Analitički tim Bloomberg Adrije očekuje rast cijena obveznica u nastavku godine usljed nižih kamatnih stopa, pogotovo ako inflacija brže krene prema dolje nego li Evropska centralna banka (ECB) to očekuje.
ECB je pauzirala monetarno popuštanje, što je u skladu s očekivanjima analitičara. Inflacija ide polako prema svom srednjoročnom cilju od dva odsto, ali još postoje pritisci na cijene, pogotovo u dijelu usluga. Prelijevanje viših cijena inputa, ali i snažnog rasta plata posljednjih mjeseci osjeća se na cijenama usluga (4,1 odsto u šestom mjesecu yoy).
Analitičar za makroekonomiju i tržišta kapitala Bloomberg Adrije Mihael Blažeković ističe da su tržišta kapitala reagovala prilično mirno, iako je iz ECB poručeno da se ne obvezuju na određeni put daljnjeg smanjivanja kamatnih stopa.
"Obveznice su minimalno u crvenom, dok dionice nastavljaju rasti usljed pozitivnog sentimenta širom svijeta te zbog iščekivanja rezultata kompanija za drugi kvartal", navodi Blažeković.
Mihael Blažeković (Bloomberg Adria)
U četvrtak su posebno rasli španski indeks IBEX35 i francuski indeks CAC40 usljed očekivanja solidnog rasta zarada u drugom kvartalu.
U odnosu na srijedu, vjerovatnost nastavka rezanja kamatnih stopa u devetom mjesecu ostala je na 82 odsto.
"Ostajemo pri očekivanju da će ECB smanjiti kamatne stope minimalno za 50 baznih bodova do kraja ove godine, što će pomaknuti tromjesečni Euribor prema tri odsto. Isto tako, iako je tih 50 bodova uključeno u cijenu obveznica, očekujemo rast cijena obveznica u nastavku godine usljed nižih kamatnih stopa, pogotovo ako inflacija brže krene prema dole nego li ECB to očekuje", ističe Blažeković.
Podsjećamo, nakon odluke ECB-a u četvrtak, kamatna stopa na depozite ostaće 3,75 odsto, na glavne operacije refinansiranja 4,25 odsto, a na marginalne kreditne olakšice 4,5 odsto. Kamate su prije jula bile najviše od osnivanja eurozone.
"Dok su neke cijene u okviru bazne inflacije ubrzale rast u maju (zbog jednokratnih faktora), većina kategorija je u junu usporila rast ili je on stagnirao. U skladu s očekivanjima, inflatorni uticaj rasta zarada je negirao profit. Monetarna politika drži uslove finansiranja restriktivnim. S druge strane, domaći cjenovni pritisci su i dalje jaki, inflacija u uslužnom sektoru je visoka, a ukupna inflacija će ostati iznad cilja dobar dio sljedeće godine", piše u saopštenju ECB-a.
Godišnja inflacija u eurozoni u junu potvrđena je na 2,5 odsto, što je nešto niže od majskih 2,6 odsto. Bazna inflacija u eurozoni nešto je upornija na mjere ECB-a, i u junu je iznosila 2,9 odsto.
Najveći doprinos godišnjoj junskoj stopi inflacije u eurozoni došao je od usluga (1,84 postotna boda), a zatim slijede hrana, alkohol i duhan (0,48 postotna boda), industrijski proizvodi bez energije (0,17 postotnih bodova) i energija (0,02 postotna boda).
.webp){kind=icon}
