Nedjelju dana nakon jednog od najvećih poremećaja u istoriji svetskog energetskog tržišta, cijene nafte i dalje su znatno ispod nivoa viđenih tokom prethodnih kriza. Ipak, sve veći broj rukovodilaca energetskih kompanija i trgovaca upozorava da svaki dan trajanja rata približava svijet prelomnoj tački - a neki predviđaju da bi cijena sirove nafte mogla dostići 100 dolara već za nekoliko dana.
Saobraćaj tankera kroz Hrmuški moreuz gotovo je potpuno stao - čime se ostvario scenario koji se dugo smatrao najgorim mogućim za energetska tržišta. Broj praznih supertankera za naftu u Persijskom zalivu brzo se smanjuje, što ubrzava trenutak kada će proizvođači morati da smanjuju proizvodnju.
Saobraćaj kroz Hrmuški moreuz - kretanje brodova kroz moreuz uglavnom je i dalje zaustavljeno | Bloomberg
Iako su cijene nafte i gasa ove nedjelje snažno porasle, i dalje su znatno ispod maksimuma zablježenih neposredno nakon ruske invazije na Ukrajinu. U petak su se pojavili znaci da početna smirenost na tržištu nafte slabi, pošto je cijena nafte tipa brent skočila iznad 90 dolara za barel - čime je njen rast ove nedjelje premašio četvrtinu.
Ipak, rukovodioci četiri velike trgovačke kuće, koji su govorili pod uslovom anonimnosti, rekli su da je tržište i dalje previše opušteno kada je riječ o vjerovatnim posljedicama dugotrajnog zatvaranja Hrmuškog moreuza, i predvidjeli su da bi cijena mogla dostići 100 dolara za nekoliko dana ako ne dođe do smirivanja sukoba.
Već se pojavljuju znaci napetosti na fizičkom energetskom tržištu, gdje su smanjenja prerade u rafinerijama na Bliskom istoku i u Aziji izazvala nagli rast cijena proizvoda poput dizela i avio goriva. Bob McNally, predsejdnik konsultantske kuće Rapidan Energy Group i bivši zvaničnik Bijele kuće, rekao je da se tržište još prilagođava procjeni koliko bi Hrmuški moreuz mogao ostati zatvoren.
"Vidimo cijenu nafte tipa brent od 100 dolara za barel i više u narednim danima ili nedjeljama, kada tržište prihvati da zatvaranje Hrmuškog moreuza nije kratkotrajni poremećaj već događaj koji će trajati nedjeljama", rekao je.
Nafta ide ka 100 dolara za barel - trgovci počinju da uračunavaju veliki poremećaj u svjetskom snabdjevanju | Bloomberg
Rast cijena stvara problem predsjedniku SAD Donaldu Trumpu, koji je često isticao svoju sposobnost da drži cijene goriva pod kontrolom. Benzin nikada nije bio skuplji tokom njegovog predsjedničkog mandata nego sada. Bijela kuća je ove nedjelje u nekoliko navrata pokušala da smiri tržište nafte - za sada bez uspjeha.
Bez brzog rešenja
Za trgovce naftom i gasom ključno pitanje je kada bi snabdjevanje energentima iz regiona Persijskog zaliva moglo ponovo da se uspostavi. Sa svakim danom u kojem nafta ne prolazi kroz Hrmuški moreuz skladišni rezervoari se pune, što proizvođače približava trenutku kada će morati da smanjuju proizvodnju. Irak je ove nedjelje počeo da smanjuje proizvodnju, dok je Katar obustavio proizvodnju tečnog prirodnog gasa.
Naravno, sudbina tržišta zavisi od toka sukoba, a svako okončanje borbi ili znak da je prolaz kroz Hrmuški moreuz ponovo otvoren vjerovatno bi ponovo oborio cijene nafte.
Za sada, međutim, nema mnogo nade da će se usko grlo u Hrmuškom moreuzu riješiti dok rat i dalje traje.
Trump je u utorak rekao da će SAD obezbjediti garancije za osiguranje i pomorsku pratnju kako bi tankerima za naftu i drugim brodovima omogućile bezbjedan prolaz kroz Hrmuški moreuz.
Ta najava poklopila se sa posljednjim danom izvještajnog perioda za podatke o tržišnim pozicijama koje prikupljaju berza ICE Futures Europe i Komisija za trgovinu robnim fjučersima SAD (engl. Commodity Futures Trading Commission), koji su pokazali da su investitori početkom nedjelje smanjili svoje isključivo duge pozicije u nafti tipa brent i WTI (engl. West Texas Intermediate).
Slab rast cijena koji je uslijedio odražavao je pretpostavku trgovaca da će sukob biti ograničena, precizna vojna operacija, koja će izazvati nagli skok cijena, a zatim brzo povlačenje. Postojalo je i snažno uverenje da će Trumpova administracija u posljednjem trenutku preduzeti neku mjeru kako bi obuzdala rast cijena energije.
"Tržište uopšte nije bilo spremno za dugotrajan sukob", rekla je Rebecca Babin, viši trgovac energentima u CIBC Private Wealth Groupu.
Bloomberg
Tri dana kasnije, tri brodovlasnika i osobe bliske nekim saveznicima u regionu rekli su da još nisu dobili nikakve detalje o planu Washingtona.
Nekoliko brodovlasnika takođe je reklo da je osiguranje, koje je prema navodima industrije dostupno, manje važno od bezbjednosti njihovih posada. Nije čak ni jasno da li bi pomorska pratnja dovela do masovnog povratka tankera na ovu rutu.
"Postoji zabrinutost u industriji da bi plovidba u konvoju samo učinila brodove lakšom metom", rekao je Halvor Ellefsen, direktor u kompaniji Fearnley's Shipbrokers UK Ltd., koji je karijeru započeo krajem takozvanog tankerskog rata osamdesetih godina. "Ne vidim kratkoročno rješenje i iz mog ugla to znači više cijene nafte, veću inflaciju i ekonomske probleme."
U međuvremenu, analitičari kompanije Goldman Sachs kasno u petak rekli su da postoje "veliki rizici rasta" u prognozama banke za cijenu nafte, navodeći veća ograničenja u transportu kroz Hrmuški moreuz nego što se očekivalo, ograničene kapacitete Saudijske Arabije da preusmjeri izvoz nafte ka lukama na Crvenom moru i rizik od dugotrajnog sukoba.
"Sada mislimo da bi cijena nafte vjerovatno prešla 100 dolara sjledeće nedjelje ako se do tada ne pojave znaci rješenja", napisali su analitičari Goldman Sachsa, među kojima su Daan Struyven i Yulia Zhestkova Grigsby, u blješci klijentima.
"Cijene nafte možda će morati da porastu do nivoa na kojima dolazi do uništavanja tražnje čak i brže nego što to sugerišu istorija i jednostavni modeli koji posmatraju samo izvoz iz Persijskog zaliva."
Kako navode analitičari, ovaj šok "bez presedana" u snabdjevanju čak je 17 puta veći od najvećeg pada ponude koji je Rusija izazvala u nedjeljama nakon invazije na Ukrajinu.
Znaci napetosti
Iako je brent na putu da zabilježi drugi najveći nedjeljni rast u istoriji, njegov skok blijedi u poređenju sa nekim gorivima koja već šalju upozoravajuće signale za svjetsku privredu.
Cijena dizela porasla je za više od 50 posto za nedjelju dana, dok je cijena avio goriva u nekim dijelovima svijeta ove nedjelje prešla 200 dolara za barel. Evropski prirodni gas porastao je za skoro dvije trećine.
Kao odgovor na situaciju, Kina je naredila najvećim rafinerijama da obustave izvoz benzina i dizela, a slične poteze povukle su i neke druge azijske zemlje.
Na opasnost počinju da upozoravaju i veliki proizvođači.
Bloomberg
Ministar energetike Katara upozorio je u petak da bi cijena nafte mogla dostići 150 dolara za barel ako se sukob uskoro ne okonča, prenio je Financial Times.
"Vjerujemo da će cijena nafte nastaviti da raste u narednim nedjeljama ako se ništa ne promijeni u sukobu", rekao je Aldo Spanjer, šef strategije za energiju u BNP Paribasu. "Punjenje skladišta na kopnu moglo bi da dovede do obustave proizvodnje tokom marta, što bi dodatno poguralo cijene naviše."
Fizičko tržište nafte takođe snažno raste, što ukazuje na veliku potražnju za trenutnim isporukama.
Neke vrste nafte iz SAD dostižu najveću premiju od 2020, dok je vrijednost jedne važne norveške vrste, koja se obično kreće gotovo u istom ritmu kao brent, ove nedelje porasla za više od pet dolara u odnosu na referentnu cenu. Saudijska Arabija upravo je povećala cijene svoje nafte najviše od augusta 2022.
Proizvođači u regionu pokušavaju da što više preusmjere tokove izvoza. Saudijska Arabija preusmerava dio izvoza nafte cjevovodom dugim više od 1.000 kilometara do svojih luka na zapadnoj obali zemlje.
Ujedinjeni Arapski Emirati takođe imaju pravac koji zaobilazi Hrmuški moreuz, izvozeći više od milion barela dnevno preko luke Fujairah. Međutim, ta dva zaobilazna pravca zajedno pokrivaju tek oko trećine od približno 20 miliona barela dnevno koliko kroz moreuz prolazi u normalnim okolnostima.
'Vrlo optimistični'
Trump za sada pokušava da zadrži smiren ton uprkos rastu cijena nafte. "Ako poraste - poraste, ali ovo je mnogo važnije nego da cena benzina malo poraste", rekao je u intervjuu za Reuters u četvrtak.
Ipak, njegova administracija preduzima određene korake kako bi ublažila pritisak na tržištu. Izdata je opšta dozvola koja omogućava indijskim rafinerijama da kupuju rusku naftu koja je ostala zaglavljena na moru zbog američkih sankcija. Iako će ta mjera kratkoročno olakšati situaciju indijskim rafinerijama, reč je o privremenom rješenju.
SAD imaju i druge moguće načine da ublaže rast cijena - od privremenog ublažavanja pravila o mješanju goriva do puštanja nafte iz strateških rezervi. Ipak, zvaničnici za sada umanjuju vjerovatnoću korištenja strateških rezervi nafte.
"Imamo čitav niz instrumenata koje možemo da upotrebimo", rekao je direktor Nacionalnog ekonomskog savjeta (engl. National Economic Council) Kevin Hassett u intervjuu za Bloomberg TV u petak. "Ali smo takođe veoma optimistični da ćemo ovaj kratkoročni problem uspjeti relativno brzo da riješimo."
Sličan ton zauzela je i Međunarodna agencija za energiju (engl. International Energy Agency), organizacija velikih zemalja potrošača, koja je saopštila da zasad ne vidi potrebu za koordinisanim puštanjem strateških rezervi. "Naš problem je problem poremećaja u raspodjeli", rekao je Fatih Birol, izvršni direktor agencije, tvrdeći da na tržištu ima "dovoljno nafte".
Neke zemlje su ipak manje opuštene. Japan razmatra mogućnost puštanja nafte iz strateških rezervi - potencijalno samostalno, a ne kao dio koordinisane akcije sa drugim državama, prenela je agencija Kyodo.
Pošto nema znakova da će borbe uskoro prestati niti da će Hrmuški moreuz biti ponovo otvoren, energetska tržišta pripremaju se za vikend pun neizvjesnosti.
"U nedjelju uveče, kada trgovanje naftom ponovo počne, ako moreuz i dalje bude zatvoren mislim da će skok cijena biti mnogo veći", rekao je Amos Hochstein, jedan od upravljačkih partnera u kompaniji TWG Global i bivši visoki savjetnik predsjednika Joea Bidena, govoreći o Hrmuškom moreuzu.
*Uz pomoć Weilun Soona, Alfreda Canga, Anthonyja Di Paole, Jonathana Ferra, Sherry Su, Fione MacDonald, Salme El Wardany, Juliana Leeja i Yongchanga China.
.webp){kind=icon}
