Jedan od dosljednih nedostataka u inače prilično dobroj godini za američku ekonomiju bilo je pooštravanje kreditnih standarda u bankama.
Niži rast kredita značio je skuplju ili u nekim slučajevima nepostojeću dostupnost kredita za ljude koji žele kupiti stvari poput automobila ili za mala i srednja poduzeća.
Stoga je vrijedno spomena da su banke tokom svojih nedavnih konferencijskih poziva o zaradi jasno govorile o tome kada očekuju da će odriješiti kesu. U mnogim slučajevima to je već u sljedećih nekoliko kvartala.
To ne znači da su problemi koji su se pojavili u martu, a koji su doveli do propasti četiri zajmodavca, potpuno riješeni. Umjesto toga, to implicira da se brojne banke osjećaju dovoljno sigurnima u svoju kapitalnu poziciju da će otpor sektora prema rastu vjerovatno početi opadati u bliskoj budućnosti - konstruktivan obrat s obzirom na to da se čini da se drugi pokretači ekonomske aktivnosti hlade.
Ograničeni krediti
Bankovni krediti bili su ograničeni ove godine jer su veliki i srednji zajmodavci - oni s imovinom većom od 100 milijardi dolara - gradili kapitalne rezerve u iščekivanju sveobuhvatnih regulatornih promjena načina na koji obračunavaju i štite se od rizika povezanih s njihovim poslovanjem. - kako bi ispunile strože zahtjeve, koji će se postepeno uvoditi od 2025.
Osim regulatorne nesigurnosti, gubici na državnim obveznicama također su zajmodavce učinili opreznima, posebno nakon što je erozija povjerenja među štedišama pomogla srušiti Silicon Valley Bank i Signature Bank.
Da biste vidjeli brojke i razloge koji stoje iza banaka koje grade svoje rezerve kapitala, uzmite u obzir PNC Financial Services Group, šestu najveću banku po domaćoj aktivi u SAD-u od 30. juna. Povećala je svoj CET1 kapitalni omjer s 9,1 posto na 9,8 posto u prva tri kvartala 2023. Njegov regulatorni minimum od 1. oktobra iznosio je sedam posto, ostavljajući značajan zaštitni sloj.
Ipak, kao što je banka objasnila u prezentaciji za investitore, ako je novi propisi prisile da drži kapital za nerealizirane gubitke na investicijskim vrijednosnim papirima — vrste gubitaka koji su pridonijeli propasti Silicon Valley Bank — kao i druge moguće promjene prema onome što je poznato kao Basel III Endgame — PNC-ov višak CET1 omjera smanjio bi se na 40 baznih bodova.
Dok se svaka banka nalazi na različitom mjestu, ova opća dinamika — izgradnja kapitala svakog kvartala ove godine, poređenje nivoa kapitala s trenutnim i potencijalnim budućim zahtjevima te uzimanje u obzir ekonomske i regulatorne neizvjesnosti — učinila je banke opreznima u kreditiranju i drugim aktivnostima kao što je otkup dionica.
To je razlog zašto tromjesečna anketa Federalnih rezervi među kreditnim službenicima pokazuje da banke pooštravaju standarde zajmova u razmjerima koji se obično događaju samo usred recesije. I iako neće postojati trenutak kada će tržišta, izvršni direktori banaka ili regulatori dati "zeleno svjetlo" za povećanje rizičnih aktivnosti zajmodavaca, povlačenje bi trebalo početi popuštati tokom idućih kvartala.
Nedavno pooštravanje standarda obično dolazi tek u vrijeme recesije/Bloomberg
Naprimjer, Regions Financial Corp. gradi svoj CET1 omjer po stopi od 0,2 posto do 0,3 posto po kvartalu, i premašio je svoj cilj od 10 posto za 30 baznih bodova u trećem kvartalu. Dakle, rukovoditelji sada osjećaju da su u poziciji iskoristiti višak kapitala za otkup dionica ili davanje zajmova kako se pojave prilike, rekao je glavni finansijski direktor David Turner tokom razgovora o zaradi.
Izvršni direktor U.S. Bancorpa Andy Cecere rekao je da će nastaviti ojačavati banku dok se ne dovrše Basel III pravila i dok se ne provedu stresni testovi Federalnih rezervi u junu sljedeće godine, koji procjenjuju sposobnost banaka da izdrže ekonomske oluje. CFO Comerica Inc. Jim Herzog rekao je da osim regulatorne jasnoće želi vidjeti stabilizaciju nerealiziranih gubitaka na vrijednosti vrijednosnih papira banke - drugim riječima, stabilizaciju dugoročnih kamatnih stopa.
Uz značajan pad dugoročnih kamata ove sedmice i ulagače koji su više uvjereni da smo došli do kraja ciklusa povećanja kamatnih stopa, takvi nerealizirani gubici su se smanjili za banke, povećavajući nivoe kapitala i možda navodeći izvršne direktore da se osjećaju sigurnije da je najgore iza njih.
Brzo pogoršanje ekonomskog okruženja očito bi dovelo do drugačije rasprave. Osim toga, vjerovatni put za banke je prirodno povećanje stope CET1 kapitala od 0,2 do 0,3 posto po kvartalu u većini slučajeva, regulatorna jasnoća kapitalnih zahtjeva i rastuće povjerenje da mogu upotrijebiti višak kapitala kako bi umirili zabrinute ulagače.
To bi moglo biti u obliku pozajmljivanja ako potražnja i osiguranje imaju smisla, i otkupa dionica ako je ostalo novca. Banke bi trebale biti u boljoj poziciji za davanje zajmova 2024. nego što su bile 2023., smanjujući tako jednu od najvećih ekonomskih briga ljudi ove godine.
.webp){kind=icon}
