Dionice nisu imale šanse za oporavak u srijedu pored državnih obveznica čiji su su se prinosi popeli na najviše razine u posljednjih nekoliko godina, a investitore brine i to što Federalne rezerve agresivnom politikom povećavaju izglede za snažno usporavanje.
Na dan kada je obilježena 35. godišnjica kraha burze, zaustavio se i oporavak tržišta, zbog čega je svako podizanje dionica s dna izgledalo nedostižno. Čak ni svijetli financijski izvještaji Netflixa i United Airlines Holdingsa nisu uspjeli raspoložiti ulagače i potaknuti rast indeksa S&P 500. Neuspjeh Tesle zbog razočaravajuće prodaje mogao bi dodatno utjecati na raspoloženje ulagača.
"U financijskim izvještajima se još ne vidi ta kapitulacija i korekcije očekivanih poslovnih rezultata za 2023. godinu", rekla je Lisa Shalett iz Morgan Stanleyja za Bloomberg TV. "Još uvijek nije dosegnut prosvjetljujući trenutak koji bi postavio očekivanja za trajno, održivo funkcioniranje na niskim razinama na tom tržištu."
Za Nicholasa Colasa iz DataTrek Researcha održiviji napredak zahtijevao bi posustajanje u stabilizaciji prinosa, što je bila pretpostavka za dvomjesečni porast referentne vrijednosti dionica u SAD-u, koji je započeo sredinom lipnja. To se čini kao "težak zadatak" s obzirom na to da je Fedova politika i dalje oštra, a stope na obveznice su na tako visokim razinama, istaknuo je.
Zaustavio se oporavak tržišta/Bloomberg
Trezorske obveznice zapljusnuo je novi prodajni val potaknut sve snažnijom globalnom inflacijom, zaštitom korporativnih poslova i loše prihvaćenom aukcijom američkih 20-godišnjih obveznica. Dvogodišnji prinos skočio je na najviši nivo od 2007. godine jer su trgovci promijenili očekivanja za najvišu kamatnu stopu. Sada se kreće u rasponu od tri i 3,25 posto, a prema najnovijim očekivanjima mogla bi doći do pet posto.
Predsjednik Fedove podružnice u St. Louisu James Bullard rekao je da je dobra vijest da tržišta određuju cijene u skladu s očekivanim podizanjem kamatnih stopa centralnih banaka, zbog čega je važno da se one toga drže i provedu ta povećanja kako bi obuzdale visoku inflaciju.
Usporavanje ekonomije
Još jedan znak ekonomske nervoze, istraživanje Bank of America pokazalo je da 60 posto direktora za investicije želi da tvrtke koriste novčane rezerve za poboljšanje bilanci, umjesto da se odluče za kapitalne izdatke ili otkup dionica.
Ekonomija će vjerojatno usporiti 2023. godine, tako da tvrtke imaju vremena iskoristiti "još uvijek snažno stvaranje novčanog toka ove godine kako bi poduprle svoje bilance prije nego sljedeće godine nastupi potencijalna recesija", smatra kreditni strateg Yuri Seliger.
Kako kompanije počinju objavljivati poslovne rezultate u trećem tromjesečju, odvija se scenarij iz noćne more za ulagače u dionice. Tromjesečna realizirana korelacija indeksa S&P 500, pokazatelj koliko se najviše ponderirane dionice u referentnoj vrijednosti kreću jedna prema drugoj, na najvišoj je razini od srpnja 2020. godine. Kako korelacije rastu, upraviteljima fondova postaje sve teže ostvariti veći uspjeh od onoga koji diktira tržište.
Za sve koji žele iskoristiti trenutak zbog niske kotacije dionica valja podsjetiti kako se u povijesti pokazalo da pesimistični trendovi na tržištu obično "nanose mnogo boli" ulagačima u dionice. To znači da nas očekuje još turbulencija budući da pad S&P 500 u proteklih šest mjeseci izgleda skromno u usporedbi s onim koji se obično viđa u posljednjih pola godine prije velikih slomova tržišta, zaključak je Bespoke Investment Groupa.
.webp){kind=icon}
