Za LVMH i druge dionice luksuznih proizvoda, prospekti za 2024. počinju izgledati poput obrnutog toka u odnosu na 2023.
Za razliku od ove godine, kada je ponovno otvaranje Kine potaknulo kupnju skupocjenih torbi i nakita prije nego što je izgubilo zamah, investitori očekuju da će 2024. početi slabije prije nego što dođe do oživljavanja u drugoj polovici godine. Kako to opisuju analitičari BNP Paribasa, sljedeća godina će vjerojatno biti "igra u dva poluvremena" za dionice luksuznih brendova poput Richemonta i vlasnika Guccija Keringa.
Trenutačno živahan početak 2023. godine koji je LVMH privremeno gurnuo iznad tržišne vrijednosti od 500 milijardi dolara sada je daleka uspomena. Sentiment je narušen nizom ekonomskih pokazatelja koji upućuju na sporiji oporavak u Kini, čiji potrošači trenutno čine oko četvrtinu procijenjenog svjetskog tržišta luksuza od 362 milijarde eura, potencijalno rastući na 40 posto do 2030. godine.
Povećanje potražnje kineskih kupaca bit će ključno za potvrdu očekivanja bolje druge polovice godine.
"Da, trenutačno je promjenjivo", rekao je Flavio Cereda, menadžer investicija u GAM UK-u. "Do Uskrsa, bio bih iznenađen ako ne bismo vidjeli znakove preokreta."
Bloomberg
Veliki uspon luksuza tijekom pandemije obogatio je njegovu trajnu privlačnost, potičući usporedbe te industrije s dominacijom tehnoloških dionica u SAD-u. Ključna atrakcija leži u činjenici da ikonični brendovi uživaju u moći cjenovne politike koja obično nadmašuje inflaciju i štiti njihove profitne marže.
Kupci jednostavno ne mogu pronaći dovoljno poželjnih torbi Hermès Internationala, čije cijene mogu ići od otprilike osam do desetaka tisuća dolara. Njihove dionice nisu pokazale nikakvu slabost u odnosu na konkurenciju, dosegnuvši rekordne razine prošlog tjedna.
Ipak, iako su kompanije poput LVMH-a i Richemonta još uvijek više od 15 posto ispod svog vrhunca iz 2023. godine, neki investitori to vide kao priliku za ulaganje.
"Nismo bili skloni ulaganju kada su vrijednosti bile na vrhuncu ranije ove godine", rekao je Raphael Thuin, šef strategija na tržištu kapitala u Tikehau Capitalu. "S obzirom na povlačenje tržišta, počinjemo ponovno ulagati u taj sektor."
Ipak, predviđa se nezahvalno prvo tromjesečje nakon što je kupovina kineskih potrošača dostigla vrhunac u istom razdoblju ove godine, prema analizi Chrisa Gaa, analitičara u CLSA-i.
Bloomberg
Te će se usporedbe ublažiti u drugoj polovici 2024. godine, rekla je analitičarka Bloomberg Intelligencea Deborah Aitken. Osjećaju će doprinijeti rast turizma i povećanje potražnje kineskih potrošača, gurajući potrošnju dalje od osnove prihoda iz 2019. i njihova globalnog tržišnog udjela na 25 posto, rekla je.
S druge strane, kupci koji su podržavali luksuz tijekom ciklusa rasta možda se neće vratiti, već se okrenuti iskustvima, upozorava izvršna direktorica Telsey Advisory Groupa Dana Telsey.
Brokeri također promatraju sektor s trezvenijim pogledom zbog moguće slabije potražnje i neizvjesnih ekonomskih izgleda.
JPMorgan i Morgan Stanley su nedavno snizili ocjenu LVMH-a na neutralan stav, dok je HSBC srezao svoje ciljeve za cijene dionica tog sektora, rekavši da industrija nije otporna na recesiju.
Ipak, luksuzne kompanije obično su mnogo otpornije od drugih kategorija potrošača zbog snage svojih brendova, rekao je Cereda iz GAM-a.
"Kratkoročno, ne vidim da će se ti investitori vratiti jer nedostaje katalizator", rekao je menadžer portfelja BNP Paribas Asset Managementa Olivier Rudigoz. "Za dugoročne investitore, međutim, mislimo da je to industrija koja je veoma dobro pozicionirana, posebno prema rastućoj srednjoj klasi Kine i drugih zemalja u usponu."
Pročitajte zašto još ne treba ulagati u europske luksuzne dionice OVDJE.
.webp){kind=icon}
