Iako je inflacija u Adria regionu usporila, usluge i dalje guraju rast cijena. Uprkos tome, kamate u regionu će ići naniže, kažu analitičari Bloomberg Adrije.
Centralna banka Sjeverne Makedonije, koja dosad nije krenula u monetarno popuštanje, počinje snižavanje kamatnih stopa najesen, a cijene zaduživanja snižavaće i Evropska centralna banka (ECB) i Narodna banka Srbije (NBS), rekli su analitičari u svom posljednjem izvještaju koji je u cijelosti dostupan OVDJE.
Smanjivanje eksternih inflacionih pritisaka doprinijelo je relativnoj stabilizaciji cijena u odnosu na prethodne godine. Svjetske cijene energije i hrane su pale, što pokazuje da uvozna strana inflacije slabi.
"S druge strane, pritisci koje donosi domaća tražnja ostaju snažni zbog rasta zarada i još uvijek visokih nivoa štednje", kažu analitičari. Bazna inflacija ostaje uporna zbog usluga, a upravo ovaj sektor vuče i ukupnu inflaciju u regionu.
Kamate padaju
Cijene zaduživanja su u većini država Adria regiona počele da padaju u junu. Izuzetak je Sjeverna Makedonija čija centralna banka ni u julu nije mijenjala referentnu kamatnu stopu koja ostaje 6,3 odsto.
Analitičari Bloomberg Adrije očekuju da će Narodna banka Republike Makedonije (NBRM) kamate početi da smanjuje najesen, a monetarno popuštanje će biti uslovljeno popuštanjem pomenute inflacije u uslužnom sektoru.
NBS će u septembru referentnu kamatnu stopu smanjiti za 25 baznih poena na 5,75 odsto, a do kraja godine će cijene zaduživanja smanjiti još dva puta. "Kako je narativ centralne banke okrenut ka poboljšanju kreditne aktivnosti, moguće je da će kamate u Srbiji padati i brže od našeg osnovnog scenarija", kažu analitičari.
Evropska centralna banka, koja je kamate počela da smanjuje u junu, do kraja godine će kamate smanjiti još dva puta, a kamata na depozitne olakšice pašće na 3,25 odsto. U centru pažnje centralnih bankara u evrozoni će biti plate koje zvaničnici ECB izbliza prate već neko vrijeme.
"Šestomjesečni euribor je u avgustu pao ispod 3,5 odsto pa je povećana razlika između tromjesečne i šestomjesečne stope. Ovo pokazuje da tržišta računaju na dodatna smanjenja kamata ECB", rekli su analitičari.
Usluge muče region
U Srbiji je inflacija u julu iznosila 4,3 odsto, a u junu je na pad uticala deflacija u kategoriji hrane (rezultat visoke baze iz prethodne godine). Sjeverna Makedonija je ovog proljeća zabilježila kratkotrajni rast cijena jer je ukinuto ograničenje cijena hrane. Iako je inflacija usporila na 3,1 odsto u junu (samo 12 mjeseci prije toga bila je trostruko viša), usluge i dalje rastu dvostruko bržim tempom.
U Bosni i Hercegovini se inflacija još od oktobra 2023. kreće oko ciljanih dva odsto. U junu je ukupna inflacija bila još niža i usporila je na 1,6 odsto. Hrana je povukla ukupnu inflaciju u BiH, ali su smanjeni i inflatorni pritisci u ostalim kategorijama. Kao i u ostatku regiona, i u Bosni i Hercegovini usluge predstavljaju glavni faktor rasta cijena.
Usluge su doprinijele tome da Hrvatska ima jednu od najviših stopa inflacije u Evropskoj uniji (3,4 odsto). Uprkos visokoj bazi, inflacija usluga je u Hrvatskoj u julu bila 7,2 odsto. Cijene je uglavnom vukla visoka tražnja koja je rezultat oslanjanja na turizam.
Inflacija je u Sloveniji značajno usporila, a stopa rasta cijena u julu je pala na 1,4 odsto. "Manji rast plata i prometa u maloprodaji doprinijeli su tome da pritisci na strani tražnje oslabe. Ovo je doprinijelo usporavanju inflacije koja je sada ispod prosjeka Evropske unije", kažu analitičari.
Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...