Stipićev sedmični presjek: Burzama u Banjoj Luci i Sarajevu i dalje manjka likvidnosti

Tjedan za nama na tržištima kapitala Adria regije obilježen je inicijalnom nervozom zbog globalnih geopolitičkih trzavica, a potom i oporavkom potaknutim smirivanjem tenzija i pozitivnim korporativnim vijestima. Iako su ulagači početkom tjedna s oprezom pratili zaoštravanje odnosa između Washingtona i Bruxellesa, kraj tjedna donio je optimizam koji se prelio i na domaće burze.

Dino Stipić, mlađi analitičar makroekonomije i tržišta kapitala Bloomberg Adrije, analizirao je ključne burzovne događaje.

Od Grenlanda do Zagrebačke burze

Početak tjedna donio je veliku nesigurnost na globalna, a posljedično i na regionalna tržišta. Prema Stipićevim riječima, globalni sukob između SAD-a i Europe oko Grenlanda te potencijalnih carina bio je glavni uzrok nestabilnosti i značajnog pada. Posljedice su se odmah osjetile i u Adria regiji.

"Crobex je do sredine tjedna pao oko 1,7 posto, dok je Slovenska burza u isto vrijeme pala oko dva i pol posto, i to nakon što je prošli tjedan dosegnula svoju povijesno najvišu razinu", pojasnio je Stipić.

Ipak, kako se tjedan približavao kraju, retorika između Washingtona i Bruxellesa se smirila, što je vratilo optimizam među investitore. Taj se optimizam prelio i na naša tržišta, koja su zabilježila oporavak. Lideri likvidnosti u Hrvatskoj ponovno su bile dionice koje su imale snažne fundamentalne pokretače.

Prednjačio je Končar, koji je ovaj tjedan potvrdio novi veliki posao u Švedskoj. Uz njega, najviše se trgovalo dionicama Adrisa i Dalekovoda. Sličan trend zabilježen je i u Sloveniji, gdje je rast predvodila Krka, uz dionice NLB-a i Luke Koper. S druge strane, burze u Beogradu, Banjoj Luci i Sarajevu i dalje bilježe nisku razinu likvidnosti.

Dokapitalizacija, dividende i povlačenja s burze

Od korporativnih vijesti koje su obilježile tjedan, najviše se ističe ona s hrvatskog tržišta. Realizirana je dokapitalizacija Croatia Airlinesa izdavanjem novih dionica u vrijednosti 78 milijuna eura. "Time je država stabilizirala nacionalnog avioprijevoznika, što su zapravo analitičari već dulje vrijeme i očekivali", istaknuo je Stipić.

Zanimljiva vijest dolazi i iz bankarskog sektora, gdje je Slatinska banka objavila novu politiku dividendi. Ciljani iznos za buduće dividende iznosit će do 50 posto neto dobiti banke. Uz pretpostavku da banka isplati polovicu neto dobiti iz 2025. godine, dividendni prinos mogao bi iznositi atraktivnih pet posto. Aktivnosti otkupa vlastitih dionica bile su skromne, s tek manjim transakcijama Kraša, Arena Hospitalityja i slovenske Krke. U međuvremenu, Beogradska burza donijela je odluku o isključenju dionice NIP Zrenjanin s tržišta nakon što je većinski vlasnik proveo postupak istiskivanja manjinskih dioničara (squeeze-out).

Pogled u budućnost: Obrana u fokusu, alkohol gubi na privlačnosti

U tjednu pred nama, ključni pokretač kretanja na burzama i dalje će biti odnosi između SAD-a i Europe. Njihova dinamika odredit će smjer kako globalnih, tako i regionalnih tržišta. Međutim, na europskom tržištu kapitala sva će svjetla biti uperena prema Amsterdamu. Tamo je planirana inicijalna javna ponuda (IPO) češke obrambene grupacije CEESEG, što će ujedno biti i najveći IPO u povijesti europske obrambene industrije.

 

Stipić naglašava kako bi taj događaj mogao imati i regionalne implikacije. "Upravo taj izlazak na burzu mogao bi ponovno potaknuti fokus investitora prema regionalnim obrambenim dionicama, poput Đure Đakovića", smatra analitičar.

Za kraj, Stipić je istaknuo jedan zanimljiv globalni trend koji bi mogao utjecati i na regionalne kompanije. Primjetan je, naime, veliki pad vrijednosti dionica u industriji alkoholnih pića. Veći broj globalnih kompanija nalazi se u problemima, a kao glavni uzrok navodi se promjena životnih navika mlađih generacija koje sve manje konzumiraju alkohol. Ovaj globalni pomak predstavlja potencijalni rizik kako za svjetske divove, tako i za regionalne proizvođače koji će se morati prilagoditi novim potrošačkim trendovima.

 

--Cijeli razgovor pogledajte u videu.