Zlato je prvi put poraslo iznad 5.000 dolara za uncu, čime se nastavlja vrtoglavi rast potaknut preoblikovanjem međunarodnih odnosa od američkog predsjednika Donalda Trumpa te bijegom ulagača od državnih obveznica i valuta.
Cijena zlata skočila je na gotovo 5.100 dolara, pri čemu je slabiji dolar dodatno potaknuo potražnju. Indeks koji mjeri vrijednost američke valute pao je gotovo dva posto u šest trgovinskih sesija, dok su špekulacije da bi SAD mogao pomoći Japanu u jačanju jena dodatno pojačale zabrinutost oko neovisnosti američkog Feda i Trumpove nepredvidive politike. Srebro je također snažno poraslo, dosegnuvši rekord iznad 109 dolara za uncu, uz rast treći dan zaredom.
Dramatičan rast cijene zlata, koje se više nego udvostručio u posljednje dvije godine, ponovo potvrđuje njegovu povijesnu ulogu barometra straha na finansijskim tržištima. Nakon najboljeg godišnjeg učinka od 1979. godine, zlato je od početka ove godine poraslo više od 17 posto, ponajprije zahvaljujući takozvanoj "debasement" trgovini, u kojoj se ulagači povlače iz valuta i američkih državnih obveznica. Masovna rasprodaja japanskih obveznica prošle sedmice najnoviji je primjer odbacivanja politike snažne fiskalne potrošnje.
Posljednjih sedmica tržišta su dodatno uznemirili i potezi Trumpove administracije - napadi na Fed, prijetnje aneksijom Grenlanda te vojna intervencija u Venezueli. Za ulagače koji pokušavaju upravljati tom neizvjesnošću, uloga zlata kao sigurnog utočišta rijetko je bila privlačnija.
"Zlato je suprotnost povjerenju", rekao je Max Belmont, portfelj-menadžer u First Eagle Investment Managementu. "Ono je zaštita od neočekivanih naleta inflacije, nepredviđenih padova tržišta i izbijanja geopolitičkih rizika".
Tokom vikenda Trump je zaprijetio Kanadi carinama od 100 posto na sav izvoz u SAD ako Ottawa sklopi trgovinski sporazum s Kinom, dodatno zaoštrivši bilateralne odnose. Istovremeno, politička neizvjesnost unutar SAD-a ostaje visoka, nakon što je čelnik demokrata u Senatu Chuck Schumer zaprijetio blokadom velikog paketa javne potrošnje ako republikanci ne uklone finansiranje Ministarstva domovinske sigurnosti, čime se povećava rizik od djelomične obustave rada savezne vlade.
Rastući javni dug u razvijenim ekonomijama postao je još jedan ključni stup rasta cijene zlata. Dio dugoročnih ulagača, uvjeren da će inflacija postati jedini put prema solventnosti država, okreće se zlatu kako bi očuvali kupovnu moć.
"Ljudi su u posljednje tri godine postali znatno zabrinutiji zbog dugoročne putanje javnog duga", rekao je John Reade, glavni strateg Svjetskog vijeća za zlato. "Najviše sam argumente o obezvrjeđivanju valuta i dugu primijetio kod porodičnih investicijskih ureda. Oni razmišljaju o zaštiti bogatstva kroz generacije, a ne o kratkoročnim kretanjima".
Ta "debasement" strategija dosegla je vrhunac krajem 2025. godine, kada su istaknuti ulagači poput izvršnog direktora Citadela Kena Griffina i osnivača Bridgewater Associatesa Raya Dalija upozorili da rast cijene zlata služi kao signal upozorenja.
Bloomberg
Ulagači sada čekaju Trumpov izbor novog predsjednika Feda, nakon što je američki predsjednik izjavio da je završio razgovore s kandidatima i ponovio da već ima osobu na umu. Trumpov izbor mogao bi povećati očekivanja dodatnih rezova kamatnih stopa ove godine, što bi bilo pozitivno za zlato, koje ne donosi prinos, nakon tri uzastopna smanjenja kamatnih stopa.
"Mnoge aktuelne geopolitičke neizvjesnosti koje je izazvao Trump vjerovatno neće uskoro nestati", rekao je Vasu Menon, izvršni direktor za investicijsku strategiju u Oversea-Chinese Banking Corp. To znači da bi "zlato moglo ostati u fokusu u predstojećim mjesecima, pa čak i godinama, iako se ulagači moraju pripremiti na povremene korekcije nakon snažnog rasta u posljednjih 12 mjeseci".
Privlačnost zlata vidljiva je i u podacima o pozicioniranju. Hedge fondovi i drugi veliki špekulanti povećali su neto duge pozicije u zlatu na najviši nivo u posljednjih 16 sedmica, za sedmicu zaključno s 20. januara, pokazuju podaci američkih vlasti.
Rast cijene srebra poduprt je snažnom investicijskom potražnjom, uključujući i maloprodajne kupce, od Šangaja do Istanbula. Istodobno, ulagači čekaju dodatnu jasnoću oko mogućih američkih trgovinskih carina.
Zlato se trgovalo uz rast od 1,5 posto, na 5.063,82 dolara za uncu, u 13:09 sati po singapurskom vremenu. Srebro je poraslo 4,5 posto, na 107,78 dolara. Platina je dosegla rekordan nivo, a paladij je također porastao. Bloombergov indeks dolara pao je 0,4 posto, nakon pada od 1,6 posto prošle sedmice.
.webp){kind=icon}
