text size
Vlada Federacije BiH odobrila je pet miliona KM za izgradnju pogona za proizvodnju eksplozivne tvari (baruta) u okviru kapitalnih transfera javnim preduzećima, tačnije kompaniji Pretis, čime se otvara prostor za značajno širenje kapaciteta namjenske industrije. Iako se projekt formalno vodi kao ulaganje u modernizaciju i jačanje sektora odbrane, sve više elemenata ukazuje na to da bi nova proizvodnja mogla biti smještena u Tuzli, gdje je već ranije kupljeno zemljište u Bukinju.
Odluka Vlade dio je šireg programa podrške industriji i namjenskom sektoru, kroz koji se kapitalnim transferima nastoji unaprijediti proizvodni lanac i povećati konkurentnost domaćih kompanija. U slučaju Pretisa, riječ je o strateškom projektu koji se ne odnosi samo na vojnu komponentu, nego i na jačanje industrijske baze, tehnološki razvoj i otvaranje novih radnih mjesta.
Depositphotos
Ključni signal da bi Tuzla mogla postati nova lokacija dolazi iz činjenice da je Pretis prošle godine kupio zemljište u Bukinju, površine preko 215.000 kvadratnih metara, na prostoru bivšeg rudnika. Nakon što je Rudnik uglja Kreka Tuzla, zavisno poduzeće Elektroprivrede BiH, u augustu ponudilo na prodaju zemljište ukupne procijenjene vrijednosti devet miliona i 625 hiljada KM, zemljište je uspješno prodato.
Ovim bi se mogla otvoriti mogućnost da Tuzlanski kanton dobije fabriku namjenske industrije, što bi predstavljalo značajnu promjenu u industrijskoj geografiji Federacije BiH. Lokacija je industrijski pogodna zbog postojeće infrastrukture, logističke povezanosti i udaljenosti od urbanih zona, što je važno za ovakvu vrstu proizvodnje.
Pretis je jedna od ključnih kompanija namjenske industrije u BiH u većinskom vlasništvu Federacije BiH, specijalizirana za proizvodnju artiljerijskih granata i projektila za tenkove. Kompanija je u posljednjim godinama bilježila rast poslovanja i izvoza, a 2023. godine ostvarila je prihode od oko 76,5 miliona KM, što potvrđuje njen značaj u regionalnom i međunarodnom lancu snabdijevanja.
Rizično poslovanje
Prema nedavnim analizama našeg analitičkog tima, dionica kompanije je u prošloj godini porasla šest puta, ali se u isto vrijeme Pretis našao i u središtu sukoba između većinskog vlasnika, Vlade FBiH, i američkog poduzeća Regulus, koje posjeduje 41,5 posto dionica. Regulus je tada tvrdio da je Pretis preuzeo avanse za municiju, ali nije izvršio narudžbe u potpunosti, dok Vlada osporava navode i najavljuje mjere za poboljšanje korporativnog upravljanja i transparentnosti. Tržišna kapitalizacija iznosila je 270 miliona BAM, a prinos od početka godine dosegnuo je 81 posto.
Pretis iz Vogošće osnovan je 1948. godine i proizvodi artiljerijsku municiju. Kompanija ima oko petsto zaposlenih, a gotovo cijela proizvodnja odlazi u izvoz. U 2024. ostvarila je prihod od 150 miliona KM, dok je u 2023. prihod bio 77 miliona KM. P/E za 2024. iznosio je 1,1x. Treba podsjetiti da nepovjerenje ulijeva činjenica da Pretis posljednjih godinu dana ne objavljuje finansijske izvještaje.
Takvim potezima, kako navodi Mersiha Ruvić, analitičarka Bloomberg Adrije, od igrača broj dva na tržištu BiH Pretis prelazi u poduzeće s rizičnim poslovanjem, koje sada trguje na slobodnom trži[tu ST3, koje je na SASE predviđeno za emitente koji neredovno ili nikako ne ispunjavaju propisane obaveze u pogledu izvještavanja. Trgovina je dozvoljena, ali uz veliki rizik za investitore. Bez uvida u finansijske izvještaje nije moguće izračunati P/E, a tržišna kapitalizacija iznosi 170 miliona BAM, što je drastičan pad sa 268 miliona BAM u 2024. godini.
Ako govorimo o daljnjem razvoju, planirano širenje u Tuzli bilo bi logičan nastavak razvoja, ali i pokušaj da se proizvodni kapaciteti decentraliziraju i dodatno ojačaju. Ako se projekt u potpunosti realizira, ovaj dio bi mogao postati novo središte namjenske industrije u Federaciji BiH, čime bi se otvorio prostor za dodatna ulaganja, razvoj dobavljačkih lanaca i jačanje industrijske baze u regiji.
.webp){kind=icon}
