Gdje uložiti 100.000 dolara - prijedlozi stručnjaka idu od ETF-ova do Ferrarija

Ulagači u tehnološki sektor postaju sve nervozniji.

Sumnje u održivost rasta tržišta podstaknutog vještačkom inteligencijom dovele su 23. juna do oštrog pada akcija proizvođača poluprovodnika, od kojih su mnoge ove godine ostvarile izuzetno velike dobitke. Nakon što je od svog velikog izlaska na berzu 11. juna porastao za čak 49 odsto, SpaceX je nedavno zabilježio trodnevni niz gubitaka, čime je njegova tržišna vrijednost umanjena za 600 milijardi dolara. Akcija je i dalje u plusu za oko 26 odsto u odnosu na cijenu iz inicijalne javne ponude.

Dok rizik zavisnosti od uspjeha nekoliko dominantnih tehnoloških kompanija i akcija povezanih s vještačkom inteligencijom puni naslovne strane, postoje i pozitivne vijesti izvan ovog nestabilnog sektora. Ulagače je ohrabrila vijest o potpisivanju privremenog mirovnog sporazuma između SAD-a i Irana. Ponovno otvaranje Hormuškog moreuza moglo bi da dovede do pada cijena nafte i ublaži rast inflacije. Pored toga, rezultati kompanija ostali su stabilni, poslovna ulaganja rastu, a posljednji izvještaj o zaposlenosti u SAD-u bio je bolji od očekivanja.

Na pitanje gdje bi u ovakvom okruženju uložili 100.000 dolara, stručnjaci koji su razgovarali s Bloombergom uglavnom su izbjegavali da preporučuju pojedinačne tehnološke akcije, uz jedan izuzetak. (Da, mislimo na Nvidiju). Jedan savjetnik za upravljanje bogatstvom odlučio se za strategiju zasnovanu na tržišnom zamahu, dok su drugi davali prednost izboru akcija prema pokazateljima poput profitabilnosti i prinosa od zarade ili su zagovarali veću diverzifikaciju kroz ulaganja u Japan, Grčku i plemenite metale.

Na pitanje kako bi potrošili neočekivanih šest cifara na nešto iz zadovoljstva, odgovori su se kretali od kupovine Ferrarija Testarossa iz ranih devedesetih do opuštenog putovanja vozom širom SAD-a.

Za ulagače koji koriste fondove kojima se trguje na berzi (ETF), saradnik Bloomberg Intelligencea za istraživanje ETF-ova Andre Yapp izdvojio je fondove koji mogu da posluže kao približna zamjena za ideje koje su iznijeli stručnjaci.

Pristup sa dvije strane

Bloomberg

Paul Karger - jedan od osnivača i izvršni partner kompanije TwinFocus

Svoj prijedlog bih opisao kao strategiju raspodjele ulaganja s dvije strane. S jedne strane, investitor bi trebalo da zadrži značajnu izloženost tehnološkom sektoru i vještačkoj inteligenciji kroz značajan udio u akcijama velikih američkih kompanija usmjerenih na rast, putem fonda State Street SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG). S druge strane, vrijedi razmotriti raznovrsna oportunistička ulaganja, uključujući Japan, Grčku, zlato i naftu. Suština je da investitori ostanu izloženi ciklusu inovacija, ali da ne dozvole da im cijeli portfolio zavisi od jednog tržišta, jedne investicione teme ili jednog makroekonomskog ishoda.

Kako ulagati

SPYG omogućava ulaganje u kompanije koje predvode razvoj vještačke inteligencije, automatizacije, infrastrukture za računarstvo u klaudu, digitalnih platformi i tehnologija koje će oblikovati narednu generaciju produktivnosti. Smatram da bi značajan dio portfolija od 100.000 dolara danas trebalo usmjeriti ka kompanijama koje imaju održiv rast dobiti i koje će imati ključnu ulogu u daljnjoj transformaciji svjetske privrede.

Radi ravnoteže, dio novca usmjerio bih u fond iShares MSCI Japan ETF (EWJ). Japan je jedno od najprivlačnijih razvijenih tržišta u ovom trenutku. Najveći potencijal vidimo u manjim i srednje velikim vrijednosnim kompanijama, zbog čega koristimo fond GMO-Usonian Japan Value Creation Fund (GMIIX). Manji dio portfolija mogao bi da bude uložen u Grčku preko fonda Global X MSCI Greece ETF (GREK). To je specifična investiciona ideja koja će vjerovatno biti promjenjivija od ukupnog tržišta.

Drugu stranu strategije činila bi realna imovina i ulaganja osjetljiva na inflaciju. Sirovine predstavljaju najbolji način diverzifikacije portfolija koji mali investitor može da dobije. U našem portfoliju između 10 i 12 odsto čine sirovine, a najveći dio tog iznosa odnosi se na zlato. Fond iShares Gold Trust (IAU) pruža zaštitu od slabljenja vrijednosti valuta, geopolitičke neizvjesnosti i mogućnosti da veliki budžetski deficiti i monetarna politika dugoročno nastave da podržavaju rast vrijednosti realne imovine. Fond Invesco DB Oil Fund (DBO) omogućava izloženost energetskom tržištu, gdje ograničena ponuda, geopolitička neizvjesnost i postojana svjetska potražnja mogu da stvore značajan potencijal za rast.

