Investiraj i ništa ne diraj – vodič za ulaganje u ETF-ove

Za sve koji žele ulagati, a ne izgubiti previše živaca i vremena, idealna opcija su ETF-ovi. Zato donosimo kratak pregled najpopularnijih, a ako želite detaljnije istražiti specijalizirane ETF-ove, preporučujemo stranicu JustETF. Primjerice, želite li investirati u prilike u obnovljivim izvorima energije, jednostavno odete na platformu i filtrirate sve fondove vezane uz tu temu.

Za početak izdvajamo nekoliko najčešćih i najprepoznatljivijih ETF-ova koje bi svaki pasivni investitor trebao razmotriti, a podijelili smo ih na globalne, tematske i regionalne.

Kad govorimo o globalnim ETF-ovima, možemo ih gledati kao tri cjeline: S&P 500 koji pokriva američko tržište, STOXX 600 kao reprezentativni indeks za Europu, te Emerging Markets koji obuhvaća tržišta u razvoju. Uz njih, postoji i kategorija world ETF-ova, koji predstavljaju kombinaciju tih ključnih regija, kao i ostalih razvijenih tržišta i tržišta u razvoju.

"Gledajući dugoročne prosječne godišnje prinose, S&P 500 logično prednjači. Riječ je o najjačem i najdinamičnijem tržištu posljednjih desetljeća. Ipak, važno je naglasiti da povijesni prinosi nisu garancija budućih rezultata i da postoje određeni rizici u vezi s tim tržištem, na primjer velika koncentracija tehnoloških i AI kompanija koje su zaslužne za većinu rasta i povišene valuacije zbog optimizma oko budućeg poslovanja tih kompanija", pojašnjava naš analitičar Matej Vujanić.

Dodaje kako upravo zato diverzifikacija ostaje ključni princip dugoročnog ulaganja, bez obzira na to koliko je jedno tržište trenutačno dominantno.

S druge strane, tu su Europa i Emerging Markets koji imaju nešto niže prosječne prinose, ali u nekim situacijama znaju outperformati, kao na primjer ove godine.

"Stoga, iz perspektive pasivnog investitora, najviše smisla ima ETF koji investira u FTSE all-world indeks, odnosno u cijeli svijet. On u sebi kombinira sva tri velika segmenta globalnog tržišta: SAD, Europu i tržišta u razvoju. Struktura je pritom vrlo jasna: oko 60 posto težišta nalazi se u SAD-u, približno 10 posto otpada na Europu, dok se ostatak raspoređuje na tržišta u razvoju (emerging markets) i druge razvijene države izvan tih dvaju glavnih blokova", elaborira Vujanić.

Naglašava kako takav pristup omogućuje istovremeno sudjelovanje u rastu američkih tehnoloških divova, stabilnosti europskih blue chip kompanija i dugoročnom potencijalu tržišta u razvoju, sve kroz jedan instrument (dakle plaćate manje transakcijskih naknada u odnosu na više ETF-ova).

To je i razlog zašto mnogi pasivni investitori upravo taj tip ETF-a smatraju najjednostavnijim, ali i najučinkovitijim rješenjem za dugoročno ulaganje.

Vujanić ističe kako je odličan primjer takve diverzifikacije godina za nama. "Ove godine vidimo nastavak onog bull marketa koji je počeo krajem 2022. lansiranjem ChatGPT-a, ali (...) zanimljivo je da su Europa i Amerika rasle oko 12 do 15 posto, a emerging markets, zbog svoje snažne obrnute korelacije s kretanjem dolara, rastao je čak 30 posto. Dakle ove godine ta je diverzifikacija itekako urodila plodom i povukla taj world ETF iznad američkog."

Kada govorimo o diverzifikaciji, valja istaknuti da ne mislimo isključivo na geografsku raspodjelu ulaganja, već se ona odnosi i na različite teme, sektore i asset klase.

Važno je naglasiti i da je ponuda tematskih ETF-ova iznimno široka. Pokrivaju sve od umjetne inteligencije, zelene energije i robotike, do kibernetičke sigurnosti, zdravstvenih inovacija, luksuzne potrošnje i još puno toga.

