Također su riješili 14 milijardi dolara (26,1 milijardi KM) kineskog državnog duga u posljednja dva mjeseca i smanjili svoja kreditna sredstva. Regulatori su prošlog mjeseca obećali da će osigurati transparentnije i predvidljive politike -ključne tačke prepreka za ulagače koji su 2021.godine izgubili bilione dolara zbog napada Pekinga na tehnološke i kompanije za podučavanje. Kina također čini kompromise koji bi američkim regulatorima mogli odobriti djelomični pristup revizijama kineskih kompanija koje kotiraju u SAD-u.Dok divovi s Wall Streeta kao što su JPMorgan Chase & Co. i Goldman Sachs Group Inc. žure preuzeti puno vlasništvo nad svojim kineskim pothvatima, neke kompanije se povlače.
Sve veći popis rizika pretvara Kinu u potencijalnu močvaru za globalne investitore. Centralno je pitanje šta bi se moglo dogoditi u zemlji koja je spremna učiniti sve kako bi ostvarila ciljeve svog čelnika. Prijateljstvo predsjednika Xi Jinpinga s ruskim čelnikom Vladimirom Putinom učinilo je investitore nepovjerljivijim prema Kini, uporedo s narativom moćnika i dok Komunistička partija uporno provodi strategiju Covid-Zero i nepredvidive kampanje za regulaciju čitavih industrija.
Kao rezultat toga, neki međunarodni ulagači smatraju da je agresivna alokacija u Kinu sve neugodnija. Odlivi dionica, obveznica i investicijskih fondova ubrzali su nakon ruske invazije na Ukrajinu, dok je norveški državni fond vrijedan 1,3 biliona dolara (2,4 biliona KM) odbio ulaganje u kineskog diva sportske odjeće zbog zabrinutosti zbog kršenja ljudskih prava. Privatni dionički fondovi u američkim dolarima koji ulažu u Kinu prikupili su samo 1,4 milijarde dolara (2,6 milijardi KM) u prvom tromjesečju – što je najniža brojka od 2018. godine za isti period.
Razmjer i brzina sankcija nametnutih Rusiji prisilile su na preispitivanje zapadnjačkih stavova prema Kini, kaže Simon Edelsten iz britanske investicijske kompanije Artemis Investment Management LLP. Njegov tim koji upravlja sa 37 milijardi dolara (69,01 milijardi KM) prodao je sve svoje kineske investicije prošle godine nakon intervencija Pekinga u visokoprofilnim javnim kompanijama poput Didi Global Inc. i Ant Group Co., rekavši da takvi potezi ugrožavaju prava dioničara. Asertivnija retorika Kine oko Hong Konga i zahtjevi za suverenitetom u Južnom kineskom moru također su izazvali nelagodu u investicijskom timu, rekao je Edelsten.
"Politički i vladini faktori sada bi trebali biti oprezniji, posebno kada je riječ o dugoročnim obvezama prema Kini'', rekao je Edelsten, dodajući da evropske mjere poduzete protiv Rusije pokazuju da jake trgovinske veze nisu garancija diplomatske sigurnosti.
"Invazija na Ukrajinu vrlo oštro podiže ove rizike i naša sredstva će vjerovatno ostati vrlo niska u Kini još nekoliko godina", dodao je.
Brendan Ahern, glavni investicijski direktor u Krane Funds Advisors LLC, opisuje ''neselektivnu i cjenovno neosjetljivu prodaju'' kineskih dionica od strane međunarodnih ulagača u prošloj godini.
Regulatorne radnje Pekinga "osjećale su se kao napad na najuglednije strane kompanije", rekao je, dok su sankcije Rusiji izazvale zabrinutost da bi se isto moglo dogoditi i Kini. Njegova kompanija - koja upravlja fondovima kojima se trguje na berzama usmjerenim na Kinu - zamjenjuje kineske dionice koje kotiraju u SAD-u s onima kojima se trguje u Hong Kongu kako bi smanjila rizik.
Zarađivati novac na kineskim javnim tržištima postalo je teže. Indeks dionica CSI 300 pao je za oko 15 posto od početka godine, a njegov prinos prilagođen riziku - mjereno Sharpeovim omjerom - među najnižima je na globalnom nivou, na minus 2,1. To je tek nešto bolje od indeksa Colombo All-Share na Šri Lanki. Kineski indeks trguje blizu najnižeg nivoa od 2014. godine u odnosu na globalni pokazatelj dionica MSCI Inc.
Prvi put od 2010. godine, kineske referentne državne 10-godišnje obveznice ne nude prenos uporedivih američkih obveznica. A povrati na kineskom tržištu dolarskih kredita s visokim prinosom bili su najgori u odnosu na deceniju posljednjeg tromjesečja.
