text size
Dolar je na putu da zabilježi najbolji mjesec od juna nakon što je Fed ponovo stavio inflaciju u prvi plan, što je podiglo očekivanja o kamatnim stopama i prinose na američke obveznice.
Bloombergov indeks dolara porastao je 1,9 odsto u septembru, dostigavši najviši nivo u posljednja dva mjeseca. Snažni podaci iz američke privrede i pojačani inflacioni rizici podržali su dolar. Rat u Iranu održao je cijene energenata na povišenim i pogurao prinose na američke državne obveznice na istorijske maksimume, pri čemu je prinos na 30-godišnje obveznice dostigao najviši nivo od 2002. godine.
Tržište sada uračunava gotovo jedan procentni poen povećanja kamatnih stopa Feda u narednih 12 mjeseci, što dodatno jača dolar.
Bloomberg
"Dolar i dalje prije svega prati američke ekonomske podatke", rekla je Jayati Bharadwaj, šefica strategije za devizno tržište u TD Securities. "Iznenađenja u američkim podacima kratkoročno određuju smijer kretanja dolara, kao i pitanje da li Fed može da podigne kamate približno onoliko koliko tržišta trenutno očekuju."
Rast dolara koji je uslijedio nakon prvog povećanja kamatnih stopa Feda u posljednje tri godine i dalje podstiču oštre poruke zvaničnika centralne banke. Guverner Feda Michael Barr u utorak je ponovio upozorenje da će vjerovatno biti potrebno još povećanja kamata kako bi se inflacija usporila. Slično tome, predsjednik Feda u Njujorku John Williams rekao je da bi još jedno povećanje kamatnih stopa "moglo biti odgovarajuće krajem ove godine" kako bi se podržao brži povratak inflacije ka ciljanoj stopi.
Sve veća razlika u kamatnim stopama, zajedno sa snažnim rastom američke privrede, primorava i trgovce koji računaju na slabljenje dolara da preispitaju svoje pozicije. Morgan Stanley je nedavno odustao od svog dugogodišnjeg stava da će dolar oslabiti u drugoj polovini 2026. godine.
Trgovci sada pomno prate izvještaj o zaposlenosti u SAD za septembar, koji bi trebalo da bude objavljen u petak i koji će predstavljati test za očekivanja o agresivnijem zaoštravanju monetarne politike. SAD će u srijedu objaviti i podatke o indeksu cijena lične potrošnje za avgust, pokazatelju inflacije koji Fed posebno prati.
Inflacioni rizici su povišeni širom svijeta, ali nisu sve ekonomije u poziciji da izdrže agresivnija povećanja kamatnih stopa. Očekivanja u vezi sa razlikama u putanjama kamatnih stopa između ekonomija usmjeravaju prognoze kretanja dolara prema drugim valutama.
Sve valute zemalja Grupe 10, osim japanskog jena, oslabile su prema dolaru u septembru. Rizik od intervencije japanskih vlasti na deviznom tržištu, zajedno sa očekivanjima o novim povećanjima kamata Banke Japana, pruža podršku jenu.
Ipak, neki pokazatelji ukazuju na to da bi rast dolara mogao da gubi zamah. Pokazatelj zamaha dolara u utorak je premašio 70, što ukazuje na mogućnost da je valuta previše kupljena. Bloombergov indeks relativne snage dolara 24. septembra takođe je ušao u zonu precijenjenosti.
"Čini nam se da dolar počinje da djeluje prenapregnuto", rekao je Noah Buffam, strateg u CIBC Capital Markets.
Kamakshya Trivedi, globalni šef prognoza za devizne kurseve i kamatne stope u Goldman Sachs Group, očekuje da će se dolar kretati u sadašnjem rasponu, uz prognozu da će Fed kamate povećati još samo jednom, u oktobru.
.webp){kind=icon}
