.webp){kind=icon}
Svjetske obveznice su osuđene na nastavak pada osim ako kontinuirano slabljenje akcija ne oživi privlačnost finansijskih instrumenata s fiksnim prihodima, ocjenjuje Barclays Plc.
"Ne postoji magični nivo prinosa koji će, kada se dostigne, automatski privući dovoljno kupaca da izazove održivi rast obveznica", napisali su u bilješci analitičari koje predvodi Ajay Rajadhyaksha. "Kratkoročno možemo zamisliti jedan scenarij u kojem se obveznice materijalno oporavljaju. Ako rizična imovina naglo padne u narednim sedmicama."
Propast u sektoru američkih obveznica uzrokovala je šokove na svjetskom tržištu obveznica u posljednjih nekoliko mjeseci, jer investitori vide da će troškovi pozajmljivanja ostati viši tokom dužeg perioda. Dok se rasprodaja smanjila u srijedu, trgovci su na oprezu zbog ponovnog rasta volatilnosti - posebno ako se podaci o platnim spiskovima u Sjedinjenim Američkim Državama u petak budu pokazali "jačim" nego što se očekivalo.
S&P, Bloomberg
Prema mišljenju analitičara Barclaysa, malo je vjerovatno da će američka centralna banka ublažiti svoj takozvani kvantitativni program pooštravanja, što je čini takozvanim neto prodavcem (engl. net-seller) državnih obveznica. Osim toga, povećanje ponude obveznica zbog rastućeg deficita također povećava terminsku premiju, naveli su oni.
Potražnja će biti slaba, jer se neto kupovina stranih centralnih banaka usporava, pišu analitičari. Japanski investitori, najveći inostrani vlasnici američkih državnih obveznica, vjerovatno će favorizovati domaći dug, jer će prinosi porasti kada Banka Japana sprovede svoju politiku prilagođavanja.
Sve ovo znači da sudbina tržišta obveznica leži u rukama akcija, smatraju u Barclaysu. Pad indeksa S&P 500 od oko pet posto u protekla tri mjeseca daleko je od onoga što je potrebno da se pokrene oporavak tržišta fiksnih prinosa, napisali su analitičari.
"Obim rasprodaje obveznica je bio toliko zapanjujuć da su akcije vjerovatno skuplje nego prije mjesec dana, sa stanovišta valuacije", napisali su. "Vjerujemo da konačni put ka stabilizaciji obveznica leži kroz daljnje ponovno uspostavljanje niže cijene rizične imovine."