Globalni fondovi počeli su se povlačiti, prodavši dionice vrijedne više od sedam milijardi dolara ( 13,05 milijardi KM) koje kotiraju na kopnu putem razmjenskih veza s Hong Kongom u martu. Također su riješili 14 milijardi dolara (26,1 milijardi KM) kineskog državnog duga u posljednja dva mjeseca i smanjili svoja kreditna sredstva. Klađenje protiv Kine smatralo se petom najposjećenijom trgovinom u najnovijem istraživanju ulagača Bank of America Corp.
"Tržišta su zabrinuta zbog kineskih veza s Rusijom - to plaši ulagače i možete vidjeti da se ta averzija prema riziku pojavljuje od početka invazije", rekao je Stephen Innes, izvršni partner u SPI Asset Management.
“Svi su prodavali kineske obveznice pa nam je drago što ih nismo kupili”, dodao je Innes.
Ipak, povlačenje iz Kine možda nije jednostavan izbor. Druga po veličini svjetska ekonomija posjeduje tržište obveznica vrijedno 21 bilion dolara (39,17 biliona KM) i dioničke berze u vrijednosti od 16,4 biliona dolara (30,10 biliona KM) na kopnu i u Hong Kongu. Njegova imovina nudi diverzifikaciju za ulagače, rekao je prošle sedmice voditelj ulaganja u Amundi Singapore Ltd. Joevin Teo, a strategije s više imovine bore se pod prijetnjom inflacije i pooštravanja globalnih finansijskih uslova. Neki čak nazivaju kinesku imovinu utočištem.
''To je jedna od najboljih priča o diversifikaciji globalnih fondova zbog svoje idiosinkratične prirode'', rekla je Lin Jing Leong, viša analitičarka za tržišta u razvoju u Aziji u Columbia Threadneedle Investments, koji upravlja sa oko 754 milijarde dolara (1,4 biliona KM).
''Ko je vlasnik tržišta, ciklus kineskog rasta i inflatorni pritisci, niska volatilnost u košarici valuta, sve to pomaže osigurati bolje prinose prilagođene riziku'', dodala je.
Čini se da kineske vlasti poduzimaju korake kako bi se obratile globalnim fondovima. Regulatori su prošlog mjeseca obećali da će osigurati transparentnije i predvidljive politike -ključne tačke prepreka za ulagače koji su 2021.godine izgubili bilione dolara zbog napada Pekinga na tehnološke i kompanije za podučavanje. Kina također čini kompromise koji bi američkim regulatorima mogli odobriti djelomični pristup revizijama kineskih kompanija koje kotiraju u SAD-u.
Dok divovi s Wall Streeta kao što su JPMorgan Chase & Co. i Goldman Sachs Group Inc. žure preuzeti puno vlasništvo nad svojim kineskim pothvatima, neke kompanije se povlače.
U martu je njemački Fraport AG prodao svoj udio u aerodromu Xi'an lokalnom kupcu, okončavši 14-godišnji boravak u Kini. Operater aerodroma rekao je da je odlučio napustiti kinesko tržište nakon što se mučio proširiti svoje poslovanje. Fraport također posjeduje udio u aerodromu St. Petersburg u Rusiji, koji trenutno ne može prodati.
Drugi se pripremaju za odvajanje Kine od Zapada. Tehnološki startup TuSimple Inc. razmatra izdvajanje svojih operacija u Kini u zaseban entitet, nakon zabrinutosti američkih vlasti zbog pristupa Pekinga njegovim podacima. Naftni div Cnooc Ltd. mogao bi napustiti poslovanje u Velikoj Britaniji, Kanadi i SAD-u zbog zabrinutosti da bi imovina mogla biti podložna sankcijama, izvijestio je Reuters prošle sedmice.
Investicijski stručnjaci u jednom američkom privatnom investicijskom fondu u Hong Kongu ne traže prilike u Kini tako agresivno kao prije iako su cijene daleko niže, kaže osoba koja je zamolila da ostane anonimna razgovarajući o internim strategijama. Zabrinutost uključuje poteškoće izlaska iz ulaganja i probleme koji mogu nastati zbog učvršćivanja pozicija kao što su zabrana ulaganja u SAD ili bojkot potrošača proizvoda proizvedenih u Kini.
Kako se rizici povećavaju, a prinosi smanjuju, povećanje izloženosti Kini možda više nije lak zadatak za globalne ulagače. U prošlosedmičnom govoru, američka ministrica finansija Janet Yellen pozvala je Peking na odgovornost za sve bliži odnos s Moskvom.
"Stav svijeta prema Kini i njegova spremnost da prihvati daljnju ekonomsku integraciju mogli bi biti pod uticajem kineske reakcije na naš poziv na odlučno djelovanje prema Rusiji", rekla je Yellen.
.webp){kind=icon}
