Sve veći broj ekonomista - uključujući i zvaničnike Federalnih rezervi - predviđa da će SAD izbjeći recesiju, iako ćemo tek 2024. godine moći da odahnemo.
Predsjednik Feda Jerome Powell očekuje da će centralna banka uspjeti da inflaciju vrati na cilj od dva odsto uz održavanje privrednog rasta, iako će taj zadatak biti težak.
S jedne strane, nedovoljno jak odgovor na cjenovne pritiske mogao bi da dovede do povratka inflacije koja bi onda zahtijevala još oštrije poteze. Drugi rizik je da bi odloženi efekti dosadašnjih zatezanja mogli da odvedu ekonomiju u recesiju.
"Nažalost, mislim da slika o svemu ovome neće biti potpuno jasna barem još dva kvartala, iako je činjenica da je usporavanje inflacije dalo Fedu nešto vremena", rekao je Jonathan Millar, ekonomista u kompaniji Barclays Capital Inc. "Čini se da Fed više od tržišta ima svijest da je put ka mekom slijetanju još uvijek veoma neizvjestan", dodao je.
Komitet za poslovne cikluse Nacionalnog biroa za ekonomska istraživanja, tijelo koje u SAD proglašava recesiju, samu definiše recesiju kao značajan pad ekonomske aktivnosti koji traje više od nekoliko mjeseci i koji osjeća najveći dio sektora. Može da se desi da bude potreban i 21 mjesec da se zvanično proglasi recesija. Prije toga, komitet treba da obradi izvještaje i revidirane verzije podataka.
Iako ne postoji zvanična definicija mekog slijetanja, većina ekonomista to vidi kao ublažavanje inflacije bez recesije ili ozbiljne štete po tržište rada.
Bloomberg
Put nije lak: Studija bivšeg potpredsjednika Feda Alana Blindera o 11 ciklusa pooštravanja monetarne politike od 1965. do 2022. pokazala je da su četiri Fedova pokušaja rezultirala mekim slijetanjem. Svi ostali ciklusi monetarnog stezanja rezultirali su povratkom ubrzanog rasta cijena nakon dve godine, ili recesijom.
"Postoje rizici na obje strane", rekao je Richard Clarida, koji je bio potpredsjednik od 2018. do 2022. i sada je savjetnik za globalnu ekonomiju u kompaniji Pacific Investment Management Co. "Mislim da će nam do proljeća sve biti mnogo jasnije", dodao je.
Šta kaže Bloomerg Economics:
"Što se recesije tiče, mnogi indikatori govore da je 2022. vrhunac ciklusa. Pokazatelj koji odskače su podaci o zaposlenosti. Nagađa se da bi broj novih radnih mjesta (po isključenju sezonskih radnika) za prethodne mjesece mogao da bude znatno revidiran naniže. Svakako do sljedeće godine nećemo znati 'prave' podatke za 2022, a tek ćemo 2025. znati kako izgledaju 'tačni' podaci za ovu godine", rekla je Anna Wong, ekonomista Bloomberga.
Zvaničnici Feda razmatraju još duži period. Federalni komitet za otvoreno tržište, koji i određuje politiku centralne banke, predviđa da će inflacija dostići cilj od dva odsto vjerovatno početkom 2025.
Kako je meko slijetanje teško ostvariti, za modifikacije monetarne politike trebaće više vremena. Centralni bankari očekuju da će referentna kamatna stopa na kraju sljedeće godine iznositi 4,6 odsto, što je dva procentna poena više od dugoročnog trenda i oko pola poena više od onoga što tržišta očekuju.
Fed je prošlog mjeseca podigao stope na raspon između 5,25 i 5,5 odsto, što je najviši nivo u posljednje dvije decenije. Centralni bankari nagovijestili su da bi ponovo mogli da podignu kamatne stope.
Više komentara ekonomista i cijelu analizu pronađite na linku.
.webp){kind=icon}
