U razmaku od samo pet godina, Second Foundation je ni iz čega postala dominantna sila na najnestabilnijem evropskom tržištu energije. Njen uspjeh pokreću algoritmi i matematičari zaljubljeni u zagonetke, odgojeni na naučnoj fantastici i idejama američkog pisca Isaaca Asimova.
Kompanija sa sjedištem u Pragu trenutno je jedan od najvećih trgovaca na evropskom intraday tržištu, gdje se ugovori kupuju i prodaju gotovo u stvarnom vremenu kako bi se uskladili s neprestanim promjenama u opskrbi obnovljivom energijom. Ono što je nekada bila niša prepuštena najmlađim trgovcima, danas je najbrže rastući segment u kojem je i prednost od samo jedne milisekunde odlučujuća.
Tri osnivača kompanije Second Foundation inspiraciju crpe iz naučne fantastike u kojoj elitni matematički umovi oblikuju civilizaciju, a umjetna inteligencija nema granice. Sama kompanija dobila je ime po trećoj knjizi u Asimovljevom serijalu knjiga "Zaklada" (Foundation), a svaki novi zaposlenik na dar dobiva primjerak knjige.
U tom serijalu, najbistriji naučnici okupljeni su na planeti zvanoj Terminus (po toj je planeti nazvana i jedna od konferencijskih soba u uredu kompanije). U knjizi na drugoj planeti postoji i manja, tajnovita skupina poznata kao Druga Zaklada (engl. Second Foundation), koja može kontrolirati umove ljudi, a predvodi je moćni lik zvan Prvi Govornik.
"Mene ponekad iz šale zovu Prvi Govornik", rekao je suosnivač i glavni izvršni direktor Vojtěch Kačena u intervjuu u centralnom uredu kompanije u Pragu.
Milan Jaros/Bloomberg
Poput mnogih najvećih hedge fondova i brokerskih kuća, kompanija traži analitičke genijalce koji su svoje vještine usavršavali na događajima poput Međunarodne matematičke olimpijade, najprestižnijeg svjetskog takmičenja. Kačena se ponosi onim što je postalo zaštitni znak kompanije: visokom koncentracijom osvajača medalja iz Istočne Evrope, kojih, prema njegovim riječima, imaju više nego Citadel i Jane Street, koji ih također zapošljavaju.
Takmičarsko rješavanje problema u srži je kulture te kompanije. Aktivnost za teambuilding, recimo, može biti cjelonoćna utrka u dešifriranju zagonetki, u kojoj timovi razbijaju kodove uz pomoć svjetiljki na glavama po ulicama Praga.
"Zapošljavamo puno briljantnih momaka koji su ponekad malo izgubljeni", rekao je Kačena. "Pokušavamo im dati svrhu."
Tehnološka kompanija
Razvoj obnovljivih izvora energije dramatično je promijenio kratkoročna tržišta električne energije. Cijene se sada kreću toliko brzo da njima samo računala mogu trgovati (no, ljudi su i dalje potrebni za pisanje i upravljanje algoritmima). Kako se proizvodnja solarne i energije vjetra mijenja, cijene mogu porasti na čak 1.000 eura po megavat-satu i pasti ispod nule. Tržište je poznato po generiranju milijardi profita za kompanije okupljene oko Aarhusa u Danskoj.
Danski trgovci energijom, poput kompanija InCommodities, MFT Energy i Danske Commodities, bili su prvi u industriji koji su računalno vođeno trgovanje učinili svojim primarnim poslovanjem, a Aarhus je postao središte tog novog vala. Te su kompanije postale slavne tokom energetske krize 2022. godine, kada su ostvarile ogromne profite zbog porasta cijena.
Intraday trgovanje je vrlo konkurentno tržište koje pokreće volumen transakcija. Danske Commodities, koji posluje više od dva desetljeća, koristi strategiju sličnu Second Foundationu. Postoje i drugi novi igrači poput kompanija twig.energy i Alipes ApS, a kako se sve više kompanija bori za iste transakcije, margine se smanjuju, što ih prisiljava na traženje rasta na drugim tržištima.
Kačena ističe da Second Foundation pokušava učiniti nešto drugačije.
"Mi smo tehnološka kompanija, a ne brokerska kuća", rekao je Kačena. "Kod nas nema takvih trgovaca koji donose puno novca."
Od 420 zaposlenika Second Foundationa, njih 100 su analitičari, među kojima je mnogo podatkovnih naučnika, a oko 150 njih su razvojni inženjeri, dok je trgovaca samo 30. To je u suprotnosti s tradicionalnom strukturom tima u kompanijama za trgovanje robom, gdje se prvo zapošljavaju trgovci, a oko njih se grade podatkovni i inženjerski kapaciteti.
"Svjedoci smo novog doba u kratkoročnom trgovanju energijom", smatra Patrick Reynolds, osnivač kompanije za zapošljavanje NordSearch, "Strategije vođene algoritmima mijenjaju način na koji kompanije zapošljavaju, pri čemu se kvantitativnim stručnjacima sve više daje prednost u odnosu na diskrecijske trgovce usmjerene na fundamente."
