Upozorenje za investitore - Nafta cilja 150 dolara, dionice u zamci

U okruženju rastuće tržišne volatilnosti, geopolitičkih napetosti i promjena u vrhu američke središnje banke (Fed), mali ulagači suočavaju se s brojnim izazovima i zamkama. Dok dionički indeksi poput S&P 500 dosežu nove rekorde, a euforija oko dionica poput Nvidije ne jenjava, postavlja se pitanje je li takav rast održiv.

O tome kako se snaći u ovim nesigurnim vremenima, koje su najveće zablude malih ulagača i što tehnički pokazatelji govore o budućnosti cijena nafte, razgovarali smo sa Zdenkom Grđanom, Fx Traderom u ABCD trading.

Euforija i zamke za male ulagače

Iako se promjena na čelu Feda i dolazak Kevina Warsha često spominju kao ključni makroekonomski događaj, Grđan smatra da to neće donijeti značajne promjene u monetarnoj politici. "Zadržat će sličnu retoriku kao i dosadašnji čelnik, tako da ja tu ne vjerujem da će se nešto bitno promijeniti", ističe Grđan.

Problem, prema njemu, leži u diskrepanciji između signala koje tržište šalje i onoga što ono anticipira.

Najbolji primjer za to je rast S&P indeksa koji je, unatoč geopolitičkoj nesigurnosti i cijeni nafte iznad sto dolara, dosegnuo nove rekordne visine. To stvara opasnu zamku za male ulagače. "Događa se breakout, odnosno novi vrh u odnosu na prethodni. To može poslužiti kao zamka gdje mi mislimo 'OK, tržište ide prema gore'. Uđete u trend i na kraju se cijela koncepcija sruši jer se situacija može vrlo lako promijeniti", upozorava Grđan.

Dok mali ulagači kupuju na vrhu, vođeni euforijom, tzv. pametni novac (smart money) često koristi tu likvidnost za tihi izlazak iz pozicija.

Slučaj Nvidia - barometar pregrijanosti

Jedna od dionica koja najbolje oslikava trenutno stanje na tržištu je Nvidia. Iako je riječ o jednoj od najvrjednijih svjetskih kompanija, koja je ove godine zabilježila rast od 20 posto, Grđan je naziva "barometrom euforije". Ukazuje na zanimljiv fenomen koji se ponavlja.

"Događa se nešto vrlo interesantno. Zadnja tri izvještaja pokazuju super rezultate, a tržište svaki put reagira na način da cijena dionice padne", objašnjava Grđan. Prema njegovoj analizi, grafikon pokazuje da je dionica u "pregrijanom stanju", s divergencijama koje upućuju na moguću korekciju. Potencijalno dizanje kamatnih stopa moglo bi pokrenuti i dublju korekciju na cijelom tržištu.

Šokantna prognoza za naftu

Dok su dionice u zoni opreza, tržište nafte pokazuje potpuno drugačiju sliku. Grđan izričito savjetuje protiv otvaranja kratkih (short) pozicija na naftu, unatoč tome što cijena oscilira oko sto dolara po barelu.

"Preporuka je ne shortati naftu u ovim trenucima jer tehnički parametri pokazuju da bi mogla završiti vrlo visoko. Cijena se kreće unutar tehničkog obrasca koji se zove trokut i izbijanjem iz gornje katete tog trokuta otvara se put za rast praktički do 150 dolara po barelu", navodi Grđan, dodajući da bi jedino pad ispod 80 dolara negirao takav scenarij.

Takav skok cijene izazvao bi veliki šok i prelio se na ostala tržišta, pri čemu bi sigurno utočište postao dolar koji bi jačao.

Zlatno pravilo u olujnim vremenima

Kako se onda mali ulagač može snaći u ovakvom okruženju? Grđan naglašava potrebu za promjenom mentaliteta. "Navikli smo da sve stalno raste. Međutim, treba se prebaciti u defenzivnu zonu. Prinos od deset posto u godini je sasvim dobar u ovako nesigurnim i volatilnim uvjetima", kaže.

Ključno je upravljanje rizikom, a najčešća greška koju ulagači rade jest pomicanje unaprijed definirane razine za zaustavljanje gubitka (stop-loss).

"Prihvaćanje gubitka je sastavni dio posla. Čim lakše naučite prihvaćati minuse, prije ćete početi zarađivati. Obično je greška kod ljudi što ne žele priznati sebi da su bili u krivu i imaju problem sa svojim egom", zaključuje Grđan.

Njegova glavna poruka je da tržište može ostati iracionalno duže nego što ulagač može ostati likvidan, zbog čega je disciplina važnija od pokušaja predviđanja vrhova i dna. Savjetuje strpljenje i čekanje da se situacija razjasni u sljedećih nekoliko mjeseci.