Tesla je objavila financijske rezultate za treće tromjesečje 2025. godine - iako su prihodi i broj isporučenih vozila nadmašili očekivanja, potaknuti svojevrsnom potrošačkom groznicom uoči ukidanja federalnih poreznih olakšica za električna vozila, profitabilnost kompanije zabilježila je značajan pad.
Prihodi iznad očekivanja, profitabilnost pod pritiskom
Tesla je u trećem kvartalu, koji je završio u rujnu, ostvarila neto dobit od 1,4 milijarde dolara uz prihode od 28,1 milijarde dolara. To predstavlja rast prihoda od 12 posto u odnosu na isto razdoblje 2024. godine, kada su prihodi iznosili 25,2 milijarde dolara. Međutim, neto dobit je pala za čak 37 posto u usporedbi s trećim kvartalom 2024., kada je iznosila 2,2 milijarde dolara. Unatoč padu profita, prihodi su nadmašili očekivanja Wall Streeta, koja su prema podacima LSEG-a iznosila 26,24 milijarde dolara.
Bruto marže, koje su već mjesecima pod povećalom investitora, pokazale su blagi oporavak. Kompanija je zabilježila bruto maržu od 18 posto, što je neznatno više od 17,2 posto iz prethodnog kvartala, ali i dalje osjetno niže od 19,8 posto zabilježenih u trećem tromjesečju 2024. godine. Operativni prihod oporavio se na 1,6 milijardi dolara, pri čemu je četvrtina tog iznosa došla od prodaje regulatornih kredita drugim proizvođačima automobila u iznosu od 417 milijuna dolara. Ipak, očekuje se da će ovaj izvor prihoda s vremenom presušiti nakon usvajanja proračuna administracije predsjednika Trumpa, kojim su ukinute kazne za proizvođače koji premašuju standarde emisija. Gotovinska rezerva kompanije porasla je za 24 posto na 41,6 milijardi dolara.
Unatoč tome što su prihodi nadmašili prognoze, reakcija tržišta bila je negativna. Dionice Tesle zabilježile su pad u trgovanju nakon objave rezultata, što pokazuje da su ulagači više usredotočeni na pad profitnih marži i neizvjesnost koja slijedi nego na jednokratni skok prodaje potaknut ukidanjem olakšica. Zabrinutost zbog budućih izazova nadjačala je zadovoljstvo zbog privremeno snažnih prodajnih brojki.
Jednokratni poticaj za prodaju
Glavni pokretač snažnih prodajnih rezultata bilo je ukidanje federalne porezne olakšice za električna vozila u iznosu od 7.500 dolara, koje je stupilo na snagu 30. rujna. Svjesni da im istječe vrijeme, kupci su pohrlili osigurati svoja vozila, što je rezultiralo rekordnim brojem isporuka. Tesla je isporučila ukupno 497.099 vozila, što je rast od 7,4 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Značajno je i to da je kompanija prodala oko 50.000 vozila više nego što ih je proizvela, čime je uspjela smanjiti zalihe koje su se gomilale tijekom prve polovice godine.
Ipak, analitičari upozoravaju da je ovo vjerojatno rijedak pozitivan kvartal u inače sumornoj godini za Teslu. Kompanija je već zabilježila prvi međugodišnji pad prodaje u 2024. godini, a predviđa se da će se sličan trend nastaviti i do kraja ove godine, s očekivanim padom od 8,5 posto.
Oblaci na horizontu i zaokret prema umjetnoj inteligenciji
Osim starenja linije vozila, Tesla se na svim ključnim tržištima suočava s oštrijom konkurencijom no ikad prije. Dodatni izazov predstavlja i promijenjeni imidž brenda, pri čemu je desničarska politička retorika Elona Muska, kao i njegova podrška Trumpovoj administraciji, odbila dio tradicionalno liberalne baze kupaca. Stručnjaci predviđaju da će prodaja električnih vozila u SAD-u dramatično pasti nakon ukidanja poreznih olakšica.
Sam Musk priznao je da kompaniju čeka "nekoliko teških kvartala". Ipak, on vjeruje u preokret koji će donijeti realizacija planova vezanih za umjetnu inteligenciju, prvenstveno kroz razvoj i implementaciju robotaksija i humanoidnih robota. Musk je iznio ambicioznu tvrdnju da će 50 posto stanovništva SAD-a imati pristup Teslinim robotaksijima do kraja 2025. godine, iako su ta vozila trenutno dostupna samo u Austinu i San Franciscu. Ovaj zaokret potvrđen je i u posljednjoj verziji Teslinog "Master Plana", koji se udaljava od svakodnevnog poslovanja s električnim vozilima u korist budućnosti kojom dominiraju AI i robotika.
Ovaj strateški smjer usko je povezan s prijedlogom novog kompenzacijskog paketa za Muska, koji bi ga, ako bude odobren na skupštini dioničara 6. studenog, mogao učiniti prvim svjetskim bilijunašem. Da bi ostvario tu kompenzaciju, Musk mora ispuniti niz iznimno ambicioznih ciljeva, uključujući proizvodnju preko milijun robota i milijun robotaksija te stvaranje vrijednosti od 7,5 bilijuna dolara za dioničare. Kao odgovor na to, Musk je nedavno kupio dionice Tesle u vrijednosti od milijardu dolara, što je njegova prva takva kupnja na otvorenom tržištu u više od pet godina.
Dok se čeka realizacija ovih futurističkih planova, koja je vjerojatno godinama daleko, Tesla se u sadašnjem okruženju bori s postojećim izazovima. Pokušaji da se prodaja potakne jeftinijim, ogoljenim verzijama najprodavanijih modela 3 i Y izazivaju zabrinutost investitora zbog moguće kanibalizacije vlastite prodaje i daljnjeg pritiska na profitne marže, o čemu piše Bloomberg.
Sve u svemu, rezultati trećeg kvartala pružili su Tesli kratkotrajni predah, ali dugoročni put ostaje prepun izazova. Uspjeh kompanije više ne ovisi samo o dominaciji na tržištu električnih vozila, već o iznimno rizičnoj okladi na tehnološku budućnost koju je Elon Musk zamislio.
.webp){kind=icon}
