Kering SA, vlasnik luksuznog brenda Gucci, kupio je 30 odsto udjela u brendu Valentino za 1,7 milijardi evra ($1,9 milijarde) u gotovini. Dogovor s Qatar's Mayhoola fondom uključuje opciju za kupovinu preostalih 70 odsto Valentina do 2028. godine, rekao je vlasnik Guccija. Ovaj poslovni potez dio je šireg strateškog partnerstva, što bi značilo da bi fond mogao postati značajan akcionar u Keringu, a donosi i druge prednosti.
Naime, malo je značajnih luksuznih brendova koji su neopterećeni porodičnim udjelom u vlasništvu. Valentino je ikonični italijanski luksuzni brend s jakim korijenima u haute couturu. To može objasniti zašto je Kering bio spreman da plati visok iznos za brend koji je najpoznatiji po intenzivnoj pink boji iz kolekcije koju je kreativni direktor Pierpaolo Piccioli predstavio u martu 2022. godine.
Valentino je u transakciji vrednovan na 5,7 milijardi evra, pri čemu je kuća ostvarila prodaju od 1,4 milijarde evra u 2022. godini i dobit prije kamata, poreza, amortizacije i deprecijacije od 350 miliona evra. To ukazuje na multiplikator akvizicije od oko 16 puta EBITDA, slično kao što je Moncler SpA platio za brend Stone Island 2020. godine.
Akvizicija je dio Keringove strategije da smanji zavisnost od Guccija, koji je prošle godine činio polovinu prodaje i dvije trećine operativne dobiti grupe. Međutim, Gucci nije postigao očekivane rezultate u posljednje vrijeme, s rastom prodaje od svega jedan odsto u drugom kvartalu, što je daleko ispod rasta od 21 odsto, koji je zabilježila modna i divizija proizvoda od kože LVMH-a.
Bloomberg
Kering takođe ima snažan dosje u osvježavanju modnih brendova, kao što su Saint Laurent, Bottega Veneta i Balenciaga (barem prije reklamnog skandala od prošle godine). Kompanija veoma dobro poznaje menadžment Valentina. Sabato de Sarno, novi dizajner Guccija, prešao je u Gucci iz Valentina, a izvršni direktor Valentina Jacopo Venturini ranije je bio glavni trgovinski direktor Guccija. On je bio jedna trećina triumvirata koji je zaslužan za renesansu Guccija od prije osam godina, zajedno s odlazećim izvršnim direktorom Guccija Marcom Bizzarrijem i bivšim dizajnerom Alessandrom Micheleom.
S druge strane, Valentino će imati koristi od pripadnosti jednoj od najvećih luksuznih grupa na svijetu. Najveći igrači imaju resurse za ulaganje u najupečatljivije marketinške kampanje, najbolje prodavnice i prestižne dizajnere, što otežava poziciju kompanijama srednje veličine u tom sektoru.
Kering i Mayhoola će raditi i na drugim poslovnim prilikama. To može uključivati naočare i parfeme. Francuska modna kuća Balmain, koja takođe pripada katarskom investitoru, za sada nije predviđena ovim sporazumom. Međutim, to ostaje jedna od mogućih opcija za budućnost.
Ipak, pomalo je iznenađujuće što se Kering opredijelio za dodatno ulaganje u modu, posebno što Valentino nije previše daleko pozicioniran od Saint Laurenta. Kompanija bi zaista trebalo da stiče daljnje resurse u industriji ljepote, gdje je nedavno kupila luksuznu kuću za parfeme Creed, ili u nakitu, gdje trenutno ima manju zastupljenost, iako je djelimično ograničena dostupnošću odgovarajućih resursa.
I dok je Valentino uživao u trenucima uspjeha, još uvijek nije ispunio svoj puni potencijal. To znači da postoji prostor za rast, što iziskuje puno posla, a Kering je već prilično zauzet radom na svojim drugim brendovima. Benefit Valentina bi mogao biti u višem pozicioniranju i postizanju veće vidljivosti. Kering je već na tom putu s Guccijem dok istovremeno pokušava da obnovi momentum s Balenciagom.
Zavisno od toga koliko će Kering biti uključen u samo upravljanje - imaće mjesto u upravnom odboru i željeti da ubrza rast i razvoj brenda - menadžment bi mogao biti previše opterećen. Kompanija je nedavno najavila promjene na vrhu menadžmenta, uključujući i Bizzarrijev odlazak iz Guccija.
I dok Kering ima jaku bilansnu poziciju nakon tri godine rasta u luksuznom sektoru, s investicijom od 3,5 milijardi evra za preuzimanje Creeda, neto dug, bez obaveza zakupa, vjerovatno će preći 3,9 milijardi evra koliko je iznosio 30. juna.
Bloomberg
Ipak, vrijedi se sjetiti da je Kering majstor u tome da modnim brendovima obnovi privlačnost. U svijetu visokokvalitetnih proizvoda, kada brend bude preuzeo industrijski div, rijetko kada se ponovo samostalno pojavljuje na tržištu. Dakle, ako Kering uspije da unaprijedi Valentino, biće to 'život u ružičastom'!
.webp){kind=icon}
