Nakon nedavnog hladnog vala i najava novih zimskih uvjeta u predstojećim sedmicama, ponovo je u fokus došla industrija soli - ključna za zimsko održavanje cesta, ali i stabilan segment osnovnih sirovina s izraženim defanzivnim karakterom.
Industrija soli pritom ne ovisi isključivo o lokalnim vremenskim uvjetima, već je pod snažnim utjecajem globalnih trendova u industrijskoj potražnji. Prema tržišnim izvješćima, evropska industrija soli će rasti po prosječnoj godišnjoj stopi od oko 2,1 posto do 2035. godine, pri čemu ključni doprinos dolazi iz segmenta zimskog održavanja cesta, hemijske industrije te obrade vode.
Ovaj rast, u kombinaciji s ograničenim kapacitetima proizvodnje i sve strožim okolišnim regulativama, doprinosi stabilnim, a u pojedinim razdobljima i rastućim cijenama industrijske soli na globalnom nivou. U tom kontekstu analizirali smo industriju soli u Adria regiji kako bismo utvrdili ko su najveći proizvođači, kolika je njihova operativna efikasnost i kako se razlikuju po profitabilnosti.
Čitaj više
Solana Tuzla dioničarima isplaćuje preko tri miliona KM dividende
Rezultati su odraz dosljedne strategije, efikasnog upravljanja i snažne tržišne pozicije koju ova kompanija ima već decenijama u prehrambenoj industriji.
12.07.2025
Šuti i kupuje: Kako Rusmir Hrvić mijenja lice domaće privrede
Priča o Rusmiru Hrviću i AS Holdingu pokazuje kako lokalna vizija može prerasti u regionalnog lidera.
04.08.2025
Analizirajući regionalne kompanije, među njima se Solana Tuzla jasno izdvaja kao najveći igrač u regiji, s najvećim prihodima u 2024. godini (21 milion eura) i EBITDA maržom (31 posto). Hrvatski proizvođači, uključujući Solanu Pag, Nin i Ston, posluju profitabilno, ali u okvirima ograničenim veličinom domaćeg tržišta i kapaciteta proizvodnje, dok odabrani proizvođači u Sloveniji i Srbiji bilježe nešto nižu operativnu efikasnost, ali respektabilne poslovne prihode.
Hrvatske solane, Pag, Ston i Nin, te slovenska Soline Pridelava Soli, temelje se na proizvodnji i preradi morske soli, dok tuzlanska solana koristi lokalnu rudarsku so, a Kristal So u Srbiji proizvodi i pakira so iz različitih izvora (Rumunija, Izrael), bez vlastitog rudnika, fokusirajući se na doradu i distribuciju na domaćem i međunarodnom tržištu.
Solana Tuzla dominira regionalno
Solana Tuzla ostvaruje višu EBITDA maržu jer se opskrbljuje solju iz obližnje kompanije "Rudnik soli Tuzla", omogućujući Solani stabilnu, cjelogodišnju proizvodnju uz niže jedinične troškove i izraženu ekonomiju razmjera. Morske solane, konkretno hrvatske i slovenske, pate od sezonalnosti (ovisnost o suncu/vjetru), ograničene obradive površine i nedostatka radnika, što sprječava proširenje kapaciteta.
Također su većinom fokusirane na "premium" jestivu so, dok industrijska potražnja (hemija, ceste) ostaje nepopunjena. Treba napomenuti kako upravo u industriji soli najveća potražnja dolazi iz hemijske industrije i soli za ceste, a tek zatim iz prehrambenog segmenta. Tuzla dominira regionalno jer kombinira oba segmenta uz stabilne "B2B" kupce.
Tuzlanska solana, kao jedina listirana kompanija na berzi od odabranih, koja je imala rast cijene od 34 posto u 2025., ima najvišu EBITDA maržu od odabranih kompanija u regiji, što potvrđuje njenu operativnu superiornost i pozicionira je kao snažan defanzivni investicijski "case" sa stabilnim rastom prihoda. Treba istaknuti i da svoje proizvode izvozi u sve države regije, ali i globalno.
Dok su za kompanije na grafikonu posljednji dostupni podaci 2024. godine, Solana Tuzla ima objavljene polugodišnje rezultate za 2025. U njima se vidi skok ukupnih prihoda s 9,4 miliona eura u 2Q24 na 9,8 miliona eura 2Q25, predstavljajući rast od 3,3 posto.
Ono što je također primjetno je porast kratkotrajne imovine i pad krat obaveza, što znači da brzi omjer iznosi 11,3 odnosno tekući omjer 13,3, time potvrđujući iznimnu sposobnost podmirenja obaveza, iako struktura - s velikim potraživanjima i danim zajmovima - upućuje na potencijalnu potrebu za učinkovitijim upravljanjem rizikom naplate te povećanjem "cash" pozicije.
Važno je istaknuti kako je ove godine zima hladnija u državama Adria regije u odnosu na prošle godine, stoga se može pretpostaviti da će se to odraziti na povećanje poslovnih prihoda Solane Tuzla u prvom kvartalu.
Zaključno, industrija soli u Adria regiji ostaje defanzivan i strateški važan sektor, potaknut globalnim rastom potražnje i stabilnim cijenama, dok hladniji zimski uvjeti dodatno naglašavaju njegovu ključnu ulogu u sigurnosti cesta i industrijskom snabdijevanju.
