Anthropic PBC je u ponedjeljak pretekao OpenAI s povjerljivim podnošenjem dokumentacije za IPO (inicijalnu javnu ponudu), dok se ovi startupi s visokim troškovima borbe za vještačku inteligenciju (AI) utrkuju za prikupljanje kapitala koje će odlučiti ko će imati prednost u konačnoj borbi za računarsku moć.
Ovo nadmetanje u privatnim rundama finansiranja, a sada i u pripremama za izlazak na berzu, nije samo stvar prestiža. Rizik za obje kompanije je da onaj ko prvi izađe na američko tržište s njegovom ogromnom dubinom i likvidnošću dobije trenutnu prednost u pristupu čipovima, data centrima i talentu potrebnom za razvoj AI modela.
S obzirom na to da Elon Musk želi ubrzati AI ponudu SpaceX-a kroz povezivanje s hiperskalerom i zajedničkim ulaganjem u čipove, OpenAI i Anthropic ne mogu sebi dozvoliti zaostajanje. Međutim, prvi izlazak na tržište nosi i potencijalne rizike.
"Bankari im poručuju da je pravo vrijeme", rekao je Matthew Kennedy, viši strateg za IPO-e u Renaissance Capitalu, navodeći dvocifrene dobitke indeksa S&P 500 i Nasdaq 100 ove godine. Prednost prvog izlaska može se smanjiti kada obje kompanije postanu javne, upozorio je.
"Ko prvi izađe na tržište postavit će ton, a ko drugi izađe može izgledati kao sporedni igrač i bit će primoran da se stalno upoređuje u marketinškim razgovorima", rekao je Kennedy.
Potez Anthropica da povjerljivo preda dokumentaciju za IPO dodatno ukazuje na jačanje njegovog zamaha. Kompanija, koja stoji iza chatbota Claude, dostigla je procjenu vrijednosti od 965 milijardi dolara u posljednjoj privatnoj rundi finansiranja - prvi put iznad OpenAI-ja - dok su njeni prihodi naglo porasli. Također je potpisala iznenađujući sporazum sa SpaceX-om o AI računarstvu, koji bi mogao dostići skoro 45 milijardi dolara do maja 2029, ako nijedna strana ne raskine ugovor.
"Najnovija runda finansiranja Anthropica vrednuje kompaniju više od 100 milijardi dolara iznad OpenAI-ja, što uglavnom odražava prednost u naprednim modelima, dok su nedavni sporazumi sa SpaceX-om, Amazon AWS-om i CoreWeaveom pomogli da se smanji jaz u računarskim kapacitetima", napisali su analitičari Bloomberg Intelligencea Mandeep Singh i Robert Biggar.
"Vjerujemo da njihov eksplozivan rast godišnjih ponavljajućih prihoda na oko 47 milijardi dolara, što je oko pet puta više nego u decembru, pokazuje prednost njihovih modela u odnosu na konkurente u oblastima poput programerskih AI agenata", naveli su.
Izlaskom na berzu, Anthropic i OpenAI dobili bi pristup mnogo širem krugu investitora, uključujući milione privatnih penzionih fondova. Listiranje također donosi kapital i omogućava korištenje akcija za akvizicije i nagrađivanje zaposlenih kroz lakše unovčive dionice.
Pojedini upozoravaju da euforija oko AI tema ne može trajati beskonačno i da vrijeme postaje ključno za ova dva IPO kandidata. Indeks poluprovodnika Filadelfijske berze porastao je za 83 posto ove godine.
Dvije kompanije se suočavaju sa sličnim pitanjima o ogromnim kapitalnim izdacima i budućim profitnim maržama, rekao je Jay Ritter, direktor IPO inicijative na Univerzitetu Florida.
"SpaceX je jedinstven biznis, ali OpenAI i Anthropic su mnogo sličniji i bilo bi iznenađujuće da jedna ima znatno viši odnos cijene i prihoda u odnosu na drugu", rekao je Ritter.
Iako je Anthropic u prednosti, OpenAI nije daleko iza. Kompanija koja stoji iza ChatGPT-ja priprema povjerljivo podnošenje dokumentacije za IPO u narednim sedmicama i radi s Goldman Sachs Group Inc. i Morgan Stanleyjem na pripremi potencijalnog izlaska na berzu na jesen, izvijestio je Bloomberg News.
Izvršni direktor OpenAI-ja Sam Altman umanjuje značaj tajminga izlaska.
"Mislim da postoji trka u razvoju najbolje tehnologije i izgradnji najboljeg biznisa, ali izlazak na berzu je finansijski događaj i ne mislim da smo fokusirani na njegov tajming", rekao je Altman za CNBC.
Kako su privatne procjene obje kompanije blizu bilion dolara, investitori će sa velikom pažnjom analizirati njihova IPO dokumenta. Ako prva kompanija koja izađe na tržište podbaci, druga će imati priliku da prilagodi svoju strategiju očekivanjima javnih investitora.
"Za OpenAI, konvencionalno tumačenje je da je Anthropic preuzeo narativnu prednost time što je prvi podnio dokumentaciju", napisao je analitičar PitchBooka Harrison Rolfes. "Nekonvencionalno tumačenje je da je OpenAI zapravo bolje prošao: Anthropic je preuzeo na sebe da prvi otkrije sve rizike, a OpenAI sada ima mogućnost da posmatra kako institucionalni investitori reagiraju na provjerene finansijske podatke prije nego što se sam odluči na izlazak."
.webp){kind=icon}
