.webp){kind=icon}
Špekulanti ponovo bježe s tržišta nafte, pripremajući teren za još ekstremnije oscilacije cijena.
Upravljači novcem smanjili su svoje neto-bikovske naftne holdinge za 19 posto, što je najveći pad u šest sedmica. Pozicije su sada na najnižem sezonskom nivou u više od decenije.
Egzodus dolazi usred još jednog pada nafte, potaknutog zabrinutošću oko ekonomije. West Texas Intermediate fjučersi pali su tri uzastopne sedmice, a čak su nakratko pali na najniži nivo od kraja 2021.
Uz ulagače koji žure za izlaskom, to isušuje likvidnost i ostavlja tržišta uglavnom u rukama trgovaca koji se temelje na algoritmu ili zamahu - scenarij koji često stvara još veću volatilnost, rekao je Michael Tran, direktor RBC Capital Markets LLC.
"Ukratko, tržište nafte treba više igrača na terenu", rekao je.
Bloomberg Chartmaker
WTI neto duga pozicija menadžera novca, ili razlika između medvjeđih i bikovskih oklada, pala je na 157.047 ugovora u sedmici koja je završila 2. maja, prema podacima koje je u petak objavila Komisija za trgovinu robnim fjučersima SAD-a. Udio špekulanata u otvorenim kamatama, mjera tržišnog učestvovanja, blizu je najnižeg nivoa u tri godine.
Bez špekulanata, cijene se mogu odvojiti od pokretača ponude i potražnje. To može stvoriti bol hedžerima, trgovcima i proizvođačima koji se ne mogu udaljiti od tržišta čak ni kada se ono kreće u suprotnosti s onim što diktiraju fizičke osnove. Implicitna volatilnost već se nedavno popela na najveći nivo u više od mjesec dana.
Ova vrsta egzodusa dovela je do ekstremnih oscilacija cijena u prošlosti.
Prošle je godine kombinacija viših zahtjeva za kolateralom i rastućih kamatnih stopa smanjila potražnju špekulanata koji ponekad koriste naftu kao zaštitu od inflacije. Slabljenje likvidnosti uzrokovalo je sve nestalnije kretanje cijena unutar dana. Do kraja godine više od 120 milijardi dolara slilo se s globalnih robnih tržišta.
Dio razloga zašto špekulanti s naftom ostaju po strani je taj što su opetovano opečeni. Na primjer, početkom aprila držali su vrlo veliku kratku poziciju ili klađenje na pad cijena. Ali Saudijska Arabija i saveznici, poznati kao OPEC+, najavili su iznenadna smanjenja proizvodnje zbog kojih su cijene skočile, ostavivši mnoge ulagače na krivom mjestu. Umjesto da se vrate na tržište dugim udjelima ili novim kratkim opkladama, upravitelji novcem odlučili su ostati po strani.
WTI se u petak ustalio na 71,34 dolara po barelu. Ranije u sedmici cijena je dotaknula 63,64 dolara, najnižu vrijednost od 2021.
Da bi se bikovi vratili, vjerovatno će biti potrebna oba znaka značajnog usporavanja ruske proizvodnje zajedno s održivim oporavkom kineske potražnje.
U konačnici, kada se tržište nafte bori, to također može povući druge robe na niže jer trgovci dobivaju zahtjeve za maržom u cijelom sektoru, rekla je Carley Garner, robni broker i strateg u DeCarley Tradingu.
"Još nismo tamo, ali ako nafta padne ispod 63 dolara, to će se preliti na druga tržišta - čak i na dionice", rekla je. ''Nafta mami špekulante kada cijene rastu. Moraju vidjeti racionalnije tržište''.
