Opklade na dugotrajne državne obveznice su se izjalovile jer se američka ekonomija drži čvrstom, ali dolazi dan isplate za one koji su dovoljno hrabri da ostanu pri svome.
To je stajalište Sebastiana Mullinsa iz Schroder Investment Managementa, koji kaže da se u američkoj ekonomiji pojavljuju znakovi slabosti unatoč nedavnom nizu pozitivnih podataka. On skuplja obveznice iz Australije i Evrope dok traži ulaznu tačku za kupovinu državnih obveznica s dužim dospijećem.
''Imate tu novčanu iluziju jer stvari koštaju više, ljudi troše više. Ali u stvarnom smislu, stvari zaostaju'', rekao je Mullins, koji je australski voditelj Multi-Asseta u Schrodersu. ''Počinjemo primjećivati neke male pukotine na tržištu rada, ali potrošač je uglavnom ključan za to hoće li se SAD prevrnuti ili ne. Tako da to pomno pratimo''.
Opklada na dugotrajne državne obveznice neizvjesna je budući da snažna maloprodajna potrošnja i otporno tržište rada sugeriraju da američka ekonomija ostaje na čvrstoj osnovi. Federalne rezerve također su signalizirale otvorenost za daljnja povećanja stopa, povećavajući uloge za one koji se klade da će kreatori politike biti prisiljeni početi popuštati sljedeće godine.
Američki 10-godišnji prinosi posljednji su put bili ispod 2,5 posto 2022./Bloomberg
Mullins suupravlja dvama portfeljima izvan Sydneya u Schrodersu, koji nadzire pet milijardi australskih dolara (3,2 milijarde dolara) u strategijama s više sredstava u Australiji.
On nije jedini u predviđanju da najveća svjetska ekonomija ide ka tvrdom prizemljenju. Jupiter Asset Management i Vantage Point Asset Management istog su mišljenja, a nedavni potezi na američkom tržištu obveznica naglašavaju ovo stajalište.
Prinosi na 30-godišnje trezorske obveznice porasli su oko 40 baznih bodova u augustu na oko 4,40 posto, najviše od oktobra. Robusni ekonomski podaci, veliki opskrbni kanal i potez Fitch Ratingsa da smanji svoj kreditni rang u SAD-u potaknuli su pritisak prema gore.
"Gledajući stvari danas, vjerojatno biste željeli kupiti više trajanja u portfelju s tim pogledom na recesiju", rekao je Mullins.
Također drži gotovinu pri ruci kako bi kupio predstojeći pad na tržištima dionica, ali trenutno koristi opcije za upravljanje makro rizikom i volatilnošću dionica — pri čemu trgovanje u rasponu vidi kao održiviju strategiju.
.webp){kind=icon}
