Wall Street započinje drugu polovicu 2026. s novim uvjerenjem: odbacujući jedan šok za drugim, tržišta su spremna za još veći rast.
Diverzificirani portfelj dionica, obveznica i roba upravo je ostvario svoj najsnažniji povrat u prvoj polovici godine od 2021. unatoč ratu na Bliskom istoku, cijeni nafte koja se udvostručila prije pada i jednoj od najoštrijih promjena očekivanja kamatnih stopa u godinama.
Ako se u prvoj polovici radilo o preživljavanju, u drugoj se radi o životu s onim što je preživjelo. Bogatije procjene. Viši troškovi zaduživanja. Revolucionarni procvat umjetne inteligencije koji nastavlja preoblikovati tržišta. U gotovo svakoj godišnjoj prognozi, Wall Street se kladi da tržišta mogu živjeti sa sva tri ta čimbenika.
Novo tromjesečje započelo je podsjetnikom da investitorima neće biti lako. Liste radnih mjesta u lipnju pokazale su da se zapošljavanje naglo smanjilo čak i dok je stopa nezaposlenosti pala zbog smanjenja sudjelovanja radne snage, što je potaknulo trgovce da smanje očekivanja povećanja kamatnih stopa Feda.
"Rekordni rast zarade i entuzijazam potaknut umjetnom inteligencijom podigli su rizičnu imovinu na nove visine. Uz to, malo je vjerojatno da će druga polovica biti jednostavna repriza prve polovice. S obzirom na to da dijelovi 'krampa i lopata' u području umjetne inteligencije izgledaju nategnuti, svaka promjena u narativu oko potražnje za računalstvom mogla bi brzo preoblikovati vodeće mjesto na tržištu", rekao je Raphael Thuin, voditelj strategija tržišta kapitala u Tikehau Capitalu u Parizu.
Optimizam je vidljiv na tablici rezultata. Dionice poluvodiča porasle su troznamenkasto. Tehnološki nastrojen Nasdaq 100 zabilježio je dobitak od gotovo 20 posto. Državne obveznice također su ostvarile pozitivne prinose, unatoč tome što su se tržišta prebacivala s očekivanja višestrukog smanjenja kamatnih stopa Feda na procjenu još jednog povećanja.
Možda je najveće iznenađenje bilo tko nije predvodio. Veličanstvenih sedmorka izgubila je oko 2 posto na temelju ukupnog prinosa, zaostajući čak i za britanskim državnim obveznicama jer su se investitori okrenuli tvrtkama koje grade umjetnu inteligenciju, a ne onima koje je primjenjuju. Zlato, srebro i Bitcoin završili su prvu polovicu godine niže unatoč mjesecima geopolitičkih previranja.
Većina tvrtki na strani prodaje očekuje da će se gospodarstvo nastaviti širiti, čak i ako sporijim tempom. JPMorgan Chase predviđa rast zaliha, poboljšanje poslovnog povjerenja i širenje potrošnje na umjetnu inteligenciju izvan tehnoloških tvrtki.
"Globalno gospodarstvo i financijska tržišta održali su se bolje nego što su mnogi očekivali. Izgledi se ujedinjuju oko jedne organizacijske ideje: otpornosti", napisali su Stephen Dover i Larry Hatheway iz Franklin Templeton Instituta.
Upozorenje je da se većina dobrih vijesti već može odraziti na cijene. Najnovije istraživanje Bloomberga stavlja prosječnu ciljnu vrijednost za S&P 500 na kraju godine na 7.716 - što implicira otprilike 3 posto rasta u odnosu na razine od 30. lipnja. Referentni indeks već je porastao za oko 9 posto ove godine. U skraćenom tjednu zbog blagdana, referentni indeksi su ostvarili dobitke, pri čemu je S&P 500 porastao za 1,8, a Nasdaq 100 za 0,7 posto.
Umjesto da jednostavno kupuju najveće tehnološke tvrtke, BlackRock, Invesco i drugi tvrde da se trgovina umjetnom inteligencijom širi u fizičko gospodarstvo, poluvodiče, memoriju, električne mreže, podatkovne centre i industrijsku infrastrukturu. Istodobno, viši prinosi obveznica sve se više smatraju prilikom, a ne preprekom, oživljavajući strategije prihoda u obveznicama kraćeg trajanja i kreditima više kvalitete.
.webp){kind=icon}
