Berze rastu uprkos tenzijama i monetarnim pritiscima

Prva puna sedmica maja završila se berzanskim rekordima. Nezaustavljiv rast američkog tržišta dodatno je podstaknut snažnim izvještajem o zapošljavanju, koji je indeks S&P 500 podigao na skoro 7.400 poena.

Indeks 500 najvećih američkih kompanija porastao je prošle sedmice za 2,36 posto i sada je 7,88 posto iznad nivoa s početka godine. Početne brige zbog rata u Iranu potisnula je izuzetna sezona objave korporativnih rezultata, posebno u tehnološkom sektoru.

Globalne akcije su u posljednjim sedmicama dobile na zamahu zbog očekivanja da će velika ulaganja u vještačku inteligenciju (AI) povećati profite kompanija i oživjeti AI trgovinu.

Američki poslodavci su u aprilu drugi mjesec zaredom povećali broj radnih mjesta, što je prvi takav uzastopni rast u skoro godinu dana. Stopa nezaposlenosti ostala je stabilna, ali je u drugi plan gurnula podatke koji pokazuju da je povjerenje potrošača u posljednjim sedmicama palo na novi rekordno nizak nivo zbog zabrinutosti oko inflacije.

Nafta je prošle sedmice oslabila. Terminski ugovori za sirovu naftu Brent izgubili su sedam posto i spustili se na oko 101 dolar za 159-litarsko bure, nakon što je predsjednik Donald Trump izjavio da primirje s Iranom i dalje važi uprkos novim sukobima između američkih i iranskih snaga.

Tržišta su i dalje fokusirana na Hormuški moreuz, koji je zatvoren od kraja februara. Međunarodna agencija za energiju upozorava da je zbog konflikta globalna ponuda manja za oko 14 miliona barela dnevno.

Cijena zlata je u međuvremenu skočila iznad 4.720 dolara za uncu od 31,1 grama. Optimizam u vezi s mogućim mirovnim sporazumom između SAD-a i Irana ublažio je strahovanja da bi uporna inflacija mogla zadržati visoke kamatne stope duže vrijeme. Od izbijanja rata krajem februara, zlato je izgubilo više od 10 posto.

 

Može li se plemeniti metal vratiti na rekordne nivoe s početka godine? "Kratkoročni put ka novim rekordima zahtijeva ulazak institucionalnog kapitala koji bi popunio prazninu nastalu sezonskim obrascima i iscrpljenim malim investitorima", navela je Nicky Shiels, šefica istraživanja i strategije za metale u kompaniji MKS PAMP.

Bitcoin je prošle sedmice ponovo premašio 80 hiljada dolara. U posljednje četiri sedmice kriptovaluta je porasla oko 12 posto, dok je u odnosu na isti period prošle godine bila niža za 22 posto.

 

Sean McNulty, šef trgovanja derivatima za Azijsko-pacifičku regiju u FalconX-u, izjavio je za Bloomberg da aktivnost institucionalnih investitora na tržištu derivata pokazuje visok nivo uvjerenja o kretanju ka 85 hiljada dolara do sredine mjeseca.

Izuzetna sezona dobiti u SAD-u, u Evropi oprez

Sezona objave rezultata za prvi kvartal donijela je snažne rezultate, jer je medijana kompanija iz indeksa S&P 500 zabilježila neočekivani rast zarade po akciji od šest posto. To je najveći rast u posljednje četiri godine, navode strategisti banke Morgan Stanley.

Prema riječima glavnog stratega banke Michaela Wilsona, hiperskaleri i proizvođači poluprovodnika znatno su doprinijeli toj otpornosti, zahvaljujući rastu potražnje za uslugama u oblaku i solidnim zaostacima u narudžbama.

Situacija je drugačija u Evropi, gdje su bolji poslovni rezultati omogućili evropskim berzama brzo oporavljanje od najnižih nivoa zabilježenih tokom izbijanja konflikta, što jača povjerenje investitora da se situacija na Bliskom istoku stabilizira.

Rast dobiti u prvom kvartalu za indeks MSCI Europe iznosio je 5,6 posto u odnosu na isti period prošle godine, što je iznad tržišnih očekivanja od 2,6 posto, pokazuju podaci Bloomberg Intelligence.

