Najbrža inflacija u posljednjih nekoliko decenija i žurba centralnih banaka da podignu kamatne stope izazivaju strah od recesije na finansijskim tržištima – zabrinutost dodatno pojačava učinak strogih karantina zbog koronavirusa u Kini i rat u Ukrajini.
Samo u posljednjoj sedmici, SAD i Velika Britanija zabilježile su najveće ubrzanje inflacije od ranih 1980-ih, a centralne banke Kanade i Novog Zelanda primjenile su model američkih Federalnih rezervi i drugih tako što su povećale stope za 50 baznih bodova prvi put u 22 godine.
Bank of America Corp. izvijestila je da su upravitelji fondova bili najviše „bearish“ ikada u pogledu izgleda rasta, a JPMorgan Chase & Co. povećao je svoje rezerve kako bi se izolirao od ekonomskog pogoršanja.
Spušta se mrak
U međuvremenu, Šri Lanka i Pakistan zapali su sve dublje u krize, a Ujedinjeni narodi upozorili na "savršenu oluju" za zemlje u razvoju kako cijene roba rastu. Svjetska trgovinska organizacija smanjila je svoje procjene za trgovinu i pretražuje "recesiju" na Google-u i Bloomberg terminalu.
U takvoj pozadini, kreatori politike ove sedmice odlaze u Washington na sastanke Međunarodnog monetarnog fonda i Svjetske banke. Fond već kaže da rat znači da će ove godine smanjiti svoje prognoze rasta za 143 ekonomije - što čini 86 posto globalnog bruto domaćeg proizvoda.
"Suočavamo se s krizom svih kriza", rekla je izvršna direktorica MMF-a Kristalina Georgieva.
Šta Bloomberg Economics kaže...
“Za globalnu ekonomiju, kombinirani uticaj rata i koronavirusa bit će godina nižeg rasta, veće inflacije i povećane neizvjesnosti. Da bismo došli do recesije, morali bismo vidjeti dodatne šokove. Ruski prekidi u opskrbi plinom Evropi ili kineska blokada koja se širi od Šangaja do drugih velikih gradova mogući su katalizatori”, kazao je Tom Orlik, glavni ekonomist.
No, postoje i razlozi za razmišljanje o otpornosti, iako s primjesom stagflacije, a ne globalne recesije, barem za bogate nacije.
Zahvaljujući poticajima iz doba pandemije, domaćinstva u razvijenim tržištima i dalje imaju 11 do 14 posto prihoda u štednji, prema analizi JPMorgan Chasea poslanoj klijentima prošle sedmice.
Poluga je na najnižem nivou u više decenija, a prihod raste po godišnjoj stopi od oko sedam posto usred zaoštravanja tržišta rada, što je katalizator potencijalnog oporavka u drugoj polovici godine. U SAD -u su prošlosedmični izvještaji o maloprodaji i raspoloženju potrošača ponudili nadu da se svi potrošači neće povući unatoč cjenovnim šokovima.
''Vidim više razloga za usporavanje globalne ekonomije nego za ponovno ubrzanje'', rekao je Stephen Jen, koji vodi Eurizon SLJ Capital, hedge fond i savjetodavnu kompaniju u Londonu.
''Međutim, hoće li pasti u recesiju, sasvim je druga priča, jednostavno zato što bi smanjenje slučajeva oboljelih od Covida u cijelom svijetu trebalo osloboditi ogromnu zaostalu potražnju, pomažući da se nadoknadi dobar dio neugodnih vjetrova''.
Ipak, ta će se robusnost testirati.
Najbrža inflacija u decenijama diljem svijeta već počinje odbijati mnoge potrošače, posebno one koji su svjedoci većih računa za hranu i gorivo. Oko 84 posto Amerikanaca planira smanjiti potrošnju zbog viših cijena, prema Harrisovoj anketi za Bloomberg News.
Centralne banke također podižu kamatne stope, a sada je vjerovatnije da će Fed povećati svoju referentnu kamatu za pola boda sljedećeg mjeseca, prvi put od maja 2000. godine i početi smanjivati svoj portfelj obveznica. Očekuje se da će predsjedavajući Jerome Powell govoriti o projekcijama u četvrtak.
Kreatori politika nespremni
Jedna je opasnost da kreatori politike prekasno reagiraju na rastuću inflaciju ili ako se pokaže da inflaciju pokreću problemi u lancu snabdjevanja koje monetarna politika ne može riješiti. Upravitelji fondova koje je anketirao BofA procijenili su 83 posto rizika od pogreške u politici.
"Razlog zbog kojeg gledamo na mnogo sporiji rast je taj što centralne banke moraju odgovoriti pooštravanjem politike iz svog trenutno vrlo lakog stanja, tako da će se finansijski uvjeti pooštriti i to će ograničiti potražnju", rekla je Karen Dynan, viša saradnica na Peterson Institutu za međunarodnu ekonomiju.
Dynan je procijenila da će se globalni rast usporiti na 3,3 posto ove i sljedeće godine, u poređenju s 5,8 posto u 2021.
Velike napredne ekonomije samo će se umjereno proširiti ove godine i dodatno oslabiti 2023., rekla je. Velika tržišta u nastajanju suočavaju se s "divergentnim" izgledima, Indija se poboljšava, a Kina se bori s blokadom i padom nekretnina.
Tempo razvoja ove godine zatekao je kreatore politike nespremne.
Glavni ekonomski savjetnik Bijele kuće Brian Deese rekao je da se SAD suočava s puno neizvjesnosti. Kineski premijer Li Keqiang rekao je da postoji hitna potreba za poticajima vlade.
Ruska invazija na Ukrajinu zasjenila je sve dublje usporavanje u Kini jer vlada nastavlja sa svojim "dinamičkim nultim" pristupom kontroli pandemije Covid-19-politikom koja je zaustavila proizvodnju u proizvodnim i finansijskim centrima u Shenzhenu i Šangaju i zadržala milione ljudi kod kuće.
Taj će pristup, međutim, vjerovatno smanjiti rast na pet posto ove godine, ispod službenog cilja od oko 5,5 posto.
Globalni lanci snabdjevanja koji se još uvijek oporavljaju od pandemije također bi mogli pretrpjeti daljnji pad ako Kina uskoro ne kontrolira virus.
Giant Manufacturing Co. je među proizvođačima koji osjećaju poremećaj. Na dijelove za bicikle se čeka čak dvije godine, rekla je predsjednica Bonnie Tu za Bloomberg televiziju.
"To je pakleni posao", rekla je.
.webp){kind=icon}