"Vjerujem da svatko može pronaći temu, trend ili industriju za koju osobno smatra da ima snažan budući potencijal i gdje bi dugoročno mogao vidjeti rast", govori Vujanić pa napominje kako tematski ETF-ovi ne trebaju biti jezgra portfelja, već odličan dodatak koji donosi izloženost specifičnim megatrendovima i novim industrijama. Naravno, uz razumijevanje da s većim fokusom dolazi i viši rizik.

Primjerice, ove je godine zlato bilo jedna od najzanimljivijih investicija. U okruženju povišene geopolitičke neizvjesnosti i upornog inflacijskog pritiska, potražnja za utočištima ponovno je ojačala, a to se odmah odrazilo na cijenu zlata.

"Kada pogledamo performanse ETF-a koji prati kretanje zlata, vidimo da je ostvario vrlo solidan prinos, čak i u usporedbi s našim benchmarkom, MSCI World indeksom. Upravo zato zlato ove godine funkcionira kao dobar primjer tematskog ili alternativnog dodatka portfelju: nije nužno jezgra alokacije, ali može pružiti odličan balans, posebno u razdobljima tržišne nestabilnosti", poručuje Vujanić.

Što se tiče regije, i tu ima prilika. "Na regionalnim burzama trenutačno, nažalost, postoje samo tri equity ETF-a. No unatoč ograničenoj ponudi, ti postojeći ETF-ovi pokazali su vrlo dobre rezultate. Ako promotrimo njihove prinose od početka godine, vidimo da su zapravo outperformali većinu globalnih indeksa, kao i od svog osnivanja 2020. godine", naglašava Vujanić.

Ističe kako ih dvije stvari čine atraktivnima u aktualnom okruženju: vrlo niske valuacije i solidni fundamenti. Dok globalna tržišta, posebno SAD, trenutačno nose visoke valuacije koje su u velikoj mjeri pogonjene euforijom oko umjetne inteligencije, regionalna tržišta nude gotovo suprotan profil niže valuacije, fundamentalno su snažna i često s iznadprosječnim dividendnim prinosima.

Investicijska strategija bazirana na ETF-ovima

Ključna poruka je, apostrofira Vujanić, da ETF-ovi investitoru omogućuju da kupnjom jednog jedinog instrumenta zapravo dobije čitav, dobro diverzificirani portfelj. To je strategija koja funkcionira i za početnike i za iskusne ulagače: široka diverzifikacija, niske naknade i praktično automatsko upravljanje, bez potrebe za stalnim manualnim intervencijama.

Međutim, ulaganje u ETF-ove, iako jednostavno, zahtijeva dva ključna čimbenika: strpljenje i konzistentnost.

"ETF-ovi nisu instrument koji će donijeti bogatstvo preko noći, oni su alat koji kroz godine, u kombinaciji sa složenom kamatom, gradi dugoročno bogatstvo. Upravo je zato važno izdržati volatilnost, ne podleći kratkoročnom impulsu i ostati dosljedan vlastitoj strategiji", upozorava Vujanić.

"Kad kažem konzistentnost, najviše mislim na pristup koji se pokazao najefikasnijim za većinu investitora – dollar-cost averaging. To znači investiranje fiksnog ili stabilnog iznosa svakog mjeseca, bez pokušaja tempiranja tržišta. Tempiranje je iznimno teško, gotovo nemoguće čak i za profesionalne menadžere, a kamoli za prosječnog retail investitora", objašnjava naš analitičar.

Ističe kako je jedan od najvećih investitora svih vremena Warren Buffett to lijepo sažeo u poznati citat: "Umjesto pokušavanja predviđanja kretanja tržišta, investitori bi se trebali usredotočiti na kupnju kvalitetnih poduzeća, držati ih dugoročno i dopustiti složenoj kamati da odradi svoj posao."

To je zapravo i suština uspješnog ulaganja u ETF-ove: jednostavna, disciplinirana i dugoročno iznimno moćna strategija. Strategija koja ne traži savršeno predviđanje tržišta, nego dosljednost; koja ne ovisi o sreći, nego o vremenu provedenom na tržištu i koja nagrađuje investitore koji ostanu vjerni vlastitom planu.

"Ako uspijete zadržati taj fokus, koristiti ETF-ove kao temelj portfelja i pustiti da složena kamata radi svoje, dugoročni rezultati gotovo uvijek dođu", zaključuje Vujanić.