U ovosedmičnoj analizi naš analitički tim bavi se industrijom kurirskih, ekspresnih i paketnih usluga (CEP), koja je posljednjih godina ostvarila značajan rast i transformaciju na temelju tehnološkog napretka i digitalizacije. Upravo razvoj tehnologije omogućava veću učinkovitost igrača u industriji i ključni je faktor za postizanje većeg zadovoljstva kupaca.
U 2020. i 2021. godini kompanije iz ovog sektora su zabilježile dobre poslovne rezultate. Međutim, prema predviđanjima našeg analitičkog tima, nepovoljno makroekonomsko okruženje u 2022. negativno se odrazilo na profitabilnost ovog sektora.
Cijelu analizu industrije dostave možete preuzeti OVDJE.
E-trgovina je još uvijek u ranoj fazi razvoja u regiji, na što ukazuje niži udio e-kupaca, posebno u Bosni i Hercegovini, Srbiji i Sjevernoj Makedoniji, u odnosu na prosjek Evropske unije, i to bez obzira na relativno visoku upotrebu interneta u tim zemljama.
Međutim, iako je u ranoj fazi, e-trgovina potiče razvoj industrije dostave. Glavni trend razvoja industrije dostave u Adria regionu predstavlja mreža PUDO (pick-up and drop-off) tačaka i automatskih paketomata, što u konačnici daje fleksibilnost kupcu u preuzimanju paketa.
Kako navodi tim analitičara Bloomberg Adrije, snažni prodajni rezultati posljednjih godina popraćeni su solidnim profitnim maržama, te su prosječna EBITDA i EBIT marža zabilježile rast od pet pp u 2020. i, što je još važnije, te su profitne marže ostale na gotovo istim nivoima u 2021.
"Kada je riječ o konkurentima koji se bave dostavom hrane, njihovi finansijski podaci pokazuju da je ta podindustrija u ranoj fazi razvoja, što pokazuje ostvarenje široke kombinacije finansijskih rezultata tokom posljednjih godina", navode analitičari.
Što se tiče dostave hrane, online naručivanje i dostava obroka povećali su se u posljednje dvije-tri godine. Vrijednost prihoda od prodaje porasla je s početkom pandemije, što je rezultat povećane potražnje potrošača i sposobnosti i potrebe restorana da se prilagode kako bi ostali u poslovanju.
Ipak, globalno tržište je mnogo razvijenije s brojnim kompanijama koje se pojavljuju i pokušavaju steći udio na rastućem tržištu. To je popraćeno i odbranom tržišnog udjela kroz neke M&A aktivnosti – kao što je DoorDashovo preuzimanje Wolta, te Glovova akvizicija kompanija Donesi i Ehrana.
"S posljednje dvije akvizicije Adria regija sada de facto funkcionira u duopolu, gdje dominiraju Wolt i Glovo s najvećim tržišnim udjelom u dostavi hrane", navode analitičari.
Rastući troškovi
S obzirom na to da finansijski podaci za 2022. još uvijek nisu dostupni za većinu kompanija iz ove industrije koje posluju u regiji, analitičari očekuju da će nepovoljno makrookruženje uticati na rezultate profitabilnosti sa strane troškova, posebno zbog povećanja troškova goriva, što je jedna od ključnih kategorija troškova u industriji.
"Naprimjer, nakon troškova zaposlenika, troškovi goriva su sljedeći najveći element rashoda u ukupnoj strukturi troškova YU-PD-a (11 posto) ili Bexexpressa (14 posto). Nemogućnost pravovremenog i ravnomjernog prenošenja rasta troškova na krajnje kupce, vjerujemo da će negativno uticati na prošlogodišnje marže", pojašnjavaju analitičari Bloomberg Adrije.
Isti trend se očekuje i u 2023. te će se stope profitabilnosti ponovo smanjiti uglavnom zbog pogoršanja ekonomskog okruženja, što će izvršiti dodatni pritisak na smanjenje jediničnih cijena isporuke.
"To će intenzivirati stalne aktivnosti tržišnih igrača s ciljem odbrane postojećeg ili sticanja još većeg tržišnog udjela", kažu analitičari.
Nedavni trendovi idu protiv privlačnosti rada u CEP poslovanju/Bloomberg Adria
S druge strane, s povećanjem potencijala tržišta kao funkcije rastuće e-trgovine, dostavne će se kompanije ponovo suočiti s potrebom poboljšanja ili održavanja dobrog korisničkog iskustva, posebno putem brže dostave. To bi prirodno dovelo do većih troškova, stvarajući tako još veći pritisak na učinkovito upravljanje troškovima.
Treba istaći da je industrija visoko radno intenzivna, dok nedavni trendovi idu protiv privlačnosti rada u CEP poslovanju.
"Naime, jačanjem konkurencije i širenjem tržišta postao je vidljiv problem smanjene prosječne profitabilnosti dostavljača, dok je obim posla rastao dvocifrenim stopama", pojašnjavaju analitičari.
To znači da će se nastaviti pritisci za povećanje plata uslijed visokih životnih troškova i sve veće digitalizacije koja negativno utiče na dodatne izvore prihoda kao što su napojnice, što će stvoriti više prepreka za profitabilnost kompanija za dostavu.
Pojašnjavaju da alternativno rješenje za odbranu profitabilnosti, dugoročno gledano, leži u zelenim rješenjima kroz korištenje električnih automobila do uvođenja i širenja PUDO mreže kao ekonomičnijeg rješenja.
.webp){kind=icon}
