Europske burze u minusu od 420 milijardi eura, glavni krivci tri kompanije

Tri bivša miljenika tržišta zaslužna su za više od polovice od 420 milijardi eura izbrisanih s europskih burzi u ovom tromjesečju.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, SAP SE i Novo Nordisk A/S potonuli su za oko 30 posto dosad ove godine, čineći zajedno oko 53 posto ukupnog gubitka tržišne kapitalizacije sastavnica indeksa Stoxx Europe 600. Njihov udio u gubicima daleko premašuje njihov zajednički ponder u indeksu od tri posto.

 

 

Nekada najvrjednije kompanije u Europi, ovi pali prvaci pogođeni su padovima u svojim industrijama i novim konkurentskim prijetnjama, zbog čega se njima trgovalo znatno ispod njihovih vrhunaca na početku 2026. godine. Nakon što su propustili širi tržišni rast u prva dva mjeseca godine, zahvatio ih je globalni slom u ožujku koji je uslijedio nakon rata s Iranom.

"Kada pogledate ove tvrtke, činjenica je da su se njihova tržišta jednostavno smanjila, a isto se dogodilo i s njihovim vrijednosnim multiplikatorima", rekao je Nicolas Domont, upravitelj fonda u Optigestionu u Parizu. "Luksuzna roba imala je nakupljenu potražnju nakon Covida, SAP je suočen s umjetnom inteligencijom, a Novo se sada suočava s oštrom konkurencijom u području pretilosti", dodao je.

Francuski LVMH predvodio je povlačenje s gubitkom od 90 milijardi eura, dok se industrija luksuza pripremala za pad potražnje uzrokovan sporijim rastom i gubitkom poslovanja na bogatim tržištima Zaljeva. Rival Hermès International SCA također je izgubio više od 20 posto tržišne kapitalizacije.

Njemačka softverska grupa SAP u međuvremenu je pretrpjela udarac od 75 milijardi eura jer su ulagači izbjegavali industrije za koje se smatralo da će najvjerojatnije biti poremećene novim alatima umjetne inteligencije koji su se pojavili tijekom tromjesečja.

 

 

Novo Nordisk, koji se nekada smatrao vodećom europskom korporacijom u smislu rasta prihoda, doživio je težak zastoj nakon razočaravajućih podataka za svoju injekciju protiv pretilosti nove generacije.

Malo pobjednika

Nizozemski proizvođač opreme za čipove ASML Holding NV bio je jedan od rijetkih pobjednika u tom razdoblju. Sada najveća europska tvrtka, dobila je više od 20 posto - dodavši gotovo 74 milijarde eura svojoj tržišnoj kapitalizaciji – potaknuta potražnjom iz industrije umjetne inteligencije.

"Žalosno je reći, ali Europi trenutno nedostaju prvaci kada je u pitanju rast", rekao je Domont.

Godina 2026. počela je dobro za europske dionice. Regionalni referentni indeks ojačao je više od tri posto i u siječnju i u veljači, nadmašivši S&P 500.

 

Rat s Iranom izazvao je dramatičan preokret i Stoxx Europe 600 pao je za 8,4 posto u ožujku, izbrisavši 1,4 bilijuna eura tržišne kapitalizacije dok je skok cijena nafte potaknuo zabrinutost o višoj inflaciji i slabijem rastu. Indeks je izgubio gotovo dva posto u ovom tromjesečju.

Na Wall Streetu, S&P 500 je u padu od gotovo sedam posto od početka godine. Microsoft Corp., Nvidia Corp. i Apple Inc. zaslužni su za 45 posto gubitaka američkog indeksa, uz zajednički ponder od 19 posto. Dionice velikih tehnoloških tvrtki ove su godine uzdrmane dvostrukim strahovima od umjetne inteligencije - kada će se golema ulaganja isplatiti i u kojoj će mjeri startupi poput Anthropic PBC-a preuzeti njihovo poslovanje.