Obveznice se oporavljaju nakon Fedovog povećanja kamatnih stopa

Prinosi od svjetskih obveznica pali su u četvrtak nakon što su povećanje kamatne stope Federalnih rezervi (Fed) i obećanje da će obuzdati inflaciju smirili tržište pod pritiskom, dok su trgovci pažnju usmjerili na ključnu odluku Banke Japana koja se očekuje u petak.

Prinos od 10-godišnjih američkih državnih obveznica pao je za tri bazna poena, na 4,99 odsto, čime je prekinut osmodnevni niz rasta. Prinosi od obveznica sličnog roka dospjeća pali su za četiri bazna poena, dok su u Australiji i Japanu pali za manje od jednog baznog poena.

Prosječan prinos od državnih obveznica širom svijeta ove nedjelje porastao je na najviši nivo u 19 godina, dok su rastuće tenzije na Bliskom istoku podigle cijene nafte i podstakle inflatorna očekivanja. Fed je u srijedu povećao kamatne stope za četvrtinu procentnog poena, što se očekivalo, a srednja vrijednost projekcija zvaničnika ukazala je na još jedno povećanje do kraja godine.

Prosečan prinos od svetskih državnih obveznica najviši od 2007 | Bloomberg

"Fed nije imao izbora osim da tržištu ponudi povećanje kamatnih stopa ili rizikuje mnogo veću rasprodaju na tržištu obveznica", rekao je Byron Anderson, šef sektora za hartije od vrijednosti s fiksnim prinosom u kompaniji Laffer Tengler Investments. "Tržišna očekivanja od sada će biti sve više u sukobu sa stavom Feda, što znači i veću volatilnost."

Preferirani pokazatelj inflacije centralne banke u julu je iznosio 3,7 odsto, blizu najvišeg nivoa od 2023. godine i iznad dugoročnog cilja Feda od dva odsto. Warsh je rekao da mu podaci o inflaciji tokom ljeta ne ukazuju na značajno poboljšanje osnovnih tendencija.

"Za tržište obveznica ovo će vjerovatno ostaviti dugotrajniji trag, umjesto da izazove kratkotrajnu oluju", rekla je Hebe Chen, tržišna analitičarka kompanije Vantage Global Prime. "Kratkoročni deo krive prinosa sada mora da uračuna mogućnost dodatnog pooštravanja monetarne politike Feda, dok se dugoročni deo već suočava s inflacijom, velikim obimom emisija i fiskalnim problemima - što znači da bi, čak i kada se početna volatilnost smiri, privlačnost viših prinosa mogla da ostane."

Dok su analizirali odluku Feda, investitori su pažnju preusmjeravali i na Banku Japana, koja je u četvrtak počela dvodnevni sastanak o monetarnoj politici. Svi analitičari koji prate Banku Japana, a koje je anketirao Bloomberg, očekuju da će centralna banka povećati referentnu kamatnu stopu na 1,25 odsto sa jedan odsto.

Američki ministar finansija Scott Bessent snažno je podržao odlučne tržišne i monetarne mere Japana za rješavanje problema značajne potcjenjenosti jena, navodi se u saopštenju.

Iako će tržište obveznica vjerovatno bez većih potresa prihvatiti povećanje kamatne stope Banke Japana, "ono što bi uzdrmalo svjetska tržišta bio bi ishod glasanja osam prema jedan ili jastrebovski stav o konačnoj kamatnoj stopi", rekao je Prashant Newnaha, strateg za kamatne stope i makroekonomiju u TD Securitiesu u Singapuru. "To bi bilo negativno za obveznice van Japana, jer bi vjerovatno pojačalo zabrinutost tržišta da Japan gubi status oslonca svjetskog tržišta obveznica."

(Ažurirano komentarom analitičara u poslednjem pasusu. Ranija verzija ispravljena je kako bi se uklonilo netačno pominjanje u četvrtom pasusu.)