Novčani prihod Exxon Mobil Corp. prestigao je Alphabet Inc. po prvi put od 2018., dokazujući da se naftni div vratio u veliku ligu samo godinu dana nakon što je pretrpio jedno od najvećih uznemiravanja aktivističkih dioničara u korporativnoj povijesti.
Exxon, koji je izgubio novac po prvi put u svojoj povijesti tijekom pandemije, sada je treći najveći generator slobodnog novčanog toka S&P 500 indeksa, iza samo Apple Inc. i Microsoft Corp, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
U još jednom znaku oživljavanja nafte, Chevron Corp. je skočio gore u ljestvici s novčanim priljevom koji je iznenadio analitičare koji su već očekivali rekordno tromjesečje.
Energetske tvrtke sada su u vrhu S&P 500 generatora novca. (Bloomberg)
To je trend koji Jeff Currie, glavni robni strateg Goldman Sachs Group Inc., naziva "osvetom stare ekonomije". Iako ubrzano ruskom invazijom na Ukrajinu, sjeme trenutačnog energetskog uspona posijano je zbog sklonosti ulagača tehnološkim dionicama u odnosu na robu u prošlom desetljeću, kaže Currie, što je dovelo do anemičnog ulaganja u čvrstu energetsku imovinu poput rudnika, naftnih polja i rafinerija .
Dok potrošači osjećaju pritisak povišenih cijena goriva, istraživači nafte - posebno oni koji su prednost dali sirovoj nafti i prirodnom plinu nad obnovljivim izvorima energije - u najboljoj su poziciji da profitiraju.
"Exxon i Chevron pokazali su dobar primjer razmjera povrata dioničara koji mogu ostvariti s naftom od 100 dolara po barelu", rekao je Matt Murphy, analitičar iz Calgaryja u Tudor, Pickering, Holt & Co. "Uhvatit će radar ulagača koji traže neke prinose dok ulazimo dublje u recesijsko okruženje."
Slobodni novčani tok Exxon-a nadmašio je Alphabet-ov. (Bloomberg)
Rukovoditelji obiju kompanija rekli su da ne vide mnogo dokaza o smanjenju potražnje za gorivom čak i dok strahovi od recesije rastu.
"Ne bih vam rekao da vidimo nešto što bi bi me navelo da kažem, mi smo u recesiji ili blizu recesije", rekao je glavni izvršni direktor Exxona Darren Woods tijekom razgovora s analitičarima.
Exxon, Chevron, Shell Plc i TotalEnergies SE ovaj su tjedan prijavili rekordnu dobit. Svi su proširili otkup dionica osim Exxona, koji je utrostručio otkupe početkom godine.
To je oštar preokret u odnosu na veći dio prošlog desetljeća kada je sektor bio pogođen zbog fokusiranja na megaprojekte, loših financijskih rezultata i neuspjeha u prelasku energije na fosilna goriva.
Exxon je vjerojatno najbolji primjer zaokreta. Prije samo godinu dana, tri najveća investitora donijela su upravi štetan poraz u izboru tri nova direktora nakon oštre aktivističke kampanje Motora br.
Američki naftni titan naknadno je zadržao kapitalnu potrošnju na povijesno niskim razinama i smanjio troškove, ostavljajući ga u dobroj poziciji za ubiranje prednosti skoka cijena roba. Exxon je ove godine porastao za 58 posto.
Woods je rekao da se njegov plan za podizanje proizvodnje, koji su osudili investitori i ekolozi kada je najavljen 2018., sada isplati jer je izgradio imovinu koja stvara novac. "Imao sam veliki pritisak zbog ovoga i kritika, trošenje tog novca unaprijed", rekao je. "Mislim da je to bila prava strategija."
Ulagači počinju primjećivati. Prvih 10 najboljih u indeksu S&P 500 sve su energetske tvrtke, a taj sektor sada čini 4,5 posto indeksa, više nego dvostruko u odnosu na težinu prije pandemije. Među 10 najgorih su bivše tehnološke superzvijezde Netflix Inc. i Meta Platforms Inc.
"Imamo rekordne prinose slobodnog novčanog toka u cijeloj staroj ekonomiji", rekao je Currie na Bloomberg TV prošlog mjeseca. "Posljednje desetljeće favorizirali smo iPhone s kratkim ciklusom umjesto rudnika bakra, a ovo su nestašice s kojima završavamo."
-- Uz pomoć Toma Contiliana.
.webp){kind=icon}
