Victory Giant među top azijskim dionicama uz rast od 600 odsto zbog veza s Nvidiom

Dok su sukobi između Sjedinjenih Američkih Država i Kine oko tarifa i trgovinskih ograničenja bili dominantna tema u tehnološkom svijetu, najtraženija azijska dionica ove godine, Victory Giant, pokazuje koliko ove dvije zemlje i dalje zavise jedna od druge.

Dionice kompanije Victory Giant Technology (Huizhou) Co. porasle su za gotovo 600 odsto od početka godine, nadmašivši MSCI Asia Pacific Index, zahvaljujući vezi s ključnim kupcem - Nvidia Corp. Ova kineska kompanija, koja proizvodi ploče na koje se ugrađuju čipovi, prepoznata je po svojoj specijalizaciji u primjeni vještačke inteligencije i sposobnosti da brzo odgovori na potrebe klijenata.

Victory Giant se izdvaja među nedavnim vodećim dionicama koje istovremeno ukazuju na podjelu između američkih nastojanja da se proizvodnja tehnologije vrati na domaće tlo i kineskog pritiska da ojača sopstvenu samostalnost.

"Nedavni rast Victory Giant Technology naglašava koliko su odnosi između SAD-a i Kine i dalje ključni za globalni tehnološki ekosistem", rekao je Gerald Gan, zamjenik glavnog investicionog direktora u Reed Capital Partners. "Iako obje strane nastavljaju da se takmiče u razvoju naprednih čipova, oslanjanje na kineske proizvođače za ključne hardverske komponente pokazuje da je potpuna odvojenost u skorije vrijeme neizvodljiva."

Victory Giant u poređenju s drugim tech dionicama (Bloomberg)

 

Prošlosedmični razgovori na visokom nivou rezultirali su neizvjesnošću oko izgleda za prodaju Nvidijinih čipova u Kini - negativno raspoloženje povezano s tim povuklo je naniže dionice Victory Gianta za 13 odsto u protekle dvije trgovačke sesije. Ipak, jasno je da se američki proizvođač čipova i dalje oslanja na kineski lanac snabdijevanja, koji je njegov direktor  Jensen Huang opisao kao "čudo".

U svakom slučaju, nema mnogo sumnje da će najveće svjetske tehnološke kompanije (tzv. hyperscalers) nastaviti ogromna ulaganja u razvoj svojih AI usluga. Nvidia će od toga i dalje imati koristi - zajedno sa svojim dobavljačima.

"Pick-and-Shovel" kompanije

Takve kompanije, poznate kao "pick-and-shovel" - one koje opslužuju cijeli sektor osnovnim komponentama i alatima - ostvaruju najveće dobitke među investitorima. Među njima je i vodeća livnica čipova za vještačku inteligenciju, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., čija je tržišna vrijednost ove godine prvi put premašila bilion dolara.

Victory Giant je svojim meteorskim rastom od početka januara uvećao tržišnu kapitalizaciju osam puta, na više od 40 milijardi dolara. Kompanija se smatra liderom u proizvodnji visokog stepena međupovezanih i višeslojnih štampanih ploča (PCB), ključnih za AI čipove.

Održavanje koraka s ogromnom potražnjom kupaca pokazalo se izazovnim za neke dobavljače poput SK Hynixa, koji je ove sedmice objavio da je rasprodao sve zalihe memorijskih čipova za narednu godinu. Victory Giant, međutim, nema takvih problema.

Kompanija iz Huizhoua "ima sposobnost da se vrlo brzo širi i spremna je ulagati u povećanje kapaciteta, što je izuzetno važan kriterij za Nvidiju i druge kupce koji raspoređuju narudžbe", rekla je Victoria Mio, šefica odjela za akcije s područja šire Kine u kompaniji Janus Henderson u Singapuru.

Osnovan 2006. godine, Victory Giant se na berzi u Shenzhenu trguje nešto više od decenije. Njegovi planovi da prikupi oko milijardu dolara kroz listiranje u Hong Kongu dodatno su podstakli rast dionica posljednjih mjeseci, uz snažne rezultate podstaknute vještačkom inteligencijom.

Neto dobit kompanije u trećem kvartalu porasla je za 260 odsto u odnosu na isti period prošle godine, dok su prihodi skočili za 79 odsto, na više od pet milijardi juana (oko 715 miliona dolara).

Sekundarni dobitnici

Iako je prošle godine širom svijeta bilo više od 2.000 proizvođača štampanih ploča (PCB), Victory Giant se početkom ove godine izdvojio kao vodeći po prodaji u segmentu vještačke inteligencije i računara visokih performansi, navodi Sumeet Singh, direktor istraživanja kapitala u kompaniji Aequitas Research Pvt. Prema njegovim riječima, kompanija ostvaruje oko 60 odsto prodaje u inostranstvu, vjerovatno uglavnom zahvaljujući saradnji s Nvidijom, s obzirom na njen visok nivo tehnološke stručnosti.

Uprkos ogromnom rastu cijene dionica, Victory Giant se trenutno trguje po 32 puta većoj vrijednosti od procijenjene zarade za narednih 12 mjeseci - što je daleko ispod nivoa od preko 100 puta veće vrijednosti za kineske proizvođače čipova kao što su Semiconductor Manufacturing International Corp. i Cambricon Technologies Corp. Ta vrijednost je otprilike jednaka Nvidijinoj.

Analitičari na tržištu vide prostor za daljnji rast - svih 16 analitičara koji prate kompaniju preporučuju kupovinu njenih dionica, a konsenzusna ciljna cijena predviđa dodatni rast od oko 16 odsto u narednoj godini.

Ipak, aktuelni rast vodećih AI dionica izazvao je zabrinutost zbog koncentracije tržišnog dobitka u malom broju kompanija.  John Lin, glavni investicioni direktor za tržišta u razvoju i kineske akcije u AllianceBernsteinu, kaže da nastoji ostvariti izloženost AI sektoru kroz "sekundarne" ili "posredne dobitnike".

"Proizvođači PCB-a su odličan primjer takvog pristupa", rekao je Lin, čiji portfelj kineskih dionica Victory Giant navodi kao najveću poziciju. "Proizvođač štampanih ploča ima ključnu ulogu u funkcionisanju sistema za računanje visokih performansi - jer čak ni najbolji čipovi na svijetu ne mogu raditi bez kvalitetne, precizno projektovane ploče na kojoj će biti postavljeni."