Kako to provesti putem ETF-ova

TOPT: Koncentrisanija alternativa fondu SPYG jeste iShares Top 20 US Stocks ETF, čiji godišnji trošak iznosi 0,2 odsto, kaže Andre Yapp iz Bloomberg Intelligencea.

OPPJ: WisdomTree Japan Opportunities Fund predstavlja još jedan način ulaganja u Japan. Fond koristi metodologiju takozvane pametne bete, odnosno skup pravila zasnovanih na faktorima kao što su vrijednost, kvalitet i momentum, kako bi birao atraktivne akcije, i dodatno dinamički štiti ulaganja od valutnog rizika. Godišnji trošak iznosi 0,58 odsto.

IAUM, BCI: iShares Gold Trust Micro (IAUM) predstavlja povoljniju opciju sa godišnjim troškom od 0,09 odsto, dok IAU naplaćuje 0,25 odsto. Za široku izloženost sirovinama Yapp preporučuje Aberdeen Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI).

Ukratko

Kombinovanje američkih akcija velikih kompanija usmjerenih na rast sa oportunističkim ulaganjima u Japan, Grčku, zlato i naftu smanjuje zavisnost portfolija od jednog tržišta, jedne investicione teme ili jednog makroekonomskog scenarija.

Za svoju dušu

Kada bih želio da potrošim novac na nešto posebno, kupio bih crni Ferrari Testarossa iz ranih devedesetih sa malom kilometražom. Mislim da je dugoročno potcijenjen, a može da se kupi za nekoliko stotina hiljada dolara. Rođen sam sedamdesetih godina i, dok sam odrastao, taj automobil se pojavljivao u gotovo svim filmovima. Vjerujem da je gotovo svaki dječak imao njegov poster na zidu, odmah pored postera Samanthe Fox. Vozio bih ga putem Pacific Coast Highway, ali se ne bih predugo zadržavao u Kaliforniji zbog poreskih razloga!

Rast po razumnoj cijeni

Bloomberg

Victoria Fernandez - glavni tržišni strateg kompanije Crossmark Global Investments

Donedavno, dok je tehnološki sektor predvodio rast tržišta, tražili smo sektore koji su bili u uzlaznoj tendenciji ili su tek počinjali da se oporavljaju nakon što su neko vrijeme bili zapostavljeni. To su uglavnom bili zdravstvo, finansijski sektor i industrija. Izvjesno vrijeme presudni faktori bili su tržišni zamah i beta - pokazatelj koji mjeri koliko se cijena akcije kreće u odnosu na šire tržište - ali se to promijenilo tokom posljednjih nekoliko nedjelja i akcije s tim karakteristikama počele su da zaostaju. Zato smo počeli da dajemo prednost pokazateljima kao što su profitabilnost, slobodan novčani tok i prinos od zarade (pokazatelj koji mjeri koliko kompanija ostvaruje zarade u odnosu na cijenu svoje akcije). Smatramo da smo sada u okruženju u kojem je izbor pojedinačnih akcija važniji nego ranije i da tržište pomalo potcjenjuje šta bi moglo da se dogodi ako se ne ostvare neka očekivanja na kojima trenutno počiva rast akcija.

Kako ulagati

Pošto je tehnološki sektor ostvario dobre rezultate, ne želimo da ga zanemarimo. Kompanija Nvidia ima visok nivo profitabilnosti i visok prinos od kapitala. Iako je njena akcija rasla zahvaljujući snažnom tržišnom zamahu, posjeduje i druge karakteristike koje cijenimo. Isto važi i za kompaniju Fortinet iz oblasti sajber-bezbjednosti, koja ima veoma visok prinos od zarade. I Nvidia i Fortinet imaju snažna očekivanja u pogledu rasta, ali su njihove vrijednosti i dalje sasvim razumne kada se posmatra odnos cijene i zarade.

Van tehnološkog sektora, pažnju treba obratiti na finansijske kompanije. One su dugo zaostajale, ali su se u posljednje vrijeme snažno oporavile. Ako pogledate prinos od zarade i profitabilnost, kompanije Visa i Mastercard i dalje ostvaruju dobre rezultate. Još jedna kompanija koja je dugo bila pod pritiskom, ali se uklapa u naš pristup, jeste Adobe. Odlikuju je visoka profitabilnost i visok prinos od zarade. U energetskom sektoru tom profilu odgovaraju Valero Energy i ConocoPhillips. Zdravstvo je u uzlaznoj tendenciji i predstavlja sektor koji nam se posebno dopada, a Eli Lilly se takođe uklapa u naš model izbora akcija.

Kako to sprovesti putem ETF-ova

QGRW: WisdomTree US Quality Growth Fund predstavlja efikasan način ulaganja u kompanije koje kombinuju rast s razumnom vrijednošću, kakve Fernandez izdvaja, kaže Andre Yapp iz Bloomberg Intelligencea.

