Južnokorejske dionice skočile 22 posto za deset dana, čipovi ponovo predvode rast

Oživljavanje globalnog trgovanja umjetnom inteligencijom poguralo je južnokorejske dionice u tehničko tržište bikova (bull market), označivši dramatičan preokret u odnosu na povijesni pad iz prošlog mjeseca.

Referentni indeks Kospi porastao je u četvrtak za 3,6 posto, čime je svoj rast od najniže razine zabilježene 30. srpnja produžio na oko 22 posto. Teškaši u proizvodnji memorijskih čipova, Samsung Electronics Co. i SK Hynix Inc., predvodili su taj uzlet, pri čemu je dionica svakog od njih skočila za gotovo pet posto ili više.

Entuzijazam za dionice tehnološkog hardvera vraća se uslijed dokaza o nastavku masovne potrošnje na AI od strane globalnih tehnoloških divova, vidljivih u najnovijim poslovnim rezultatima. Raspoloženje se naglo preokrenulo u usporedbi s proteklih nekoliko mjeseci, kada su prisilne likvidacije polugom opterećenih oklada na proizvođače čipova izazvale obustave trgovanja i zbrisale milijarde dolara imovine malih ulagača. Nedavna vladina ograničenja za ETF-ove s financijskom polugom na pojedinačne dionice i znakovi da ulagači smanjuju maržni dug pomogli su stabilizirati tržište.

"Mislim da je tržište prekomjerno palo prema dolje tijekom zatvaranja pozicija s polugom, pa je trenutni oporavak prirodan jer se odljev stabilizirao", izjavio je Kang DaeKwun, glavni izvršni direktor u tvrtki Life Asset Management. "Uz to, smatram da će tržištu biti teško održati kontinuirani rast dok ne vidimo određenu stabilizaciju u narativu oko AI-ja i američkih kamatnih stopa."

Suzdržano izvješće o inflaciji u SAD-u u srijedu pružilo je dodatni vjetar u leđa, budući da su ublažene zabrinutosti oko skorog podizanja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi podržale američke proizvođače čipova. Očekivanja da će Samsung i SK Hynix uskoro objaviti planove povrata kapitala dioničarima također su podigla optimizam u proteklim trgovinskim dnevicama.

Kospi je od početka godine u plusu više od 60 posto zahvaljujući skoku koji su uglavnom predvodili mali ulagači, ali je i dalje oko 25 posto ispod svog vrhunca s kraja lipnja. U srpnju je pao za 22 posto, što mu je bio najgori mjesec od globalne financijske krize.

Tržišna previranja iz prošlog mjeseca potaknula su rekordan broj obustava trgovanja jer su dnevna kolebanja Kospija od preko pet posto postala uobičajena pojava. Osjećaj mira počeo se vraćati, pri čemu je mjerilo volatilnosti palo na najnižu razinu od travnja.

Turbulencije su se povukle nakon što su regulatorna tijela pojačala mjere za suzbijanje pomamne potražnje malih trgovaca za ETF-ovima s financijskom polugom na pojedinačne dionice povezanim s proizvođačima čipova. Dnevni promet tim proizvodima naglo je pao pod novim zahtjevima za minimalnim gotovinskim depozitom.

Strani ulagači bili su kupci južnokorejskih dionica u četvrtak, ali od početka godine i dalje ostaju neto prodavatelji, povukavši više od 100 milijardi dolara kako je tržište postajalo prenapučeno i pregrijano. Neki inozemni fondovi počeli su se vraćati jer su rasprodaje spustile valuacije na privlačnije razine.

Iako je rastuća prijetnja konkurencije iz Kine također malo ohladila žestoki uzlet dionica memorijskih čipova, kratkoročne prognoze potražnje ostaju netaknute. Širenje AI-ja na nove primjene i veću svakodnevnu upotrebu potiče sve veću potrebu za čipovima.

"Zbog AI agenata i fizičkog AI-ja potražnja za memorijom je eksplodirala, ali u ovo smo ušli s prilično ograničenim proizvodnim kapacitetima – i tu leži usko grlo", rekla je Qian Zhang, stručnjakinja za ulaganja u dionice tržišta u razvoju u tvrtki Baillie Gifford. "Ne tvrdimo da će svijet zauvijek graditi podatkovne centre ovom brzinom, ali to je stvarno fizičko usko grlo koje samo nekoliko kompanija na svijetu može riješiti."