Adria regija uvelike ovisi o uvozu mesa, što jasno pokazuje to da je prosječna samodostatnost proizvodnje na razini od samo 25 posto. Analitičari Bloomberg Adrije ističu da su glavni razlozi regionalne nekonkurentnosti skuplja radna snaga, manje poljoprivredne površine i stroža regulativa. Ipak protekli tjedan su obilježila i dva posla na tom tržištu, gdje lovci dolaze iz Hrvatske, a lovina je u Sloveniji. Tako je Mplus Grupa objavila da ulazi u partnerstvo s Panvitom vrijedno 50 milijuna eura, a krajem tjedna su se slovenski mediji raspisali o tome da MI Braća Pivac preuzima Celjske mesnine.
Cijelu analizu o regionalnoj mesnoj industriji možete preuzeti OVDJE.
Uvoz mesa uglavnom dolazi iz zemalja EU-a zbog njihove blizine i kvarljivosti mesa. Što se tiče izvoza, on je koncentriran unutar Adria regije i susjednih zemalja poput Italije, Austrije i Mađarske.
"Cijena žive vage govedine, svinja i peradi u EU-u je u stalnom porastu posljednjih pet godina, potaknuta višim ulaznim cijenama kao što su cijene stočne hrane, gnojiva i troškovi rada. Dodatno, cijena peradi raste zbog povećane potražnje koja je posljedica promjena navika potrošača. Rast cijena brzo se prelio u Adria regiju, a prosječnom stopom inflacije od 16,3 posto u 2022., 12,6 posto u 2023. i trenutno na 4,8 posto u 2024.", ističe se u analizi.
Srbija prednjači sa stopom inflacije od 10 posto, dok su se Sjeverna Makedonija i Slovenija stabilizirale oko jedan posto. Naši analitičari predviđaju se da će Hrvatska i Srbija nastaviti bilježiti visoke stope inflacije mesa, dok bi Slovenija i Sjeverna Makedonija trebale imati niže stope zbog manje potrošnje po stanovniku.
Financijski pokazatelji
Analizirane regionalne tvrtke prvenstveno distribuiraju svoje proizvode preko kupaca koji se bave maloprodajom, a tek manjim dijelom kroz vlastitu mrežu maloprodajnih objekata. Iznimka je tvrtka Matijević, kojoj su vlastita maloprodajna mjesta primarni kanal prodaje.
Većina kompanija se radi zadovoljenja proizvodnih i prodajnih potreba, pored vlastitog uzgoja, bavi i otkupom životinja od drugih uzgajivača. Neki konkurenti, poput PPK-a i Carnexa, uz stočarstvo se bave i biljnom proizvodnjom kako bi osigurali hranu za vlastite životinje. Svi se nastoje dodatno približiti kupcima inovacijama i ponudom polugotovih mesnih proizvoda.
Naši analitičari oštar porast prosječne ponderirane prodaje u 2022. od 24,2 posto pripisuju porastu prodajnih cijena, širenju baze kupaca i strukturi portfelja proizvoda.
Osim Perutnine Ptuj, koja nešto više od polovice prodaje ostvaruje na stranim tržištima, konkurenti poput Trlića, Braće Pivac i Matijevića isključivo su usmjereni na domaća tržišta.
PPK je ostvario najveći rast prihoda od 38,6 posto u 2022. među konkurentima, prvenstveno zahvaljujući povećanju količine prodanog svježeg mesa od 31,8 posto u odnosu na prethodnu godinu. Iza porasta prodanih količina svježeg mesa stoje cjenovne i količinske promjene njegovih potkategorija.
Matijević je u 2022. godini zabilježio količinski pad prodaje od devet posto, no taj bi pad bio nešto veći da nije došlo do blagog rasta prodaje kupcima (oko šest posto u odnosu na 2021. godinu). Razlog takvom trendu pada količinske prodaje, smatraju naši analitičari, rast je maloprodajnih cijena, budući da njihovi kupci imaju veoma elastičnu potražnju.
Rizici
Najveći rizik poslovanja za regionalne proizvođače mesa bit će kretanje cijene sirovina, s obzirom na to da je prosječni korigirani udio materijalnih troškova u prihodima od prodaje oko 80 posto. Kako su cijene sirovina fluktuirale, konkurenti nisu mogli kratkoročno prilagoditi svoje prodajne cijene, što je utjecalo na profitabilnost.
"Profitabilnost mjerena EBITDA maržom u izravnoj je korelaciji s udjelom troškova rada i materijala u prodaji. Prosječna ponderirana vrijednost EBITDA marže u 2022. godini od 7,8 posto ostala je nepromijenjena u odnosu na prethodnu godinu. Osim Matijevića, Trlića, Pik Vrbovca plus i Akova Impexa, kod svih ostalih konkurenata došlo je do smanjenja EBITDA marže u 2022. zbog nemogućnosti prenošenja viših ulaznih troškova na kupce. Slovenski konkurenti suočeni su s najvećim rizikom jer imaju udio od više od 90 posto troškova u prihodima od prodaje", stoji u analizi.
Niska zaduženost
Prosječna ponderirana zaduženost regionalnih proizvođača mesa mjerena omjerom neto duga i EBITDA-e niska je, a tijekom 2021. i 2022. bila je na relativno stabilnoj razini od 2,1, odnosno 1,9×.
Najvišu razinu zaduženosti u promatranim godinama ima Mesna industrija braća Pivac s omjerom neto duga i EBITDA-e od 5,4× u 2022. godini.
Prognoza budućih kretanja
Trend popularizacije zdrave prehrane promijenio je navike potrošača tijekom godina, što je pozitivno utjecalo na proizvođače i prerađivače peradi, budući da je došlo do značajnog rasta konzumacije te vrste mesa od čak 32 posto po stanovniku (na razinu od 24,8 kilograma).
"Predviđamo nastavak trenda povećanja potrošnje peradi na račun pada potrošnje svinjskog mesa. Veliki europski proizvođači peradi se tome već prilagođavaju i najavljuju proširenja proizvodnih kapaciteta. Očekuje se da će cijene govedine i svinjetine ostati relativno stabilne nakon stabilizacije cijena žitarica, dok se zbog veće potražnje očekuje blagi rast cijena piletine", zaključuje analitički tim Bloomberg Adrije.