Međutim, oporavak je selektivan. Rast evropskih akcija u posljednjim sedmicama bio je vrlo usko baziran, jer je samo nekoliko akcija doprinijelo većini rasta i poboljšanja profita. Energetski sektor je bio predvodnik, dok su među dobitnicima bili i pojedini proizvođači poluprovodnika, infrastrukturne kompanije i AI "pobjednici" poput ASML-a, Nokije i ABB-a.

U prvom kvartalu su pale akcije potrošačkih kompanija. LVMH i Kering upozorili su na slabiju potražnju, djelimično zbog rata na Bliskom istoku, dok je Hermès također prijavio rijetko smanjenje prodaje.

Bloomberg

Potezi centralnih banaka

Uprkos znakovima oporavka na američkom tržištu rada, Federalne rezerve će, prema ocjeni Chrisa Kampitsisa iz Barnum Financial Group, vjerovatno zadržati postojeću politiku kako bi sačekale efekte skoka cijena nafte. Tržišta novca i dalje ukazuju da će Fed ove godine držati kamatne stope nepromijenjene.

"Čvrsti podaci i inflacija vjerovatno su zakopali svaku mogućnost za ublažavanje monetarne politike u bliskoj budućnosti, iako bi se to moglo promijeniti u zavisnosti od razvoja cijena energije i situacije na Bliskom istoku", navela je Lindsay Rosner iz Goldman Sachs Asset Managementa.

Evropska centralna banka pažljivo procjenjuje svoj odgovor na rat u Iranu i njegov utjecaj na inflaciju, kako bi izbjegla prerane ili zakasnjele poteze, izjavila je predsjednica Christine Lagarde za špansku televiziju RTVE.

Donosioci odluka suočeni su s velikom neizvjesnošću i potrebno je više podataka da bi se razumjele posljedice konflikta, rekla je Lagarde, odbivši da komentira hoće li ECB sljedećeg mjeseca promijeniti kamatne stope.

Šta pratimo ove sedmice?

Ponedjeljak, 11. maj

• Američki ministar finansija Scott Bessent posjetit će Japan. Američki Senat se vraća s pauze i glasa o nominaciji Kevina Warsha za predsjednika Federalnih rezervi.

• Sastanak "Afrika Naprijed", koji zajednički organiziraju Kenija i Francuska, održava se u Nairobiju do 12. maja. Prisustvovat će i Emmanuel Macron.

• Ministri vanjskih poslova EU sastaju se u Briselu.

• SURS objavljuje indekse industrijske proizvodnje.

Utorak, 12. maj

• U Njemačkoj se objavljuju podaci o inflaciji, a institut ZEW objavljuje istraživanje ekonomskog sentimenta.

• U SAD-u se objavljuju podaci o inflaciji, saveznom budžetu i optimizmu malih poduzeća.

Srijeda, 13. maj

• Eurostat objavljuje podatke o BDP-u i industrijskoj proizvodnji. U Francuskoj se objavljuju podaci o inflaciji i nezaposlenosti.

• U SAD-u se objavljuje PPI.

• Međunarodna agencija za energiju i OPEC objavljuju mjesečne izvještaje o naftnom tržištu.

• NIJZ objavljuje podatke o odsustvima s posla.

• O poslovanju izvještavaju Tencent, SoftBank, Cisco, Siemens i Alibaba.

Četvrtak, 14. maj

• U SAD-u se objavljuju podaci o zahtjevima za nezaposlenost i maloprodaji.

• U Velikoj Britaniji se objavljuju podaci o BDP-u.

• Donald Trump započinje dvodnevnu posjetu Kini.

• Ministri vanjskih poslova BRICS-a sastaju se u New Delhiju.

• Banka Slovenije objavljuje bilansne podatke, a SURS podatke o slobodnim i popunjenim radnim mjestima.

Petak, 15. maj

• U SAD-u se objavljuju podaci o industrijskoj proizvodnji. Ističe mandat Jeromea Powella.

• U Rusiji se objavljuju podaci o inflaciji i BDP-u.

• SURS objavljuje indekse vrijednosti izvedenih građevinskih radova i BDP za prvi kvartal.