polovicu indeksa MBI10, bio bih vrlo oprezan s ulaganjem na domaće tržište iduće godine, i to bi bilo samo u uži izbor dionica", rekao je Bogdanovski.

Nategnute valuacije

Glavni izvršni direktor Makedonske burze Šteriev također vjeruje da su valuacije znatnog broja dionica, čak i globalno, a ne samo na lokalnom tržištu, poprilično visoke ili, kako on to kaže, nategnute.

"Pozitivno raspoloženje bi trebalo prevladati u takvim uvjetima kako ne bi došlo do korekcija. Posebno to vrijedi za američko tržište, koje onda djeluje na sve ostale burze u svijetu, a mnogo toga ovisi o tome što će se desiti s dolaskom nove vlade na čijem se čelu nalazi Donald Trump. Najavio je nekoliko nekonvencionalnih poteza po pitanju ekonomskih politika, a i geopolitička situacija će sigurno imati utjecaj na tržišta. Ako ne bude globalnih šokova koji će se preliti na domaću ekonomiju, i nastave se dobri rezultati izlistanih makedonskih kompanija, onda možemo očekivati i dobru 2025. godinu na tržištu dionica".

Kad se radi o očekivanjima oko makedonske ekonomije, ona nisu baš previše ružičasta. Kriza najvećeg trgovinskog partnera Njemačke će se nastaviti odražavati na razinu narudžbi za robu i usluge. Uz to, najavljene carine novog američkog predsjednika na europsku robu mogle bi imati dodatni negativan učinak.

"No negativni utjecaj na ekonomiju mogao bi se dijelom amortizirati kreditnom podrškom privredi i javnom sektoru, što bi bankovni sektor mogao pružiti iz vlastitih izvora, kao i iz novca koji dolazi iz dviju tranši mađarskog kredita", vjeruje naš sugovornik Kosta Ivanovski.

Princip diverzifikacije

Raspoloženje investitora će sigurno ovisiti o razvoju na svjetskim burzama, pa će mjere kojima će se boriti s potencijalnom recesijom ili ponovnom stagflacijom u Europi imati utjecaja i na rubna tržišta kapitala poput makedonskog.

"Investitorima se preporučuje da paze na dionice u čijoj se cijeni nalaze visoka očekivanja o dividendama i mogućim razočaranjima idućih godina. Uz to, princip diverzifikacije, i po pitanju industrijskih sektora i kad su u pitanju pojedine kompanije, princip je koji štiti investitore od specifičnih rizika vezanih uz određene djelatnosti ili kompanije i trebalo bi ga uvijek primjenjivati kako bi se izbjeglo koncentriranje investicija u samo jednom sektoru ili kompaniji", preporučio je Ivanovski.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar