Fed smanjio referentnu kamatnu stopu

Zvaničnici Federalnih rezervi snizili su referentnu kamatnu stopu za četvrtinu procentnog poena i najavili još dva moguća smanjenja do kraja godine, nakon mjeseci intenzivnog pritiska, pod koji ih je stavila Bijela kuća. Prvo smanjenje kamatne stope od decembra Fed objašnjava "znacima slabosti na tržištu rada", ali takođe primjećuju da je "inflacija porasla, kao i da je donekle povišena".  

Stopa nezaposlenosti u Americi je "blago porasla, ali ostaje niska", navodi se u saopštenju Feda, a "rizici po zaposlenost povećani". Komitet za otvoreno tržište glasao je sa 11 prema 1 u srijedu da se ciljani raspon federalne kamatne stope smanji sa 4,25 na četiri odsto.

Samo jedan zvaničnik, novoimenovani Stephen Miran, glasao je protiv odluke. On je favorizovao veće smanjenje od pola procentnog poena. Guverneri Michelle Bowman i Christopher Waller, koji su u julu glasali za smanjenje, ovog puta su se složili sa četvrtinom poena.

Čelnik Feda Jerome Powell održaće konferenciju za novinare u 14:30 po lokalnom vremenu u Vašingtonu. Indeks S&P 500 je porastao, prinosi na obveznice su preokrenuli raniji rast, a dolar je produžio pad nakon odluke. Mnogi su očekivali smanjenje kamatnih stopa, uslijed nepovoljnih izvještaja o tržištu rada i inflaciji. 

Fed je takođe ažurirao ekonomske projekcije i sada predviđa još dva smanjenja za četvrtinu poena ove godine – jedno više nego što je prognozirano u junu. Predviđaju jedno smanjenje 2026. i jedno 2027. godine. Jedan zvaničnik Feda predvideo je da će referentna stopa do decembra pasti za još jedan i četvrt procentni poen.

Osim toga, Fed je blago povećao medianu procenu rasta za 2026. godinu. Takođe su predvidjeli umjereno višu inflaciju u Americi naredne godine.

Jackson Hole

Powell je prethodno nagovijestio da bi Fed mogao da smanji stope, u govoru na godišnjoj konferenciji u Jackson Holeu u avgustu. Tada je rekao da je "osnovna prognoza i promena balansa rizika mogu zahtijevati prilagođavanje politike". Izvještaj, objavljen ranije ovog mjeseca, pokazao je da se usporavanje zapošljavanja nastavilo u avgustu, a stopa nezaposlenosti porasla je na 4,3 odsto, što je najviše u skoro četiri godine.

Međutim, inflacija se takođe ubrzala u posljednjim mjesecima, jer kompanije sve češće prebacuju troškove carinea na potrošače. Preferirani pokazatelj cijena Feda ostvario je međugodišnji rast od 2,6 odsto zaključno sa julom. Analitičari očekuju da će podaci za avgust, koji će biti objavljeni kasnije ovog mjeseca, pokazati novo povećanje, pokazala je anketa Bloomberga.

Dok je uticaj carina bio blaži nego što se očekivalo, neki zvaničnici Feda i dalje su zabrinuti da privredu tek čeka udarac, izazvan carinama, kao da bi mogle da stvore trajniji pritisak na inflatorna kretanja. Zato je Fed bio oprezan u smanjivanju kamatnih stopa ove godine. 

Pojedini stručnjaci, poput Wallera i Bowman, koje je imenovao predsjednik Donald Trump tokom prvog mandata, smatraju da će uticaj carina biit privremen i zalažu se za brže smanjenje stopa ka neutralnom nivou, gdje one ne sputavaju, ali ni ne stimulišu američku privredu.

Politički pritisak

Fed je smanjio kamatne stope nakon mjeseci pritiska da snizi troškove zaduživanja. Trump je više puta zahtijevao drastična smanjenja stopa i trenutno pokušava da smijeni guvernerku Feda, Lisu Cook. Njegov najnoviji imenovanik, Stephen Miran, položio je zakletvu u utorak ujutru, pa je imao priliku da učestvuje na zasijedanju centralne banke.

Miran, koji je uzeo neplaćeno odsustvo sa funkcije predsjedavajućeg Saveta ekonomskih savjetnika Bijele kuće, zauzeo je mjesto guvernera, čiji mandat ističe u januaru. Mogao bi da ostane na toj poziciji,  ukoliko neki drugi kandidat ne dobije pun mandat.