Filip Čermák, 27-godišnji kvantitativni analitičar u Second Foundationu, prvi je put čuo za kompaniju od prijatelja koje je poznavao s matematičkih takmičenja. "Rekli su mi da je to mjesto gdje se rješavaju matematički problemi", rekao je diplomirani inženjer računarstva. "Zvučalo je zabavno."
Milan Jaros/Bloomberg
Podaci su sve
Za predviđanje kratkoročnih cijena električne energije potrebne su ogromne količine podataka, od brzine vjetra do naoblake, a ta velika upotreba informacija u stvarnom vremenu ono je što izdvaja tržište električne energije od ostalih energetskih tržišta. Algoritmi se koriste za analizu miliona podataka poput vremena, satelitskih snimaka i tokova u mreži kako bi se predvidjele promjene u ponudi i potražnji.
Kompanije s najboljim podacima, najjačim modelima i najbržim izvršenjem trgovina su one koje uspijevaju.
"Važno je samo jeste li dobri u predviđanju fer cijene za jednu sekundu, pet sekundi, pet minuta, pet sati, 15 sati", rekao je Kačena. "Da biste imali najbolju fer cijenu, morate imati najbolje metodologije, najbolje podatke i puno resursa kako biste raspolagali podacima u stvarnom vremenu."
U kompaniji se sve temelji na njihovom softveru za trgovanje niske latencije pod nazivom Sophon, nazvanom prema superračunalu iz SF knjige Problem triju tijela. Primjerci knjige mogu se pronaći na policama u praškom uredu kompanije.
Milan Jaros/Bloomberg
Ta platforma je krunski dragulj kompanije, a razvila su je dva suosnivača koje je Kačena upoznao preko prijatelja iz djetinjstva. Jaromír Šatánek i Petr Poštulka u to su vrijeme razvijali platforme za algoritamsko trgovanje za hedge fondove i banke. Kačena ih je uvjerio da bi bilo bolje da sami koriste svoj sistem umjesto da ga prodaju.
Trgovci moraju biti u stanju razumjeti modele i kȏd. Kako bi pronašli kandidate s tim vještinama, kompanija je u novembru organizirala 24-satni hackathon za zapošljavanje na temu naučne fantastike. Učesnici su u izazovu smještenom u izmišljeni svijet "kosmičke energetske infrastrukture" trebali razviti visokoučinkoviti backend sistem za trgovanje pod intenzivnim vremenskim pritiskom.
Brzi rast
U pet godina, Second Foundation se proširio na 28 tržišta. Nekim danima kompanija obrađuje gotovo 30 posto cjelokupnog volumena na evropskom kratkoročnom tržištu električne energije. U SAD-u, gdje je Second Foundation počeo trgovati 2024. godine, kompanija se već nalazi među tri najbolja kratkoročna trgovca u državama u kojima posluje.
Neto dobit Second Foundationa iznosila je 110 miliona eura u 2024., a za 2025. godinu očekuje se otprilike 150 miliona eura. P&L izvještaj kompanije, koji pokazuje ukupan rezultat trgovanja nakon zbrajanja svih dobitaka i oduzimanja gubitaka, raste 30-50 posto godišnje, rekao je izvršni direktor Kačena.
"S tim rastom, Second Foundation je nadmašio rast intraday tržišta električne energije od oko 20 posto u 2025. godini u usporedbi s 2024.", rekao je Marc Zimmerlin, konsultant u kompaniji Oliver Wyman. "Iako su neke danske trgovačke kompanije zabilježile veće dobitke u pojedinačnim godinama, ovaj tempo rasta dobiti pokazuje da kompanija brzo sustiže etablirane konkurente."
Milan Jaros/Bloomberg
Plate su konkurentne za regiju, a kompanija mora pokušati zadržati talente jer ih hedge fondovi često nastoje preoteti. Ono što privlači i zadržava ljude u Second Foundationu je radna kultura.
Svake sedmice kolege donose nove matematičke probleme koje su pronašli tokom vikenda, a prve sate u ponedjeljak provodimo tako da ih pokušavamo riješiti.
"Atmosfera je prilično opuštena. Možete razgovarati s bilo kim", tvrdi kvantitativni analitičar Čermák. "To je ono što je stvarno dobro u našoj kompaniji. Prije sam radio u korporativnom okruženju, tamo niko nije imao vremena za mene."
Milan Jaros/Bloomberg
Sljedeća stanica: dionice
Sljedeći veliki iskorak Second Foundationa je pohrana energije u baterijama, s planovima za projekte do pet gigavata. Kompanija već upravlja imovinom u Njemačkoj i Japanu te se širi na Rumuniju i Finsku. Budući da su ovi projekti kapitalno intenzivni, kompanija sarađuje sa suinvestitorima poput osiguravatelja i fondova. Jedna od "ludih ambicija" Kačene je posjedovati nuklearnu elektranu.
Dok su mnogi hedge fondovi razvili strategije trgovanja temeljene na algoritmima u drugim klasama imovine poput dionica i koristili ih za širenje na energetsko tržište, Second Foundation želi obrnuti tu strategiju.
"Za mene je Liga prvaka tržište dionica", rekao je Kačena. Međutim, tvrdi da bi to zahtijevalo bolju platformu, bolju analitiku, više iskustva, više podataka i više kapitala. "Možete se stvarno opeći ako se takmičite s njima, a da niste spremni."
.webp){kind=icon}