HACK: Amplify Cybersecurity ETF omogućava diverzifikovanu izloženost kompanijama koje posluju u oblasti sajber-bezbjednosti, uz godišnji trošak od 0,6 odsto.

XLF, IPAY: State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) jedan je od najlikvidnijih ETF-ova za finansijski sektor i ima godišnji trošak od 0,08 odsto. Za ciljano ulaganje u prelazak s gotovinskog na digitalno plaćanje, Yapp izdvaja Amplify Digital Payments ETF (IPAY), čiji godišnji trošak iznosi 0,75 odsto.

Ukratko

Usredsredite se na pažljiv izbor pojedinačnih akcija i tražite kompanije koje imaju visoku profitabilnost, snažan slobodan novčani tok i atraktivan prinos od zarade.

Za svoju dušu

Voljela bih da vozom obiđem cijelu zemlju. Živimo veoma ubrzano i bilo bi divno provesti dvije nedjelje u vozu, gledati kroz prozor, duboko udahnuti, usporiti i zaista upoznati zemlju. Zaspati u krevetu dok posmatrate pejzaže kako prolaze pored prozora zvuči predivno, posebno u godini kada SAD obilježava veliki jubilej.

Ulaganja zasnovana na tržišnom zamahu

Bloomberg

Matt Maley - glavni tržišni strateg kompanije Miller Tabak + Co.

Dopadaju mi se industrijski sektor i sektor sirovina, kao i akcije banaka i zdravstvenih kompanija. Kod industrije i sirovina privlačnost manje proizlazi iz fundamentalnih pokazatelja, a više iz tržišnog zamaha, dok je slična situacija i s bankama. Takođe vjerujem da će zlato i srebro ostvariti snažan oporavak u drugoj polovini godine.

Kako ulagati

Tržište trenutno prati zamah i usredsređeno je na sektore koji uspiju da probiju važne nivoe otpora. State Street Industrial Select Sector SPDR ETF (XLI) i iShares US Basic Materials ETF (IYM) približavaju se najvišim vrijednostima dostignutim ranije ove godine, prije rata. Ako ih premaše i dostignu nove rekorde, uz toliku ulogu tržišnog zamaha i algoritamskog trgovanja, imaju značajan potencijal za daljnji rast.

Pored toga, podaci o zaposlenosti i maloprodaji bili su bolji od očekivanja, pa tržište sve više vjeruje da privreda ne samo da nije oslabila onoliko koliko se strahovalo, već da pokazuje veću otpornost, naročito u segmentima koji su ranije bili pod najvećim pritiskom.

Kada je riječ o bankama, State Street SPDR S&P Bank ETF (KBE) i State Street SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) u posljednje vrijeme bilježe veoma dobre rezultate i ponovo testiraju svoje najviše vrijednosti. Pomalo me brine izravnavanje krive prinosa kada se uporede prinosi od dvogodišnjih i desetogodišnjih američkih državnih obveznica. Bankama odgovara strmija kriva prinosa jer povećava njihove kamatne marže. One rastu kada banke mogu da pozajmljuju novac po nižim kamatnim stopama, a da ga plasiraju po višim. Ako kriva prinosa ponovo postane strmija, to bi moglo da privuče veliki priliv kapitala investitora koji prate tržišni zamah.

Zdravstveni sektor je dugo bio zapostavljen, ali sada pokazuje znake oporavka. Pored toga, starenje svjetskog stanovništva i sve veća dostupnost zdravstvene zaštite predstavljaju snažnu dugoročnu podršku potražnji za biotehnološkim proizvodima i uslugama.

Plemeniti metali nisu služili kao dobra zaštita od više inflacije, ali mislim da je razlog to što su investitori s Bliskog istoka prodavali zlato kako bi nadoknadili gubitak prihoda od nafte. Ako Hormuški moreuz bude ponovo otvoren i cijena nafte padne, to će biti pozitivan znak jer investitori s Bliskog istoka neće samo prestati da prodaju zlato, već će ponovo početi da povećavaju svoje zalihe.

Kako to sprovesti putem ETF-ova

SPMO: Invesco S&P 500 Momentum ETF primjenjuje strategiju pametne bete i ulaže u 100 kompanija iz indeksa S&P 500 s najvećim ocjenama tržišnog zamaha, kaže Andre Yapp iz Bloomberg Intelligencea.

IAUM: iShares Gold Trust Micro ETF predstavlja povoljan način za ulaganje u zlato.

Ukratko

Pratite tržišni zamah u sektorima kao što su industrija, sirovine i banke, koji bi mogli da probiju dosadašnje maksimume i nastave rast. Istovremeno obratite pažnju na mogućnost nove uzlazne tendencije cijene zlata.

Za svoju dušu

Novac bih potrošio na doživljaje. Obožavam Evropu, a pošto igram golf, otputovao bih u Škotsku i Irsku. Volio bih da posjetim i udaljenija mjesta poput Tahitija, a posebno me fasciniraju Kanarska ostrva. To su izuzetno zanimljiva i prelijepa mjesta, idealna za odmor i opuštanje.