Zlato pred eksplozivnim rastom, tvrdi Goldman Sachs

Goldman Sachs Group i UBS Group predviđaju nove vrhunce za zlato. Tome će pridonijeti povećana potražnja centralnih banaka u odnosu na očekivanja, kao i uloga plemenitog metala koji se smatra utočištem u vrijeme recesije i geopolitičkih rizika.

Analitičari Goldmana, uključujući Linu Thomas, očekuju da će zlato porasti na 3.700 dolara za uncu do kraja ove godine, a moglo bi dosegnuti 4.000 dolara do sredine 2026. godine. Joni Teves, strateg UBS-a, nešto je oprezniji, predviđajući da bi cijena zlata do prosinca 2025. mogla porasti na 3.500 dolara za uncu.

Nove ciljne cijene postavljene su nakon što je unca zlata prošle sedmice porasla za 6,6 posto, dosegnuvši novi rekordni nivo od preko 3.245 dolara po unci u trgovanju u ponedjeljak. Obje su banke povećale svoje procjene u martu, ukazujući na snažan konsenzus o usponu oko plemenitih metala u okruženju neizvjesnosti dok trgovinska politika američkog predsjednika Donalda Trumpa uzdrmava globalna tržišta.

Analitičari Goldmana vjeruju da će se kupovina službenog sektora ove godine vjerovatno povećati sa 70 tona na oko 80 tona mjesečno te su ponovili svoju dugoročnu preporuku za trgovanje zlatom. Rastući recesijski rizici također bi vjerojatno potaknuli priljeve u fondove kojima se trguje na berzi (ETF) povezane sa zlatom, dodali su.

"Nedavni priljevi su iznenadili - na gore - vjerovatno odražavajući obnovljenu potražnju ulagača za zaštitom od rizika recesije i pada cijena rizične imovine", rekli su analitičari Goldmana, dodajući da ekonomisti banke sada vide 45 posto šanse za recesiju. Ako se dogodi takav scenarij, "priljevi u ETF-ove mogli bi se dodatno ubrzati, gurajući cijene zlata na 3.880 dolara za uncu do kraja godine.

UBS pak očekuje snažnu potražnju iz različitih tržišnih segmenata - uključujući centralne banke, dugoročne upravitelje imovinom, makrofondove, privatne osobe i male ulagače - budući da promjene globalnog trgovanja i geopolitičke pozadine jačaju potrebu za prelaskom u sigurna utočišta.

"Omjer zlatnih pozicija i ukupne imovine fonda mogao bi premašiti nivoe dosegnute 2020., iako ne mora nužno dosegnuti vrhunac iz 2012. i 2013.", rekla je Thomas. Dodaje da se baza ulagača u zlato proširila od finansijskog šoka 2008. "Tekuća neizvjesnost povećava potrebu za diversifikacijom portfelja, što pogoduje zlatu."

U međuvremenu, stroži uvjeti likvidnosti - djelomično zbog ograničenog rasta rudarstva i velikih količina zlata vezanih u rezervama centralne banke i posjedima ETF-a - mogli bi pridonijeti pretjeranim kretanjima cijena, zaključuje Teves.